Рынки на качелях: инфляция радует, санкции путают, IPO вызывает споры

morning note☕️
IMOEX (2842) упал на 0.6% по итогам основной сессии, но на вечерке индекс вырвали аж на 2902. Видимо мой таргет на январь 2950 — 3000 все-таки реализуется. RGBI (105.26) упал по итогам основной сессии, но ОФЗ также отскочили вверх на вечерке.

Принт по месячной и недельной инфляции оказался лучше ожиданий рынка. Инфляция в декабре составила 1.32% против ожиданий 1.57%. Учитывая сезонность, замедление темпов роста цен относительно ноября рынок воспринял бурным ростом. Самое смешное, что какой бы не была инфляция на вчерашнем принте, ставку на ближайшем заседании не поднимут, поэтому в теории чем она была бы выше, тем ниже реальная ставка, тем было бы лучше для стоков (но это только в теории). На замедлении инфляции, тактически лучше себя будут чувствовать активы с высокой чувствительностью к ставке (большой долг/влияние ставки на потреб спрос). Девелоперы сделали по +4% после публикации принта.

США разрешили операции с рядом компаний из РФ, на которые недавно (а на некоторые давно) попали в SDN, в том числе Роснефть, Совкомфлот, ГПН. Даже логически трудно объяснить почему кто-то решил купить эти активы на временной лицензии на операции, которая действует до 1 го марта (и я не уверен что включает в себя любые операции). Практически все санкции (НКЦ/Мосбиржа и тп) имели лицензию, которая позволяла свернуть операции с попавшими под санкции компаниями к определенному сроку. В общем, в вопросе санкций ничего не поменялось, поэтому реакция отдельных бумаг на это имхо как минимум избыточная.

Вчера народу порвало пуканы от возможного IPO Skillbox на фоне регистрации Банком России обыкновенных акций. Кто-то начал писать, что IPO не будет так как регистрация чисто техническая. В таких случаях (помимо логики) лучше смотреть на объемы торгов. Маловероятно, что оборот в 10 млрд в таком стоке сделали физики. Также у ВК (с их отрицательной EBITDA), огромная долговая нагрузка, которая требует каких то действий, либо монетизации каких-то активов (IPO Skillbox или VK Tech, о котором компания писала в декабре 24!), либо допки (кто ее купит в нужном объеме?), либо рефинанса по льготной ставке. Так что IPO активов вполне себе ложится в в логику дальнейших действий компании в текущей ситуации. Еще раз напишу, что Ростелеком (тоже с не самым комфортным долгом при такой ставке), может вернуться к вопросу с IPO ЦОД в этом году, но это мы скорее всего узнаем только на след звонке с компанией.

@minskymomentcap