Доллар провалил пробы

Репетиция прошла плохо. Доллар США лишь незначительно вырос на фоне ускорения экономики Соединенных Штатов в третьем квартале до 4,3%, максимальной отметки за два года. Именно возрождение американской исключительности является главным риском для «медвежьего» прогноза по гринбэку на 2026. Однако его реакция на данные по ВВП показывает, что у страха глаза велики. Неужели «медведи» по EURUSD настолько безнадежны?

Потребители продолжают тратить, несмотря на их пессимизм в отношении экономики, недовольство высокими ценами и охлаждение рынка труда. Около 70% роста ВВП в третьем квартале было обусловлено инвестициями в искусственный интеллект и потребление американцев, особенно домохозяйств с высоким уровнем дохода.

Впрочем, Дональд Трамп предпочитает не вдаваться в подробности. Он объявил, что главный вклад в великолепные экономические показатели США внесли тарифы. Дальше ВВП будет еще лучше! И никакой инфляции! Более того, новый председатель ФРС станет снижать ставки и помогать фондовому рынку, а не разрушать его безо всякой причины. Кто с этим не согласен, не окажется у руля центробанка.

В этих фразах президента имеется столько противоречий, что невольно понимаешь причины недоверия к доллару США. В бурно растущей экономике не может быть слабой инфляции. Разогрев ВВП до красна – главное основание повышения, а не снижения ставок ФРС. Сильная экономика – сильная валюта, а Дональд Трамп хочет видеть более слабый доллар.

Пытаясь совместить несовместимые вещи, хозяин Белого дома создает идеальную среду для американских фондовых индексов. Так называемый режим Златовласки, когда ВВП стремительно расширяется, а ФРС намеревается снижать ставки. Хотя бы по причине помощи охлаждающемуся рынку труда. Такой режим неблагоприятен для гринбэка. Неудивительно, что он готов отметиться худшей годовой динамикой с 2017, первого года предыдущего президентского срока Дональда Трампа.

Согласно теории улыбки доллара, индекс USD растет, когда с экономикой все хорошо или наоборот все плохо. Первый вариант ассоциируется с американской исключительностью, второй стимулирует спрос на активы-убежища. Однако если с ВВП США действительно все хорошо, зачем ФРС снижать ставки?

Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале "О Forex и не только"