23,75% на краткосрочных облигациях Магнит

Компании продолжают активно пылесосить фондовый рынок на предмет привлечения денег на облигации. Вчера писал о защитных облигациях МТС, а сегодня не менее интересный выпуск предлагаем Магнит. Давайте разбираться вместе.

Магнит  — холдинговая компания группы обществ, которые занимаются розничной торговлей продуктами питания через сеть магазинов Магнит.

Компания успешно функционирует и наращивает свою сеть с 1994 года. Магнит работает в четырех форматах: гипермаркеты, магазины «у дома» и «Магнит Семейный», магазины косметики.

Компания является лидером розничного российского рынка по количеству магазинов, торговой площади, географическому охвату, темпам роста, рентабельности, рыночной капитализации и другим показателям, а вот по выручка — вторые, так как конкуренты не спят.

👀Что там по выпуску?

🍎Дата размещения — 18.02.2025г.

🍎Дата погашения — 11.09.2026г., в инвестиционной теории данное размещение относят к краткосрочным, несмотря на то, что размещают облигации на срок свыше 1 года.

🍎Объем размещения — в ходе сбора заявок аппетиты Магнита выросли с нескромных 10 млрд. рублей до внушительных 46,5 млрд. рублей. А что делать, если компания любит деньги и они ей нужны, а инвесторы очень сильно хотят купить именно облигации Магнита?! Кстати, это самое крупное размещение облигаций в истории компании.

💰Размер купона — 21,5%. Высокой купонной доходности отт этого гиганта мы не дождемся, при этом YTM ожидаем в размере 23,75%. Даже пришлось немного кликбейтное название поставить, чтобы не было совсем грустно.

🍎Выплата купона — ежемесячно, первая выплата уже 20.03.2025г.

🍎Отсутствует оферта и амортизация, что не удивительно для столь короткого срока размещения.

🍎Выпуск Магнит-БО-005Р-02 доступен для неквалифицированных инвесторов без тестирования, что, опять же, не удивительно для столь высокого кредитного рейтинга эмитента.

📊Что еще важно знать?

🧮Прежде всего стоит обратить внимание на кредитный рейтинг компании. В декабре 2024 года РА Эксперт подтвердило кредитный рейтинг на уровне AAA со стабильным прогнозом. Это максимальный кредитный рейтинг, который может быть у эмитента.

🧮По итогам 1 полугодия 2024 года компания отчиталась о росте выручки на 18,8% до 1 460,1 млрд. рублей, но при этом чистая прибыль компании сократилась в 2 раза до 1,5 млрд. рублей.

🧮На размер прибыли повлияли рост процентных расходов, расходов на рекламу и персонал, а также убытки от курсовых разниц.

🧮Показатель Чистый долг/EBITDA вырос до 1,4x на фоне роста капитальных затрат и выплаты дивидендов. При этом значение показателя находится в некритичной зоне.

🧮В настоящее время в обращении находятся шесть выпусков облигаций компании на 129,5 млрд. рублей. Новые выпуск увеличит размер облигационного долга на 35%.

Лично мне данный выпуск нравится своим сроком размещения и отсутствием дополнительных параметров — можно купить облигации и на год и 7 месяцев забыть о них, при ежемесячной выплате купонов. Доходность низкая, тут нечего скрывать, но с максимальным кредитным рейтингом можно не так сильно придираться к ней. К тому же в случае ослабления монетарного давления со стороны ЦБ, доходность в перспективе станет выше рынка.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.