Рынок встречает 2025 год: чего ждать после декабрьского отскока. Личный взгляд на ситуацию и моя опционная позиция

Первая полноценная рабочая неделя 2025 года несет с собой множество вопросов и поводов для размышлений.

Вспомним, как завершился прошлый год:

сильный отскок рынка и прибавка в 10–20% после объявления, что ключевая ставка остается без изменений.

Но давайте разберемся:

был ли это перелом тенденции или просто эмоциональная реакция участников рынка?

Макроэкономика: причин для смены тренда нет

Ключевая ставка

Она не изменилась. А следующее заседание Банка России — только 14 февраля.

Инфляция

Еженедельные данные не показывают снижения, а первая статистика за 2025 год появится лишь в среду и скорее всего она будет повышенная, т.к. с 1 января часто повышаются тарифы, цены на госуслуги, акцизы. Прогнозы пока не обнадеживают, несмотря на то, что объемы кредитования и ипотеки продолжают падать.

Геополитика

Здесь перемены возможны только после 20 января, когда в США произойдет инаугурация президента.

Отчетность

Годовые отчеты мы увидим только с конца февраля, чтобы делать вывод о том, как компании в целом пережили 2024 год.

Итог

Сейчас любое движение рынка это просто движение рынка, ни перелом, ни дальнейшее падение, ни смена тенденции, потому что объективных причин для глобальных изменений пока нет. Рынок движется на ожиданиях, сформированных выкупом минимумов в декабре.

Технический анализ: двойное дно и «голова с плечами»

На дневном таймфрейме индекса РТС мы видим классическое двойное дно, цель по которому почти отработана.

Если взглянуть шире, на недельном интервале, формируется фигура похожая на «голова и плечи».

Тем не менее только технический анализ не является основополагающим для принятия решения.

Индекс ММВБ находится в середине диапазона между уровнями «до специальной военной операции» и «после начала конфликта». Это означает, что вероятность движения как вверх, так и вниз сейчас примерно одинаковая.

Я же покупал и буду покупать акции пока ключевая ставка будет оставаться довольно высокой.

Моя опционная позиция: прибыльная продажа волатильности

Что касается моей опционной позиции на данный момент —
Декабрьская сессия была хоть и прибыльная, но довольно напряженная для меня. И я уже думал что до Нового года буду отдыхать, но ключевая ставка осталась неизменной и рынок отскочил вверх.

Я оценил ситуацию:

Когда рынок был на минимуме, волатильность была довольно высокая. После объявления ключевой ставки рынок отскочил и явно не хотел дальше идти вниз, это означало консолидацию или рост.

Волатильность была на высоких уровнях, но причин для её дальнейшего роста больше не было.

Я занял позицию продажи волатильности. Впереди были новогодние праздники, а это период, когда активность на рынке снижается.

Что сегодня:

Экспирация месячных опционов на индекс РТС уже послезавтра — полет нормальный.

Итоги

На рынке сейчас нет сильных драйверов, способных запустить новый тренд. Текущие движения объясняются ожиданиями инвесторов и техническими факторами.

Продажа волатильности в момент её пика оказалась правильной стратегией, особенно на фоне стабилизации рынка и предстоящих праздников.

Если вам интересен анализ рыночной ситуации или вы хотите подробнее обсудить стратегии управления опционным портфелем, пишите в комментариях.

Всегда рад поделиться опытом.

Про опционы в моем портфеле уже писал в этой статье.
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые статьи про опционы и финансовые инструменты.

Подробнее о инвестициях в финансовые инструменты на моем канале в Телеграм.