🎄ЦБ готовит новогодний подарок! Ставка опять скукожится, но на сколько?

Ну что, завтра насыщенный и очень важный день для рынка, для наших с вами денег, да и для российской экономики в целом. А может, не только для российской.

1️⃣Во-первых, конечно, финальное заседание ЦБ по ключевой ставке.

2️⃣Во-вторых (но по значимости точно не ниже) Прямая линия с Владимиром Путиным, которая начнется в 12 дня и продлится ориентировочно 3-4 часа. Эльвира Набиуллина даже сдвинула свою пресс-конференцию с 15:00 на 17:00, дабы не «наложиться» на прямой эфир президента.

3️⃣В-третьих, разгар последнего в этом году Саммита ЕС, на котором Европа скорее всего устроит мозговой штурм, как бы ещё напакостить и нам, и себе.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🇪🇺«Европейские ценности»

Орбан вчера заявил, что вопрос о конфискации российских замороженных активов якобы «сняли с повестки саммита», но у меня почему-то возникло ощущение, что он просто не проговорил вслух продолжение этой фразы: "… потому что их УЖЕ украли".

🇺🇸Ну а если серьезно, то в основном на решение временно убрать волосатую лапу от наших денег могут повлиять два обстоятельства: однозначная негативная позиция американцев (потому что они на эти денежки тоже рассчитывают) и понимание того, что РФ может кое-что зеркально конфисковать. По примерным оценкам, в России заморожены активы ЕС на сумму 10-15 трлн ₽.

🛢️Ремарочка: на фоне разговоров о краже активов и потенциальной войне, Россия за 10 мес. 2025 поставила в Евросоюз нефти на $3,7 млрд, что в 1,4 раза выше показателей 2024 года. В октябре импорт достиг максимальных значений за полгода, составив $324,2 млн. Как говорится, ничего лично — просто бизнес.

🔮Прогнозы по ставке

Ровно год назад, ярким новогодним подарком от ЦБ стало сохранение ставки на уровне 21% вместо её повышения. В этом году примерно таким же неожиданным подарком будет снижение до 15,5% или 15%.

В ПСБ заявили, что ЦБ РФ, скорее всего, снизит ключевую ставку на 1%. Такого же мнения придерживаются и в Сбере. Но большинство аналитиков (правда, до выхода данных по инфляции) считали, что ставку снизят более осторожно — только до 16%.

📈При этом инфляционные ожидания населения в декабре выросли до 13,7% с 13,3% в ноябре. Я бы на месте Эльвиры не торопился и ушёл бы в новый 2026-й год со ставкой не ниже 16%, но есть ощущение, что на ЦБ всё-таки поддавливают сверху.

📊Причины для снижения ставки

● Официальная инфляция продолжает снижаться. Годовой рост цен замедлился уже якобы до 5,8% (в начале декабря показатель равнялся 6,6%). За последнюю неделю инфляция по данным Росстата составила 0,05%, как и неделей ранее.

● Кредитование охлаждается. По данным ЦБ, розничное кредитование в октябре снизилось на 0,8% г/г, хотя кредиты при этом стали выгоднее (в октябре 2025 ключевая ставка была 16,5-17% против 19-21% годом ранее).

● Деловая активность — тоже. Индекс PMI уже 6-й месяц подряд ниже 50 п., что говорит о продолжении спада деловой активности. Замедление цикла снижения КС может привести экономику к рецессии.

● Рынки ждут. Центробанк отлично понимает, что фондовый рынок и финансовая отрасль уверены в продолжении смягчения ДКП. Если ожидания не оправдаются, то это снова вызовет мини-цунами в экономике и ухудшение положения закредитованных компаний. А долговой рынок и так колбасит.

📈Причины сохранить или повысить ставку

🎯Что покупать?

Лично я считаю, что сейчас уже нет каких-то откровенно ДЕШЁВЫХ активов (разве что, с определенной натяжкой — валюта и некоторые ВДО, но там свои заморочки). Поэтому перед заседанием ЦБ в неторопливом темпе покупаю широкий набор: и акции (в основном через индекс), и рублевые фиксы, и флоатеры, и квази-валютные облиги, и золото.

🚀Потенциал для существенного роста рынка к 3000 п., на мой взгляд, сохраняется. Но его катализатором скорее должны стать геополитические события, чем решение ЦБ. Трамп на днях пообещал, что перемирие может быть достигнуто уже к Рождеству — что ж, посмотрим. Осталась по сути всего неделя. А пока что Бессент объявил, что Минфин США готов к введению дополнительных санкций против России на следующей неделе, и Мосбиржа на этом немного загрустила.

Снижение ставки всего на 0,5 п.п, вероятно, устроит распродажу в активах — рынок на ожиданиях всё-таки в моменте задрали высоковато. При наиболее вероятном сценарии понижения на 1 п.п. пойдем дальше вверх. Ну а если вдруг ставку снизят ещё сильнее (во что лично мне не верится) — рванём с ускорением.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 «Уральская Сталь»: впереди новый крупный дефолт?
📍 7 самых доходных облигаций на 1-3 года с ежемесячным купоном
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth