Нашла ещё интересные облигации с доходностью 22%: считаем доход, оцениваем риски

В преддверии заседания ЦБ присмотрела ещё одно размещение новых облигаций на рынке. Всё как мне нравится в текущий момент: фиксированный купон, отсутствие амортизации и оферты. Однако, чтобы сделать окончательный выбор, предлагаю взглянуть на компанию по внимательнее. 

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там я пишу много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы, а кроме того делаю разборы компаний и подборки актуальных инвестиционных инструментов.

Итак, сегодня на рассмотрении бумаги от Аэрофьюэлз. Давайте разбираться, в чём тут плюсы, а где может крыться подвох)


Сгенерировано ИИ

О компании:

Аэрофьюэлз – крупнейший независимый оператор топливозаправочных комплексов в России.

— работает в 30 аэропортах РФ, включая Москву и СПб
— полный цикл: от хранения до заправки
— обслуживает 70+ авиакомпаний и госструктуры (МЧС, МВД)
— владеет 12 лабораториями и 2 танкерами

Параметры выпуска:

• Наименование: Аэрофьюэлз 2Р5
• Рейтинг: А от НКР (ноябрь 2024), А- от Эксперт РА (сентябрь 2024)
• Номинал: 1 000 ₽
• Объем выпуска: 1 млрд ₽
• Срок обращения: 2 года
• Купон: до 22,00% годовых (YTM ≤ 23,88%)
• Выплаты: 4 раза в год
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Только для квалов: нет
• Сбор заявок: 09 июля 2025 до 15-00 по мск
• Начало торгов: 14 июля 2025

Финансовые показатели за 2024 год:

✔️ Выручка: 69,4 млрд ₽ (+42% г/г);
✔️ Продажи топлива: 800 тыс. тонн (+15% г/г);
✔️ Чистая прибыль: 6,66 млрд ₽ (+84% г/г);
✔️ EBITDA: ~7 млрд ₽ (+20%).

Долговая нагрузка:

❌ Чистый долг, но займ идёт на развитие бизнеса – 11,7 млрд ₽ (+241% г/г);
✔️ Однако, отношение долга к EBITDA остается на низком уровне – 1,6.

Цели размещения:

➡️ модернизация старых и строительство новых топливозаправочных комплексов.

✔️ Плюсы:

• рост рынка авиатоплива;
• вертикальная интеграция бизнеса;
• 50% выручки из регионов, а значит меньше санкционных рисков;
• повышение кредитного рейтинга агентствами.

❌ Риски:

• резкое повышение долга (+241% за год);
• отрицательный денежный поток (-8,3 млрд ₽ из-за инвестиций);
• санкционные риски (часть бизнеса за рубежом);
• конкуренция с нефтяными гигантами (Роснефть, Лукойл, Газпромнефть).

🟢 В целом, на мой взгляд, выпуск интересный. Хотя купон в преддверии заседания ЦБ, думаю, будет ниже. Я собираюсь немного поучаствовать.
Вкратце перечислю причины, чем интересен выпуск:
— достаточно известный эмитент;
— цели привлечения капитала направлены на развитие бизнеса, а не на выживание;
— хорошие финансовые и операционные показатели;
— плюсы выпуска: постоянный купон, отсутствие оферты и амортизации.

Кстати, недавно я писала про ещё одно размещение с доходностью до 22%. Также в телеграм канале можно посмотреть другие выпуски облигаций, в том числе и ОФЗ. Также там я объясняю, какие именно выпуски нравятся мне и почему.

Если полезно, ставьте ❤️ Подписывайтесь на этот блог.

А также приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, в нем:

— делаю обзоры на ценные бумаги и облигации;
— делаю подборки ТОП инструментов по перспективам роста, по дивидендам;
— делаю разборы отчетности компаний и их перспектив;
— по выходным разбираем кейсы, которые помогут понять, как эффективнее управлять своим портфелем;
— публикую график важных для инвестора события перед началом новой недели.