Совкомбанк ждем снижения КС

 

Чистый процентный доход: 84,1 млрд (-21% г/г)
на ЧПД повлияло увеличение резервов на (+111% г/г) до 68,5 млрд
ЧПД без учета резервов (+14% г/г)
Чистый комиссионный доход: 39,4 млрд (+47% г/г)
Кредитный портфель: 2,66 трлн (+40% г/г) из них 202,9 млрд от ХКБ

Чистая прибыль: 77,2 млрд (-19% г/г)
на снижение ЧП повлияли:
* процентные расходы (в основном это платежи по депозитам клиентов) (+155% г/г) дорогое фондирование из-за высокой % ставки
* сильно выросли резервы под ОКУ: 68,5 млрд (+111% г/г), (+5,3 млрд перешли от ХКБ)
* переоценка инвест портфеля (убыток — 4,9 млрд (-120% г/г) из-за повышения доходности облигаций (снижение цены)

Отдельно стоит отметить (прочие операционные доходы: 31,5 млрд (548% г/г!):
* 18,3 млрд — выгода от покупки ХКБ (разовая статья дохода)
* 4,7 млрд — доход от урегулирования фин обязательств (разовая статья)
* 2,4 млрд — доход от ассоциированных компаний (доля в прибыли)
* 2,3 млрд — доход от переоценки вложений в ассоциированные компании

По инвест портфелю: (сильно влияет на прибыль банка)
* доходы по ЦБ упали до: 16,5 млрд (-67% г/г) из них:
   * портфель: -4,9 млрд
   * курсовые разницы: 17,7 млрд
   * хеджирование: 4,9 млрд
т.е основную часть дохода по цб принесла курсовая разница.

Итог: на операционном уровне у банка все хорошо, кредитный портфель и комиссионные доходы показали рост в 2024 г. На ЧП безусловно сильное влияние оказала жесткая ДКП вызвав переоценку инвест портфеля, а так же большой рост отчислений в резервы. С декабря 2024 доходности облигаций уже показали снижение (рост котировок) что уже окажет существенное влияние на переоценку портфеля банка в 1 квартале. В целом снижение % ставок окажет положительный эффект на прибыль банка. Осталось только дождаться разворота ДКП.