Первичка рынка облигаций на этой неделе

ЧЕТВЕРГ

📌 Русгидро — БО-002Р-11 
🔹Срок обращения: 2,2 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: флоатер
🔹Купон: КС + не выше 1,75%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: ААА (АКРА)
🔹Начало торгов: 27.01.2026 (вторник)

Очередной флоатер от эмитента высшего кредитного рейтинга. Премия к КС не впечатляет. Октябрьский флоатер от Русгидро с КС+1,75% торгуется ниже номинала

📌 БЭЛТИ ГРАНД— БО-ПО09

🔹Срок обращения: 4 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: фикс
🔹Купон: 19%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: по 5% в даты с 36 по 44 купоны, по 13% в даты с 45 по 47 купоны
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: ВВ- (АКРА)
🔹Начало торгов: 22.01.2026 (сразу в четверг)

Маленькая, но гордая лизинговая компания с фокусом на легковой и грузовой автотранспорт. Занимает место в хвосте рейтинга российских лизингов по объему бизнеса. Старожил рынка облигаций с хорошей платежной репутацией. АКРА отмечает критический риск профиль компании, т.к. 29% портфеля являются проблемными. Также отмечается удовлетворительная ликвидность и оценка капитала при адекватном профиле фондирования. Данный выпуск предлагает купон в 19%, что выглядит экстремально заниженным для ВВ-. Можно пропускать.

📌Ранее заявленное размещение двух выпусков оператора кикшеринага Вуш, перенесено на ближайший понедельник.

ПЯТНИЦА

📌 ГЛОРАКС — 001Р-05
🔹Срок обращения: 3,5 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Купон: не выше 21%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: ВВВ+ (НКР), ВВВ (АКРА)
🔹Начало торгов: 28.01.2026 (среда)

Федеральный застройщик жилой недвижимости. АКРА отмечает средний уровень долговой нагрузки при среднем покрытии процентных платежей, а также сильную позицию по ликвидности. Отдельно отмечается очень высокие отраслевые риски, что сдерживает повышение рейтинга. Текущие бумаги имеют дюрацию до 1,7 года и торгуются с доходностью около 21%. Данный выпуск без оферт и амортов. Может быть интересен для покупки по верхней границе купона для тех кто верит в отрасль и эмитента. В своей рейтинговой категории и с предлагаемой дюрацией дает интересную доходность и не имеет аналогов на вторичке.