Как выглядит перегретый спрос

Пару дней назад вышло резюме обсуждения ключевой ставки 24 октября.

Перегрев спроса, о котором говорится в резюме, выглядит вот так (данные Сбериндекса):

Спрос по всем категориям растет год к году на 8%, т.е. в реальном выражении не растет совсем. А спрос на целый ряд товаров падает даже в номинальном выражении. Это бытовая техника, мебель, товары для строительства и ремонта (всё это понятно, почему), одежда (а вот это уже интересно!), такси и каршеринг, товары для красоты и, что тоже интересно, ювелирные изделия и часы. И, кроме всего прочего, рост в продуктах питания тоже находится на уровне общей инфляции. А, надо заметить, что инфляция в базовых продуктах обычно выше общей. Этот факт уже стал появляться в заголовках — "Россияне стали экономить на еде". А вы думали, перегретый спрос выглядит как то по другому?

В резюме отмечено, что «рост потребительского спроса может остаться повышенным до конца года: население будет стремиться совершить крупные покупки до повышения» НДС. Если население так стремится совершить крупные покупки (мебель, ювелирка) до повышения НДС, что же будет после?

«Большинство проинфляционных факторов носят разовый характер. Полная компенсация этих шоков мерами денежно-кредитной политики может привести к чрезмерному охлаждению экономики и существенному отклонению инфляции вниз от цели в дальнейшем».

Отлично, что это понимание есть. Вопрос только к практической реализации этого понимания. Ведь, как справедливо указано дальше:

«Для устойчивой стабилизации инфляции на цели необходимо минимизировать циклические колебания выпуска».

Я как раз об этом недавно писал, сравнивая экономику с автомобилем:

Это как, например, с автомобилем – остановился он на светофоре, произошло замедление. Загорелся зеленый свет – началось ускорение. Если бы он не останавливался на нем, то никакого ускорения не было бы, но средняя скорость движения была бы, скорее всего, выше. И, что еще примечательно, расход топлива, вполне вероятно, оказался бы меньше. Это я к тому, что само по себе торможение, а потом разгон экономики вызывает в итоге обычно бОльшую инфляцию, чем если бы траектория движения была бы равномерной.

Если происходит торможение экономики, инфляция обычно снижается, а при разгоне растет. Если торможение сопровождалось чрезмерным зажатием со стороны ЦБ, после чего приходилось делать резкое смягчение денежно-кредитной политики, то в следующий раз бизнес не будет идти на стабилизацию цен, понимая, что ЦБ снова даст заднюю. Да и в целом колебания туда-сюда негативно действуют на планирование бизнеса, что тоже будет закладываться в цены.

В общем, в Банке России собрались умнейшие люди (надеюсь). Вопрос только в том, выйдет ли толк из этого ума. Почему-то вспомнилось, что самый теперь богатый из моих когда-то одногруппников в институте учился очень посредственно. Хотя, справедливости ради, один мой знакомый, лет 15 назад точно бывший одним из самых богатых людей города (теперь не уверен, немного потрепало его из-за его оппозиционных взглядов), не только с красным дипломом закончил когда-то институт, но и защитил кандидатскую по химии. Так что ничто не предопределено. Как писал Тютчев:

Умом Эльвиру не понять,
Аршином общим не измерить:
У ней особенная стать —
В Эльвиру можно только верить.

А что еще нам остается? Верим в себя, верим в ЦБ, верим, что всё будет хорошо… Верите?