📌 SBER vs ОФЗ 26240: что рациональнее прямо сейчас?

Сбер – самая популярная акция в портфелях частного инвестора. Хорошо, когда купил, скажем, по 100, получаешь дивиденды, и надеешься, что на 100 цена уже не придет…

Если смотреть на ситуацию спокойно и без лишнего романтизма, контраст между SBER и ОФЗ 26240 сегодня выглядит довольно наглядно. Про SBER многие говорят в привычной манере — сильный бренд, хорошие отчёты, «ну он же растёт», и всё в таком духе, «кэш машина зеленая».

 Но если открыть статистику за два последних года, картина выходит куда прозаичнее: доходность есть, но диапазон просадок получается достаточно широкий, иногда даже неожиданно широкий для бумаги, которую считают почти «тихой гаванью».

Применю параметрический расчет VaR на adj Close за последние два года, результат таков:

6 месяцев:

  Доходность: 6,76%

   Parametric VaR на период: 38,04 ₽ (-12,40%)

  Индикатор доход/риск (Sharpe-подобный): 0,82

12 месяцев:

  Доходность: 12,70%

  Parametric VaR на период: 22,71 ₽ (-7,40%)

  Индикатор доход/риск (Sharpe-подобный): 1,04

На коротких горизонтах колебания особенно чувствительные. И да, это не прогноз, а просто отражение того, как бумага вела себя в истории. Сбер зарабатывал, но и болтало его прилично — вот эту часть обычно и упускают.

А вот 26240 сегодня смотрится противоположным полюсом. Доходность формируется спокойно, механически, без зависимости от новостей, а волатильность рядом с акциями выглядит как другой мир — там просадка в несколько процентов, а не двузначные скачки. На единицу риска разница получается ощутимая, даже если подходить очень аккуратно.

И если вопрос стоит не «что круче выглядит по заголовкам», а «что эффективнее прямо сейчас», то облигация берёт верх чисто за счёт соотношения риск/результат. SBER может выстрелить дальше, но это уже история про ожидания будущих поводов для роста, а не вывод из фактов.

Ну и важный момент — это состояние рынка на сегодня. Через месяц-два всё может резко сместиться, и здесь, и там. Рынок так живёт: статистика фиксирует прошлое, а ценам всегда больше интересно будущее.

Больше про рациональные инвестиции на моих ресурсах:

в Телеграмме

на Дзен