⛽️ Лукойл нашел покупателя на активы

Сегодня утром было опубликовано официальное заявление Лукойла о том, что компания получила предложение от от Gunvor Group Ltd о приобретении LUKOIL International GmbH (100% дочернего общества ПАО «ЛУКОЙЛ», владеющего зарубежными активами Группы «ЛУКОЙЛ»).

Ключевые условия сделки были ранее согласованы сторонами. Нефтяная компания со своей стороны акцептовала предложение, обязуясь не вести переговоры с другими потенциальными покупателями. Других подробностей сделки не приводится.

👉 Какие активы продает Лукойл и какая оценка?

1. Из раскрытой Лукойлом информации не понятно, что именно Лукойл собирается продать Gunvor Group Ltd. Состав активов не уточнен. По информации ТАСС, Лукойл владеет обширным перечнем собственности:

— Сеть АЗС в 20 странах, в которую входят около 2,5 тысячи торговых точек. Бизнес присутствует, в том числе, в Европе и США;

— Два нефтеперерабатывающих завода (через трейдинговую «дочку» Litasco): Petrotel Lukoil в Румынии и «Лукойл нефтохим Бургас» в Болгарии;

— Доля в 45% в НПЗ Zeeland в Нидерландах;

— Доля в международной нефтетранспортной компании Каспийский Трубопроводный Консорциум (КТК);

— Доли в разработке месторождений в Азербайджане, Казахстане и Узбекистане;

— Проекты в Мексике, Гане, Египте, Камеруне, Республике Конго и Нигерии.

Совершенно не гарантированно, что все эти активы принадлежат Лукойлу через Lukoil International GmbH и Лукойл не оставит себе активы в дружественных юрисдикциях, поэтому без публикации подробностей сделки со стороны компании невозможно дать корректную оценку.

Тем не менее, существует обобщенное мнение экспертов в нефтегазовом секторе, что суммарно активы могут стоить около 10 млрд долларов, но реально их продать можно только за треть цены — около 3 млрд долларов из-за дисконта.

Предполагаю, что раз соглашение было достигнуто так быстро, то либо сделка прорабатывалась заранее, либо покупатель предложил очень привлекательную цену.

👉 Что будет с денежными средствами?

Не буду спекулировать на тему того, дадут ли компании вывести эти средства в российскую юрисдикцию, так как предположительно они должны поступить на иностранные счета компании и формально должны быть заморожены. Но если они все-таки дойдут до счетов в РФ, вариантов несколько:

1. Дивиденды. Самый простой способ — раздать деньги акционерам. Не исключено, что часть вырученных средств Лукойл решит распределить через выплату специального дивиденда;

2. Байбэк. Он повышает показатели на акцию и более выгоден с точки зрения налогообложения. Это хороший вариант поддержать котировки после существенной коррекции;

3. Приобретение активов. Учитывая «охоту» за российскими экспортерами маловероятно, что компания захочет входить в новые проекты, даже в дружественных юрисдикциях. В России, вероятно, нет интересных проектов для Лукойла. В 2022 году, когда Лукойл видел перспективу, он оперативно провел сделку с Shell;

4. Оставить деньги на балансе. Самый консервативный вариант. Учитывая высокие процентные ставки, вполне логичное решение.

Внимательно следим за ситуацией. Вероятно, в ближайшие недели в СМИ утекут подробности сделки. На основе цифр и структуры сделки можно будет делать какие-то предметные расчеты.

Спасибо, что дочитали статью до конца, надеюсь, что она была для вас полезна. Подписывайтесь на Телеграмм-канал, там выходит гораздо больше постов, а новости публикуются более оперативно!