Инвестстратегия 2026 от Финама. Часть 1.

Я за годы своей работы на фондовом рынке такое

количество собак съела, что можно было бы забить на все советы экспертов и торговать как бог на душу положит. Но нет — медом меня не корми, а дай почитать аналитику от умных людей. Правда, у меня есть личное представление — кого читать внимательно и конспектировать, а кого — просмотреть одним глазом, чтобы через год, когда прогнозы не сбудутся, сказать своё коронное #яжеговорила

Но вот без инвестстратегии от аналитиков Финама я вас оставить не могу. 122 страницы мелким шрифтом, читала два дня, выписывала главное, чтобы вам в клювике принести дайджест. Можете благодарить.

Сразу оговорюсь — так как возможности торгов на фондовом рынке у нас ограничены исключительно российским контуром, то и писать здесь буду только о наших эмитентах. Хотя в самой стратегии много интересного о мировой экономике и трендах в США, Европе, Китае ( прямо искренне рекомендую почитать, мне лично очень зашло). Ну и в необходимые 4000 знаков я точно не уложусь, поэтому буду вас радовать лонгридами на тему стстратегии Финама несколько дней.

Итак, с чем мы начали год: В 2025 году наша экономика, несмотря на достаточно сложный внешний фон и жесткую ДКП, не вошла в рецессию, даже техническую. Рост экономики составил 1%, при этом по отраслям ситуация неоднородная: в гражданских отраслях промышленности выпуск сокращается по отношению к 2024 году — это зафиксировано в 20 отраслях из 28.
В лидерах роста ― 3 отрасли, ассоциируемые с ВПК, производство лекарств, табачное производство.
Вне промышленности: сокращение в грузоперевозках и опте, замедление роста в розничной торговле, положительная динамика по услугам, сохранение высоких темпов роста в общепите.
Сокращаются прибыли компаний ― сальдированный финансовый результат в январе-октябре снизился на 9,9% (г/г), отмечается рост просроченной дебиторской задолженности, проблемных кредитов (особенно в МСБ и рознице).

В 2026 году рост экономики ожидается на уровне 1-1,2%. Начало года будет сложным с точки зрения потребительской активности — временный спрос на авто перед повышением утильсбора исчезнет, это же коснется и семейной ипотеки перед ужесточеним ее условий с февраля 2026 года (ставки по рыночной ипотеке по-прежнему заградительно высокие), сжатие потребительского кредитования и адаптация людей к росту цен после повышения НДС. Также ждет временное ускорение инфляции, первый этап индексации тарифов ЖКХ, увеличение утильсбора и расширение круга малых предприятий, кому предстоит платить НДС. Короче, все сложно.
На ближайшем опорном заседании ЦБ эффект от инфляционных факторов оценить будет трудно, поэтому предполагается, что ЦБ может взять паузу в снижении ключевой ставки.

Ключевой развилкой прогнозов на 2026 год для нас является геополитическая ситуация. Пока возможность мирного урегулирования на Украине и смягчение санкций рассматривается как оптимистичный (НЕ БАЗОВЫЙ) сценарий.

По версии аналитиков ФИНАМ, индекс Мосбиржи без изменений в геополитике будет находиться в боковике 250000–3150 пунктов всю первую половину года.

При этом базовый сценарий года выглядит вдохновляюще:
📌3450 пунктов по индексу МосБиржи к концу 2026 года,
📌 +26% к текущим уровням ,
📌+ еще ~7% дивидендами,

Но важный момент: этот рост не распределен по году, а касается 3-4 квартала, когда:
• ставка ЦБ снизится;
• начнется рефинансирование долгов;
• деньги начнут перетекать обратно в акции.
Что это значит для частного инвестора?

Если коротко: 2026 — это год терпения, а не агрессивных ставок на быстрый рост. Стратегия «купить и забыть» здесь работает плохо. Гораздо логичнее:
📌собирать позиции постепенно;
📌не ждать мгновенных иксов;
📌ориентироваться на фундамент, а не на заголовки новостей ( а я это всегда говорила!).

Ну и именно в такие периоды обычно и формируются лучшие среднесрочные точки входа.

Продолжим завтра.

#аналитика #обзор #пульс #хочу_в_дайджест