Бюджет до 2042 года: жизнь в режиме дефицита

В бюджетном прогнозе до 2042 года есть одна деталь, которая сразу задаёт тон всей картине. На всём горизонте нет ни одного года с профицитом. Дефицит закладывается как устойчивая характеристика бюджетной траектории.

В базовом сценарии госдолг растёт с 38 трлн рублей сейчас до 238 трлн рублей к 2042 году, а его доля в ВВП увеличивается с 17% до 32%. Формально это по-прежнему выглядит умеренно и укладывается в рамки управляемости.

Консервативный сценарий рисует уже другую динамику. Госдолг достигает 453 трлн рублей, а отношение долга к ВВП поднимается до 69%. При этом дефицит бюджета начинает играть заметную роль в формировании спроса, добавляя экономике несколько процентов ВВП за счёт заимствований.

Если рассматривать эту модель в логике долгосрочного планирования, её внутренние допущения считываются достаточно ясно. Бюджет всё больше опирается на долг как на инструмент сглаживания роста и расходов. Такая модель возможна, пока рынок готов этот долг переваривать, а стоимость заимствований остаётся контролируемой.

Для рынка здесь важен не сам факт дефицита. Важнее его масштаб, ритм заимствований и реакция доходностей ОФЗ. Именно в этих точках будет проходить баланс между бюджетной устойчивостью и ценой денег в экономике.

Это прогноз, который стоит читать внимательно. Он задаёт не цифры на один год, а направление на десятилетия вперёд.

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!