Positive Technologies новый выпуск облигаций с доходностью до 25% и ежемесячным купоном⁠⁠

Я люблю не только акции технологических компаний, но и облигации технологических компаний! Лидер российской кибербезопасности размещает флоатера под 25% годовых объемом от 3 млрд.р без оферты и амортизации. Познакомимся с выпуском поближе.

Отчеты за 3 квартал 2024 г. по МСФО: Магнит, ММК, Северсталь, X5 Retail Group, Фосагро, Т-Технологии, Роснефть, Интер РАО

Свежие облигации: Simple Group (КС+4,5%), ГТЛК (25%), Томск (26,5%), Селектел (КС+4%), Новосибирскавтодор (29%), Металлоинвест (КС+2,75)

Если вы инвестируйте в акции и облигации РФ не пропустите следующие обзоры

Positive Technologies — один из лидеров в сфере кибербезопасности на российском рынке, ее технологии и сервисы использует более 3 300 организаций по всему миру, в том числе 80% клиентов из рейтинга Эксперт-400 — списка крупнейших российских компаний.
Это первая публичная компания из сферы кибербезопасности в России, она провела единственное в 2022 году вторичное размещение акций на Мосбирже — крупнейшее по числу участников на этой площадке за последние 15 лет. При этом компания остается одним из бенефициаров ухода из России иностранных разработчиков средств защиты.

Выручка выросла на 76% год к году и составила за 9,72 млрд.руб. Из них:
выручка от продажи лицензий и ПО выросли на 12,2% и составили 8 млрд руб
выручка от услуг в области информационной безопасности выросла на 52,7% и составила 1,39 млрд.руб.

Чистый убыток составил 5,27 млрд ₽, в прошлом году за тот же период была прибыль 153 млн.руб. Это сильно сезонный бизнес. (Сезонность в том числе из-за длинного периода заключения сделок) По большому счету в Позитиве надо смотреть только четвертый квартал и комментарии менеджмента по будущему росту.

Операционные расходы выросли на 81% год к году и составили 14,8 млрд.руб а все из-за увеличения затрат на оплату труда и увеличение маркетинговых затрат в 2 раза (никогда не понимал их шикарные по всем меркам мероприятия).

Активы на 30.09.2024 — 23,8 млрд. руб. Из них 10,3 млрд. руб в нематериальных активах (патенты и т.д), 7,5 млрд. руб — в дебиторской задолженности. Кэш на счетах вырос с 1,68 млрд ₽ до 2,58 млрд ₽.

Позитив размещается 26 декабря и планирует собрать заявки на облигации с постоянным ежемесячным купоном на 2 года без амортизации и оферты.

Наименование: Позитив -001Р-02
Объём размещения: от 3 млрд.руб
Кредитный рейтинг: AA «стабильный» от АКРА и НКР — наивысший
Ориентировочная ставка купона: КС + 400 б.п.
Срок размещения: 2 года
Выплаты: 12 раз в год
Начало размещения: 26 декабря
Оферта: нет
Амортизация: нет
Для неквалифицированных инвесторов

Также у компании есть еще один выпуск облигаций:
Группа Позитив 001Р-01 (доходность плавающая; погашение 04.07.2027г; ежемесячно, купонная дох.22,7%).
Позитив Текнолоджиз выпуск 2 (доходность 22,49%; погашение 03.12.2025г; раз в квартал, купонная дох. 10,55%).

Хорошее размещение от надежной компании, лидера по кибербезопасности. Доходность для своего кредитного рейтинга очень достойная. По финансовым показателям за 9 месяцев выводы делать бессмысленно, как я уже говорил, отчет за 4 квартал все решает, лично я буду участвовать в размещении, так как компания мне нравится (она у меня есть в портфеле IT-Технологии).