🛢Газпром. Стоит ли держать дальше?

Вчерашний отчет Газпрома по РСБУ за 2024 год показал нам убыток в размере 1,08 трлн рублей, против прибыли в 695 млрд рублей годом ранее. 

Как комментируют из самой компании, основное влияние на формирование убытка оказали снижение стоимости акций Газпром нефть на 852 млрд рублей и рост налога на прибыль до 25% или 444 млрд рублей.

Выручка Газпрома в 2024 году выросла на 11,3% и составила 6,257 трлн рублей. Кредиторская задолженность компании за 2024 год увеличилась до 1,474 трлн рублей с 1,324 трлн рублей год к году.

Сильнее всего просел 4 квартал — именно там Газпром нефть в моменте стоила около 500 рублей за акцию. Однако, доллар по 100 и высокие цены на газ показали хорошие цифры по квартальной выручке.

⛽️Исходя из вышесказанного, итоги все равно подводить рано. Во-первых, стоит дождаться отчета по МСФО. Во вторых, не забываем что операционный убыток в 2025 году может снизиться, так как надбавку НДПИ порезали. 

В третьих, в ситуации с Газпромом очень сложно проанализировать две важные переменные: курс рубля и геополитический исход.

Например, в первом квартале 2025 года, у Газпрома вполне может быть просадка по выручке за счет крепкого рубля. Однако, ближе к концу года ситуация может измениться, на наш взгляд рубль вряд ли будет крепким более 2-3 кварталов к ряду.

⛽️Что по геополитике? Газпром уже не плохо вырос на новостях о потенциальном перемирии, но будущие перспективы от этого совсем не ясны. Команда Трампа заинтересована в  европейском рынке, поэтому Газпром, как конкурент будет их волновать. 

Покупка американцами «Северный поток-2»? Звучит тоже маловероятно. Во-первых, суммы называют с сильнейшими дисконтами, а во вторых, Россия вряд ли согласится на продажу экспортного бизнеса. Следим за итогами переговоров.

Так что перспективы сложны и туманны, исходя из переменных выше. Газпром — все еще спекулятивная идея под окончание СВО, сформированная сугубо на обобщенных основаниях толпы инвесторов.

Наши действия с бумагой смотри в ТГ канале!

А что вы думаете о Газпроме?