Жена инвестора. Опыт участия в IPO

В последние 2 года на фондовом рынке возник новый тренд – IPO. С середины 2023 года по текущей момент вышло уже более двух десятков компаний. Сейчас среди размещений затишье, хотя некоторые компании уже объявили о желании продать свои акции инвесторам в 2025 году (ДжетЛенд, Дом.РФ, Сибур, ряд IT-компаний). Балл в этом году открывает ДжетЛенд (уже идет сбор заявок).

Первой компанией, за размещением которой я внимательно наблюдала, стала Кармани, с их чудо-лесенкой. И этот кейс мне показался полным надувательством (сейчас, кстати, бумага торгуется на 40% ниже цены IPO).

После Кармани стало ясно, что не надо бросаться во все компании, которые выходят на рынок. Но, честно говоря, очень хотелось поучаствовать в IPO, получить какой-то опыт в этом вопросе. Каждую компанию, которая размещалась, я разбирала со своим личным инвестиционным аналитиком (по совместительству мужем😊). В итоге с середины 2023 года я поучаствовала лишь в 3 IPO: Астра, Диасофт и Европлан. 

Мои впечатления от этих IPO:

1) Астра

Понравилось:
— была адекватная оценка компании
— привлекательный развивающийся бизнес отечественного программного обеспечения
Не понравилось:
— маленькая аллокация в 3% от суммы заявки
Итог: бумагу не продавала, участвовала в SPO и до сих пор считаю ее отличным вложением

2) Диасофт

Участвовала через выставление голосовой заявки по телефону, такое условие было у брокера ВТБ. Прям ощутила себя воротилой фондового рынка 60-х годов

Понравилось:
— на момент размещения оценка казалась адекватной
Не понравилось:
— невероятно низкая аллокация в 1%
Итог: продала после размещения. Недостаточно высокий фактический темп роста для IT-компании

3) Европлан

Понравилось:
— перспективный лизинговый бизнес
— хорошая оценка (несмотря на то, что сейчас цена ниже)
Не понравилось:
— низкая аллокация 4%
Итог: по-прежнему перспективная компания, докупала весь год на падении, по-прежнему держу. Считаю, что значительно выиграет на снижении ключевой ставки ЦБ

На мой взгляд, участие в IPO — очень перспективная идея, как для бизнеса, так и для инвесторов. Первые получают финансирование, вторые возможность заработать. Но это в идеальном мире.

К сожалению, как показал опыт последних полутора лет, до идеала нам далеко:

      — акционеры (мажоритарии) выводят компании на биржу не ради привлечения денег на развитие бизнеса, а ради кеш-аута (Кармани, АренаДата, ЮГК, Делимобиль)
      — стремительные SPO в течение полугода после размещения (Астра, ЮГК, Совкомбанк)
      — невероятно низкие аллокации. Нормальный объем можно набрать уже только на самих торгах (у всех нормальных компаний)
      — ну и самое главное – зачастую компании выходят на IPO по очень завышенным оценкам, обещая просто нереальный рост в ближайшие годы (ВсеИнструменты, Кармани, Кристалл, Евротранс, ДжетЛенд)

Все вышеперечисленное немного охладило интерес к IPO: зачем покупать по безумным ценам на размещении, если зачастую уже через пару месяцев можно будет купить дешевле?

Тем не менее, хочу присмотреться к размещению Сибура и Дом.РФ, однако все зависит от их оценки

А как вы относитесь к участию в IPO?