Блог им. M2econ

Денежные переменные на 1 июля (инфографика)

На 1 июля денежная масса составила 119,2 трлн рублей, а денежная база 26,7 трлн рублей, по предварительной оценке ЦБ.

 Денежные переменные на 1 июля (инфографика)

(УДБ — узкая денежная база).

Отношение денежной массы к денежной базе (денежный мультипликатор) на 1 июля 2025 года составило 4,47.

  Денежные переменные на 1 июля (инфографика)

В мае 2025 года денежный мультипликатор установил исторический рекорд (4,63).

Банковский мультипликатор (безналичная ДМ / деньги банков) составил 10,3.

 Денежные переменные на 1 июля (инфографика)

Это означает, что деньги банков (10 трлн. рублей, оранжевая линия на графике) в 10,3 раз меньше, чем созданная благодаря им безналичная часть денежной массы (103 трлн. рублей, синяя линия на графике).

Оценка

Высокое значение мультипликаторов говорит о том, что сохраняющийся рост денежной массы происходит не благодаря, а вопреки динамике денежной базы, которая в реальном выражении сжимается.

===

Телеграм: @m2econ

Навигатор: https://dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr

4.4К | ★1
24 комментария
Как будут решать проблемы с дефицитом бюджета? Сейчас уже 5,8 трлн
Константин, я тоже во фьючах сишки! Даёшь рост курса доллара на 120!
avatar
Константин, наверное, никак. Будут терпеть до последнего, пока все не рухнет, а там и разбежаться можно 
avatar
Константин, поборы?
Рост денежной массы выше официальной инфляции происходит только за счёт депозитов с процентами. Поэтому и Ваш вывод такой. 
avatar
А. Г., «вот такой у нас рынок»
avatar
А. Г., добрый день. Как будут решать проблемы с дефицитом бюджета? Сейчас уже 5,8 трлн, плюс 3 заняли через офз итого 8,8 считай в долг из 23,8 потраченных, это 50 процентов трат примерно, ситуация критическая?
Константин, как только ставки кредитов упадут, упадет  и этот дефицит. А вообще это вторично, во время той же «рейганомики» дефицит бюджета резко вырос, правда не только из-за того, что у нас: Рейган не только расходы бюджета повысил, но и налоги снизил. Но это вызвало экономический рост.
avatar
А. Г., этот дефицит вызван падением доходов государства в связи с падением экономики. В общем я так понимаю, что 50 процентов бюджета в долг это нормально?
Константин, экономика то и падает из-за высокой ставки ЦБ.
avatar

А. Г., 

экономика то и падает из-за высокой ставки ЦБ


… из-за отсутствия спроса, если совсем точней. Спрос можно раскочегарить и с высокой ставкой.

avatar
мнгнкбзлк, у нас экономика и в 2023-м и даже в 2024-м неплохо росла. Не в спросе дело. Спрос то зависит от доходов потребителей, а эти доходы зависят от продаж производителей. Когда производитель не может производить без дешевых кредитов, то и потребителей не будет. 
avatar
А. Г., 
Спрос то зависит от доходов потребителей, а эти доходы зависят от продаж производителей.
… ЦБ должен стать потребителем и наращивать продажи производителям. Как бы завести экономику с толкача, например в момент когда ключевая ставка на уровне ноль или в момент когда ключевая ставка слишком высоко.
Завести и осторожно отойти в сторону. Тогда вы и увидите, что дорогой кредит берут с удовольствием если спрос есть и инфляция при этом в норме.
avatar
мнгнкбзлк, 
… ЦБ должен стать потребителем и наращивать продажи производителям.

Это как? Зачем ЦБ сталь, чугун или уголь?

А ставка ЦБ сегодня — это то, что банки там могут разместить под нее -1%. Ели не желающих брать кредит, то депозиты и туда можно забросить, причем при ставке депозита меньше 19% еще и заработать :).
avatar
А. Г., 
Это как? Зачем ЦБ сталь, чугун или уголь?

ЦБ сталь и уголь не нужны, производителям стали и чугуна нужен спрос на эту продукцию, у производителей есть спрос на деньги. Что бы получить деньги они и производят сталь и уголь.

