Рынок в FOMO-шторме: куда бежать инвестору? Турбулентность, ОФЗ и геополитический коктейль — раскладываем по полочкам

morning note

IMOEX (3308) вырос на 3.9% в основную сессию и еще +1% на вечерке. Мы попадаем в дикую FOMO территорию, поэтому может быть турбулентно. Сильная покупка продолжилась на вечерке, а значит (по крайней мере теоретически) она продолжится сегодня, но без роста в длинном конце ОФЗ я даю этому ралли еще 1-2 дня максимум. Когда все боялись, мы были жадными, а когда все стали жадными, мы начинаем бояться. Я продолжаю перекладку из акций в длинные ОФЗ и оставляю только deep value/special sits в портфеле акций (никакой беты, только хардкор). SGZH/MTLPR/VTBR лучше рынка. PLZL/POSI/ASTR сильно слабее рынка (последние 2 вообще кандидаты на шорт).

RGBI (105.67) снизился на 1.22% (видимо готовятся к аукционам). Длинные ОФЗ не растут на новостях о переговорах. Не хотят темную сторону силы познать на FI десках. Либо supply/demand пока что побеждает улучшение геополитики в длинном конце, либо у нас на рынке не осталось смарт мани и все слоупоки. Так или иначе, соотношение риск прибыль в длинных бондах намного лучше чем в акциях, потому что если бонды не продолжат рост, оценки акций на таких уровнях (тем более с укреплением в рубле) неустойчивы и те кто набиваются тут в лонги без хорошего сток селекшна, бегают по очень тонкому льду.

По геополитике все по плану. Россия и США проведут сегодня переговоры в Саудовской Аравии (которые начнутся с фразы «вот скажи мне, американец…?»). Идет подготовка встречи Трампа и ВВП, которая по сливам в прессу должна пройти в конце февраля. Зеленский в Стамбуле заехал покушать лукум с Эрдоганом (19 числа собирается в СА на встречу к американцам). В понедельник также прошла встреча глав европейских государств в Париже по поводу поддержки Украины. Даже по сообщениям из прессы участники встречи разобщены и не имеют общего взгляда на то как дальше вести внешнюю политику по этому вопросу (Мелони за поддержку плана Трампа, остальные в рассыпную). Напомню, что консолидация европейских государств в поддержке Украины без США кмк основной риск для срыва переговоров, но пока что его вероятность снижается.

Всем хорошего дня!

@minskymomentcap