Разбор эмитента НМТП

Новороссийский морской торговый порт (НМТП) — один из крупнейших портовых операторов России, это не просто отдельный порт, а целая портовая империя, объединяющая три стратегически важных терминала: в Новороссийске, в Балтийске (Калининградская область) и Приморске (Ленинградская область).

По своим масштабам НМТП входит в топ-5 крупнейших портовых операторов Европы, что говорит о его значимости не только для российской, но и для международной логистики.

Основной профиль — перевалка нефти и нефтепродуктов при поддержке ключевых партнёров: РЖД, Транснефть и Роснефть. 60% акций принадлежит Транснефти, 20% — государству, что обеспечивает компании стабильность.

💰Дивиденды

Компания придерживается чёткой дивидендной политики, предусматривающей выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО до 2029 года. Эта стратегия характерна для компаний с государственным участием и обеспечивает инвесторам предсказуемый доход.

Обычно дивиденды выплачиваются раз в год — по итогам 2024 года акционеры получили 0,96 рубля на акцию, что при текущих ценах обеспечило дивидендную доходность на уровне 10,5%.

⚡Риски

Усиление конкуренции в Черноморском регионе.

Необходимость защиты критической инфраструктуры.

Рост капзатрат (до 11 млрд рублей ежегодно до 2029 года).

📍Выводы

Компания активно инвестирует в развитие согласно стратегии — ежегодные капзатраты составят около 11 млрд. рублей. К 2027 году планируется ввод нового специализированного терминала в Новороссийске, который строится совместно с Металлоинвестом. Эти инвестиции являются фактором долгосрочного роста, хотя в среднесрочной перспективе они могут сдерживать потенциал дивидендных выплат.

Отчётность по МСФО за первое полугодие 2025 года показала удивительную устойчивость компании. Выручка сохранилась на уровне 38,7 млрд. рублей, несмотря на санкционное давление. Компании удалось компенсировать снижение объёмов перевалки за счёт роста тарифов.

Чистая прибыль составила 21,6 млрд рублей (снижение всего на 1,4% г/г). На величину финансового результата негативно отразилась курсовая разница.

НМТП демонстрирует все признаки защитного актива: стабильный бизнес-модель, государственную поддержку, растущую дивидендную доходность. При этом инвесторам стоит учитывать, что дивиденды выплачиваются раз в год, а масштабные инвестиционные программы могут временно ограничивать рост выплат.

Текущая рыночная цена акций не учитывает последний дивидендный гэп, что создаёт потенциал для роста до уровня 9,5 рубля за бумагу. Для долгосрочных инвесторов, ищущих стабильности в неспокойные времена, НМТП представляет особый интерес как актив с фундаментальной поддержкой и четкими перспективами развития.

Не инвестиционная рекомендация.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

#НМТП #акции