А можно ли торговать опционами направленно?

В прошлой статье мы обсуждали дельта-нейтральную торговлю. Были некоторые дискуссии на этот счет. Поэтому решил развить тему.

Я знаю, что мой принцип «исключайте риск направления» кому-то кажется слишком жёстким.
Мол, а что, вообще нельзя ставить на движение рынка, тем более через такой мощный инструмент, как опцион?

Можно.
Но сначала нужно понять кто, когда и зачем может себе это позволить.

Не лезьте в пекло раньше времени

Я настоятельно рекомендую:
на начальном этапе торговли опционами риск направления цены нужно убирать,
т.е. не накапливать дельту, а постоянно приводить ее к нулю.
Каким бы соблазнительным не казалось «прокатиться» на движении цены при растущей по модулю гамме.

Почему?

Потому что, переходя на опционы, например, с фьючерсов, вы к одному риску — риску направления цены, сразу добавляете ещё несколько:

• риск по Вега
• риск по Гамма
• риск по Тета

То есть вместо одного риска — целая связка.

И если вы ещё не понимаете, как живут эти параметры, как они ускоряются, двигаются, влияют на позицию изнутри — добавлять к ним ещё и риск по направлению цены — просто опасно.

Все риски могут реализоваться одновременно.
И позиция разлетится быстрее, чем вы успеете понять, что произошло.

Поэтому я и рекомендую торговать дельта-нейтральные стратегии. Особенно, если говорить о продаже опционов.

Это ваша учебная площадка:
вы учитесь управлять нелинейными рисками, не отвлекаясь на угадывание направления цены.

Направленная торговля в опционах — это скорее финиш на ветеранском марафоне, а не стартовая точка

Торговать опционами направленно можно.
Но только когда вы уже на очень хорошем уровне понимаете, как работать с рисками (вега, тета, гамма).
Только после этого можно добавлять в позицию еще один риск — риск направления движения цены.

Не потому, что «почитал пару статей».
И не потому, что хочется заменить фьючерс более продвинутым инструментом.

А потому что:

• вы понимаете, как ваша позиция живёт
• вы умеете работать с Вегой
• вы понимаете Гамму
• вы чувствуете Тету
• вы строите свою улыбку волатильности
• и вы уже знаете, что будете делать, если рынок не пойдёт так, как вы подумали🙂

В этот момент направленная торговля перестаёт быть угадайкой.
Она превращается в намеренное принятие риска, которое дополняет вашу идею или стратегию.

Да, это перебор риска с точки зрения математики управления капиталом. Но если вы понимаете как с этим риском работать, то, наверное, можно и поработать.

Это не попытка поймать движение.
Это тонкая настройка.

Если вы торгуете опционами, задайте себе вопросы:

Знаю ли я как работать с рисками (вега, гамма, тета) и готов ли я в свою позицию добавить еще один риск — риск направления движения цены?
Или я просто не знаю, как его убрать?

Разница между этими состояниями — пропасть.

Если вы не можете быстро объяснить:

• как управлять Вегой
• как поведёт себя ваша дельта при скачке цены
• как изменится улыбка
• что будет с вашим портфелем при падении/росте волатильности
• какой у позиции реальный риск в моменте

— не лезьте в направленную торговлю опционами.

Это не ограничение. Это защита.

Иначе вы никогда не научитесь принимать обоснованные решения на основе математики, статистики и управления рисками.
Будете просто делать ставки на направление движения цены, как на фьючерсе, только дороже и сложнее...

_____
Изучайте опционы! Это того стоит.
Своим опытом в опционах я делюсь здесь и в моем ТГ-канале Будни опционщика.