Взгляд АКБФ на Башнефть после заявлений о продаже пакета акций

Правительство Башкирии планирует включить в план приватизации пакет акций «Башнефти» объемом 11 млн 303,564 тыс. акций, что составляет 6,3634% уставного капитала компании. Несмотря на негативную реакцию рынка, такая новость обычно отражает наличие существенного спроса со стороны инвесторов и может стать сигналом для сокращения дисконта в оценках акций.

Динамика акций:
Обыкновенные и привилегированные акции ПАО «Башнефть» с начала декабря подешевели на 1% и 4% соответственно. За этот же период индекс Мосбиржи вырос на 1%.

Ключевые изменения в прогнозах:

· Прогноз EBITDA на 2025 год снижен до 199,5 млрд рублей (с 228 млрд), на 2026 год — до 267,8 млрд рублей (с 294,2 млрд).
· Ожидаемый уровень дивидендов за 2025 год составляет 138,2 рубля на акцию (было 178,3 рубля). Прогноз выплат по итогам текущего года — 20–90 рублей (было 80–190 рублей).

Отраслевой контекст и оценки:

· Базовый прогноз цены на нефть Brent на 2026 год — $120 за баррель. Дефицит нефтяного рынка в 2026 году оценивается в 1–2% спроса.
· Справедливая стоимость акций после пересмотра: обыкновенные — 2 321 рубль (было 2 467 рублей), привилегированные — 2 066 рублей (было 2 062 рубля).
· Это формирует потенциал роста 60% для обыкновенных и 132% для привилегированных акций. Рекомендация остается «покупать». В оценке учтен дисконт в 35% на нерыночные и корпоративные риски.

Факторы поддержки:
Появление новых миноритариев может повысить прозрачность бизнеса и подтвердить отсутствие планов по полной интеграции компании в «Роснефть». Компания обладает потенциалом роста добычи, в среднесрочной перспективе возможен прирост до 21 млн тонн в год.

Подпишитесь (https://t.me/+KhEQZ_sH6R04YmIy) на в канал в Telegram, чтобы оперативно следить за новостями фондового рынка.

Откройте (https://akbf.ru/?action=openAccount&utm_source=smartlab&utm_medium=article) индивидуальный инвестиционный счет, чтобы успеть оформить налоговый вычет до 88 000 рублей. Акция ПАО «Татнефть» в подарок.

#Башнефть #BANE #BANEP #приватизация #нефть #дивиденды #прогноз #покупать #AKBF