ЦБ скупает все эти продукты на открытом рынке при высокой ставке, производители богатеют, денежная масса лихо растёт, а инфляции нет!
Осознание того, что на мощном росте денежной массы нет инфляции и будет поворотной точкой в сторону снижения инфляционных ожиданий. Люди и предприятия поймут, что именно такая денежная политика нужна. 

Это вызовет восторг, истинный патриотизм и доверие...

avatar
мнгнкбзлк, а как получить деньги не из бюджета под ставку меньше чем ставка ЦБ+1%? Такого нет нигде.

А все товары с ежемесячными продажами населению проблем со ставкой не имеют.
avatar

А. Г., 

товары с ежемесячными продажами населению проблем со ставкой не имеют.

… проблема со спросом. Спрос должен расти для того чтобы ВВП рос, а спрос это покупательная способность (РДМ). 

Денежную массу надо производить с каждым годом больше и больше, или кредитным каналом или ЦБ сам должен добавлять с помощью КУЕ.

ДМ стало больше при неизменных ценах = производители будут стараться завладеть этой денежной массой наращивая производство. У них идея, я наштампую этих болванок и получу за них много денег.

У потребителей спрос на товары/услуги производителей, а у производителя спрос на деньги потребителей.

Если потребитель не может купить больше, то производитель не будет производить больше = ВВП не растёт.

avatar
А. Г., 
ставка ЦБ сегодня — это то, что банки там могут разместить
Ставка ЦБ сегодня — это то, что банки могут купить ликвидность у ЦБ не дешевле чем за 19%.
avatar
мнгнкбзлк, а зачем им покупать у ЦБ, если депозиты с процентами в банках выросли с 01.09.23 по 01.06.25 на 63%?
avatar
А. Г., если бы не рост ставки, банки покупали бы у ЦБ, где им ещё брать топливо для кредитования, ещё и менее маржинального на низких ставках.
avatar
А. Г., 
Когда производитель не может производить без дешевых кредитов, то и потребителей не будет. 

… потребность движок тут! Платёжеспособная потребность есть, значит на место производителя который не может производить без дешёвого кредита, придёт новый производитель который может.

Тупик — это когда именно потребность не платёжеспособная.

avatar

Константин, задачу дефицита бюджета решает ФНБ.

5,8 не плюс 3, а минус. Три в долг и 2,8 из ФНБ возьмут если дефицит не рассосётся.

В ФНБ пока есть деньги, значит не критично. Даже если весь фонд израсходуется, ЦБ просто напечатает сколько надо и всё.

avatar
мнгнкбзлк, 5,8 сейчас дефицит, а 3 записан в заработок бюджета которые привлекли через офз в 25 м году budget.gov.ru/%D0%93%D0%BB%D0%B0%D0%B2%D0%BD%D0%B0%D1%8F-%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%86%D0%B0?regionId=45000000

Константин, ну не суть, мне померещилось наверно что-то, со мной такое бывает.)

Самое главное мы с вами понимаем, с такой денежной политикой ничего хорошего не будет. Так и будем эти дыры латать, без конца.

avatar

Читайте на SMART-LAB:
Фото
Роснефть: SDN санкции, низкие цены на нефть + маржа ушла в переработку - проходим дно цикла, но нужна девальвация, отчет за 3-й квартал 2025 года
Роснефть неделю назад отчиталась за 3-й квартал 2025 года, спад всех показателей год к году Думаю для вас это не сюрприз,...
Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях (ООО "БРУСНИКА" подтвердил А-(RU) прогноз "Негативный", АО «МОНОПОЛИЯ» и ООО «КОНТРОЛ лизинг» присвоен статус "Под наблюдением")
🟢ПАО «Группа ЛСР» Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruA. ПАО «Группа ЛСР» — диверсифицированная крупная строительная...
Фото
Что общего у фиксированного купона и флоатера?
Правильно: это типы облигаций! Главные отличия собрали в карточках, а подробный гайд по выбору облигаций читайте в статье . #всенабиржу...

теги блога Сергей Блинов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн