​​​​​​​​​​🏭Отчет Северстали за 9 месяцев 2025 года и очередной отказ от выплаты дивидендов

📌20 октября компания раскрыла операционные и финансовые показатели за отчетный период:

🔹выплавка чугуна выросла на 16% (до 8,3 млн тонн), а производство стали на 5% (до 8,1 млн тонн), на фоне низкой базы прошлого года из-за проведения ремонта доменной печи. 

🔹продажи металлопродукции подросли на 5% (до 8,3 млн тонн), вслед за ростом выплавки стали. 

🔹выручка снизилась на 14% (с 628 до 543 млрд руб), из-за падения средних цен реализации. 

🔹чистая прибыль сократилась на 57% (с 116 до 49 млрд руб). 

🔹свободный денежный поток оказался в отрицательной зоне и составил -21 млрд руб (в сравнении с 98 млрд руб за 9 мес 2024г.), из-за возросших капитальных затрат на 77% (с 71 до 127 млрд руб). 

🔹чистый долг отрицательный. На балансе компании находится 72 млрд денежных средств (128 млрд руб на 31.12.24). 

📁На ближайшие пять лет компания предусмотрела масштабную инвестиционную программу. По предварительной оценке пик инвестиций придется на этот и следующий год. В последующие годы ожидается снижение капитальных затрат, в результате чего инвестпрограмма может снизиться к уровням среднего показателя 2022–2023г.г.

За счет реализации новой стратегии Северсталь планирует к 2028 году увеличить показатель прибыли до налогов, уплаты процентов и начисления амортизации на 150 млрд рублей (+57% к уровню 2023 года), при этом ожидается, что рентабельность составит не менее 30%.

💰Дивиденды
Согласно дивидендной политике, при низкой долговой нагрузке компания может отправлять на выплаты 100% и выше от свободного денежного потока.

В прошлом году дивиденды были выплачены за 2023 год, 1, 2 и 3 квартал 2024 года на общую сумму 309,93 руб на акцию (~19,5% доходности). 

🗣Со слов генерального директора компании Александра Шевелева следует: «С учетом ускоряющегося падения спроса на сталь в России и отрицательного свободного денежного потока за 9 месяцев на фоне амбициозной инвестиционной программы, Совет директоров принял ответственное решение не распределять дивиденды за 3 квартал 2025 года. Это позволит нам сохранить финансовые ресурсы для безусловной реализации ключевых стратегических проектов в будущем и обеспечения долгосрочной финансовой устойчивости компании в сложный рыночный период».

💼Сейчас доля Северстали в моем портфеле составляет 1,2% (41 тыс руб), последний раз докупал компанию в июле текущего года, наряду с остальными металлургами. 

✅Северсталь — это качественная компания, переживающая сложный отраслевой цикл. Ее фундамент прочен, но для восстановления акционерной стоимости требуется терпение и улучшение внешних рыночных условий. Сейчас компания находится на „дне цикла“ и может быть интересна по текущим ценам в расчете на будущее, однако надо быть готовым к возможному периоду неопределенности и волатильности. 

🚨Не является рекомендаций к покупке, самостоятельно оценивайте возможные риски инвестиций в бумаги компании. 

Еще больше информации в моем телеграм канале, там же публикую все свои сделки: t.me/+AHHgbVxGD0AxZGQy