Доллар держать вредно

Дыма без огня не бывает. Когда Deutsche Bank говорил, что Европа может применить оружие капитала, отказавшись от американских ценных бумаг из-за Гренландии, верилось с трудом. Однако призыв официального Пекина к китайским банкам не покупать казначейские облигации США вернул на рынок прежние страхи. Гринбэк резко упал, а EURUSD отметилась лучшей дневной динамикой с 27 января. С того самого дня, когда Дональд Трамп одобрительно отозвался о падении доллара.

Одной монетарной политикой при республиканце у руля страны сыт не будешь. Десятилетиями курсы валют на Forex определялись решениями центробанков, основанными на входящих данных. Дональд Трамп перевернул все с ног на голову. Теперь необходимо учитывать такие факторы как доверие инвесторов к доллару и всем американским активам в целом. А оно изрядно пошатнулось из-за тарифной политики Белого дома и рисков потери ФРС независимости.

Если ранее рост доходности казначейских облигаций говорил об увеличении привлекательности американских бумаг, что обеспечивало приток капитала в США и укрепление доллара, то в 2025-2026 все изменилось. Ставки по трежерис растут, потому как от них активно избавляются недовольные политикой Белого дома Бразилия, Индия, и наконец, Китай.

Поднебесная давно начала это делать. Если в 2013 она являлась самым крупным держателем казначейских облигаций США в мире с запасами в $1,32 трлн, то к 2026 ее обошли Япония и Британия. Величина запасов сократилась до $683 млрд. И пусть их размер у Бельгии, где Китай имеем инвестиционные счета, вырос с 2017 в четыре раза до $481 млрд, общая цифра далека от максимума.

В самом начале первой торговой войны Дональда Трампа с Пекином в 2017 также имело место одновременное ралли доходности трежерис и ослабление доллара США. Тогда на Forex ходили аналогичные слухи об использовании Поднебесной оружия капитала.

История повторяется. Китайские банки, которые власти предостерегают от покупок казначейских облигаций США, владеют ими на сумму около $298 млрд. Начни они избавляться от американских бумаг, доллар США рискует серьезно пострадать. По мнению члена FOMC Стивена Мирана, лишь грандиозный обвал индекса USD способен ускорить инфляцию в Соединенных Штатах. Пока цены не являются проблемой. ФРС может с чистой совестью снижать ставки.

Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале "О Forex и не только"