Зигзаг страха: S&P 500 готовит пятый излом. Впереди безработица и инфляция

С начала недели фьючерс на индекс S&P 500 снижается на 0,05% к отметке 6922 пункта. С открытия торгов результат был лучше. Бенчмарк поднимался на 0,51% к 6960 пунктам. Базовая цель растущей модели 6950-7050 выполнена.

Весь 2026 год рынок мотает как флюгер. За каждым обновлением максимума идет обновление предыдущего минимума. Торговый диапазон расширяется. Если бенчмарк поднимется выше 7014 пунктов, это будет новый исторический максимум и уже пятый излом в зигзаге из максимумов и минимумов.

Если рынок собирается расти, а не топтаться на месте, уже нужно идти дальше. Для роста к экстремальному таргету 7300-7400 пунктов, необходимо закрепляться выше верхней границы базовой цели 7050. Иначе в логике продолжения зигзага, S&P 500 придется обновлять минимум прошлой недели 6728 пунктов.

Участники торгов и так уже в каждом шорохе вниз видят начало схлопывания пузыря в ИИ-секторе. Рекордные капзатраты на ИИ-инфраструктуру на $650 млрд. от Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG) и запрещенной в России Meta (META) только укрепляют страхи, что инвестиции не окупятся. Акции сектора тогда должны стоить значительно дешевле.

В случае еще одного захода вниз, истонченные нервы могут не выдержать. Произойдет распродажа на 10-15%. Возможно, это было бы полезно. Скидки могли бы вернуть крупных инвесторов. Потому что пока, судя по данным о движении капитала в крупнейшем ETF-фонде на индекс широкого рынка SPDR S&P 500 ETF (SPY), они предпочитают стоять в стороне. После больших исходов, крупные инвесторы не стали выкупать провал прошлой недели. А наоборот забрали из SPY еще $571,5 млн.

Отчеты бигтеха почти позади. Заключительный от Nvidia (NVDA) выйдет только 25 февраля. До него еще 2 недели. Интересно как рынок с грузом корпоративного негатива на плечах пройдет через брод из важнейшей макростатистики. В среду свет увидит перенесенный из-за шатдауна отчет по рынку труда США за январь. А в пятницу — свежая статистика по потребительской инфляции.

Стоит вспомнить, что именно охлаждение занятости было главной причиной снижения процентных ставок ФРС с осени 2025 года. Любой признак силы только укрепит рынок в ожиданиях длинной паузы в цикле смягчения монетарной политики. Возможно до самого июня, когда Джером Пауэлл передаст полномочия Кевину Уоршу. Консенсус Уолл-стрит подразумевает тонкий баланс в данных среды между локальным улучшением и общим охлаждением рынка труда. Это был бы идеальный для S&P 500 сценарий.

Отчет по инфляции в пятницу интригует не меньше. Консенсус-прогноз закладывает замедление индекса потребительских цен (ИПЦ) в январе с 2,7% г/г до 2,5% г/г. Это может быть самое низкое значение с мая 2025 года. Тогда ожидания от ФРС улучшатся. Если бенчмарк к этому моменту все еще будет подпирать нижнюю границу 6950 пунктов, то на падении инфляции, индекс S&P 500 может ее пройти и направиться к развилке на 7050 пунктах.

Больше нашей аналитики, вы можете найти в телеграмм-канале MayGarden