Сургутнефтегаз. Про секреты нефтяного гиганта и неэффективность в его див.гэпах

За январь акции Сургутнефтегаза (обычка) в лидерах роста, как раз отличный повод о них вспомнить. Но на самом деле мы вспомнили о них чуть раньше, а кто посмотрел наше недавнее видео, мог вспомнить вместе с нами и теперь удерживать интересную позицию в портфеле.

Да, понимаем, что как-то обосновывать именно последний рост акций смысла нет, но мы рассматриваем долгосрочный потенциал, и как раз об этом и рассказываем в последнем видео из проекта #52недели52отчетности — смотреть на youtube или ВК.

Youtube: &t=37s

ВК: vk.com/findaystocks?z=video-217426778_456239036%2Fvideos-217426778%2Fpl_-217426778_-2

В видео рассказали про все факторы, но в посте решили затронуть один интересный, о котором почти никто не говорит — а именно особенность див.гэпа (преимущественно в обычных акциях).

Вы вообще задумывались раньше, с чем связан див.гэп? Если попытаться загуглить, то почти ни в одном брокере не найти именно экономической сути див.гэпа, везде просто пишут, что акция падает на размер дивиденда из-за падения спроса…

На самом же деле, за этим разрывом в котировки стоит экономическая природа, а именно — уменьшение капитала компании в результате выплаты, которое сопровождается и снижением денег (активов) на балансе.

Давайте простой пример возьмем. У компании на балансе есть только деньги — 100 руб. Всего у компании 100 акций стоимостью по 1 рублю, она торгуется на бирже справедливо. И тут в один момент компания решает выплатить 50 руб. дивидендов. Что произойдет в момент выплаты? Каждый инвестор получит по 0,5 руб., а у компании капитал и деньги уменьшатся на 50 руб. Справедливая цена компании уменьшится до 50 руб., а одной акции — до 50 копеек. На графике мы увидим это в виде див.гэпа. Итого компания подешевеет, а инвестор останется с тем же рублем (только 0,5 получит в виде дивов и 0,5 — котировка акции).

И да, действительно в большинстве компаний примерно так и происходит. НО НЕ В СУРГУТЕ! Вы же помните, что у компании на балансе 6 трлн рублей кубышки, на которую она будет зарабатывать минимум 0,5 трлн руб. ежегодно? А знаете размер див.выплаты? Чуть более 0,1 трлн руб! Итого, див.выплата не оказывает реального влияния на капитал и денежные средства на балансе — их все равно дохрена! Как итог — любой див.гэп в акциях Сургута — неэффективность, которая возникать не должна. Удерживая такие акции, вы будете получать дивиденды просто бонусом. Для префов чуть сложнее (ожидаемая див.доходность следующего года будет влиять на справедливый размер гэпа), но фундаментально идея та же.

Ну а кто хочет получать такие разборы первыми, подписывайтесь на канал автора: Александр Сиденко: t.me/sidenko_aleks