Московская биржа — комиссии идут вверх, но прибыль под давлением

$MOEX
опубликовала консолидированную отчетность за III квартал 2025 года по МСФО.

🔥 Главный драйвер роста — клиентская активность
Комиссионные доходы взлетели на 30,8% год к году, достигнув 19,4 млрд руб.
Причина? Живой рынок + новые продукты и услуги, которые уже приносят реальный денежный поток
Доля комиссионных в операционных доходах — 58%: биржа уверенно превращается в платформу сервисов, а не просто площадку для сделок.

📉 Процентный доход — на паузе
Чистый процентный доход обрушился на 44,3%, остановившись на отметке 14 млрд руб.
Это логично, изменения в монетарной политике ЦБ и перестройка ликвидности на рынке давят на маржинальность классических инструментов.

⚡ Расходы сократились на 1,2% — до 11,3 млрд руб.

📉EBITDA упала на 14,4% — до 25,3 млрд руб.
Чистая прибыль просела на 25%, остановившись на 17,3 млрд руб.
Основной фактор — резкое сжатие процентного дохода, которое перевесило рост комиссий.

💡 MOEX демонстрирует структурный переход к комиссионной модели в условиях изменчивой макросреды. Клиентская активность — главный актив. А прибыль? Ее динамика временно страдает от внешних факторов, но фундамент устойчив.