Вчера обратил внимание, что расписки OZON ускорили падение до -3,3% на вечерней сессии после новостей о редомициляции.

Вчера по Ozon — просадка почти на 3,3%. Причина — редомициляция. То есть компания меняет юрисдикцию: уходит с Кипра и переезжает в Россию. Формально — позитив, возвращение в российский контур, прозрачность, удобство. Но рынок сразу закладывает риски.

Первое — налоги.

Появляется новое юрлицо — ПАО Ozon. И чтобы не получить повышенный налог на прибыль, инвестору теперь нужно держать бумаги минимум три года. Кто заходил с расчётом на выход раньше — оказался в ловушке.

Второе — сама процедура.

Старая кипрская структура и новое ПАО — это, по сути, разные компании. То есть понадобится переход, согласие, возможно — конвертация, комиссии, а где-то и налоги. Простого «пересесть» не будет. 

Третье — баланс и докапитализация.

Новый юрлицо нужно будет наполнять — активами, обязательствами, капиталом. Это всё расходы. Плюс, пока не ясно, как будут оценивать компанию в новой обёртке. То есть краткосрочно — давление на котировки.

Моё мнение:

Рынок испугался не самой идеи переезда, а юридической и налоговой возни вокруг. Инвестору сейчас важно понять: ты готов сидеть в этом активе минимум три года — или нет. Если готов — просто пересчитай риски. Если нет — лучше не тянуть. Пример с «Яндексом» тут показательный: сначала просели, потом дали хорошую точку входа.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy