Портфель Capitalizer по состоянию на февраль: факторное инвестирование на практике

Делюсь сводной информацией по консолидированному портфелю Capitalizer. Портфель сформирован на основе структуры инвестиций публичных стратегий «Алгебра», «Дэйтона ИИС» и «Лидеры рынка».

Ниже также приведена динамика портфеля с 1 октября 2024 года. Результаты рассчитаны после комиссий, то есть отражают чистую доходность, фактически доступную инвесторам, копирующим стратегии.

По итогам периода 1,5 года годовая доходность стратегий находится в диапазоне от 26% годовых (стратегия «Алгебра») до 6% годовых (стратегия «Лидеры рынка», торгующая исключительно акциями РФ).

В фондах ликвидности размещено около 1 млн ₽ — это денежная часть, по которой нет рыночного риска (по сути, «кэш-эквивалент»). При этом совокупная экспозиция по акциям и фьючерсам составляет около 1,8 млн ₽.

Почему это важно правильно «вычитывать»:

-Средств на счёте всего ~1,8 млн ₽, а не сумма «акции + фонд + фьючерсы» в лоб.

-Фонд ликвидности не является источником рыночной волатильности портфеля — он выполняет роль обеспечения и стабилизатора.

Поэтому часто ошибочно воспринимают фьючерсные портфели как «сверхрисковые» только из-за того, что в них есть плечо.

В реальности:

• все позиции удерживаются строго в рамках лимитов по риску и размеру экспозиции;
• ключевое — оценка ковариации/корреляций инструментов: портфель собирается не как набор «ставок», а как система, где активы подбираются так, чтобы снижать общий риск за счёт обратной корреляции и диверсификации.

Именно поэтому наличие фьючерсов само по себе не означает «плечевой риск» — риск определяется совокупной структурой, корреляциями и контролем лимитов, а не фактом использования деривативов.