Лукойл. Дивидендный гэп не будет закрыт быстро?

$LKOH, одна из крупнейших нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится более 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов.

Стабильные дивиденды удерживали котировки от коррекции. Будет ли закрыт текущий дивидендный гэп в короткие сроки? Есть ли у компании драйверы роста? Затронем основные моменты.

✏️Финансовые показатели. Отчет за третий квартал 2024 года по РСБУ слабоват. Выручка просела на 19,8% (г/г) до 2123,4 млрд рублей. Чистая прибыль в 3 квартале упала на 63% (г/г), до 64,8 млрд руб.

Показатели снижаются второй квартал к ряду, но нужно понимать, что высокая база предыдущего года делает свое дело.

✏️Нефть и рубль. Стоимости нефти находится на комфортном уровне, а благодаря недавней девальвации рубля, видим около 6800 рублей за баррель Urals. Для сравнения: в январе 2024 — 5800, в сентябре 2023 — 8000.

Добыча, вероятно, продолжит снижаться из за ограничений в рамках ОПЕК+. А цена на нефть еще может вырасти на фоне эскалаций конфликтов и прихода нового президента США.

✏️Перспективы роста. Венгрия получила партию нефти Лукойла по нефтепроводу «Дружба». В июле компания потеряла возможность исполнять контракт, но теперь есть вероятность снова нарастить 1%-1,5% от годовой EBITDA.

Лукойл имеет программу развития до 2031 года. Программа базируется на консервативном сценарии цены на нефть на уровне $50 за баррель. Подробности так и не раскрыты, но есть понимание что основной фокус компании на инвестициях в проекты по разведке и добыче в России.

✏️Дивиденды. У компании богатая дивидендная история. Лукойл обычно выплачивает дивиденды два раза в год. И доходности продолжают ежегодно расти. Среднее закрытие гэпа — около 25 торговых дней.

Дивидендная политика ЛУКОЙЛа предполагает направление на выплату дивидендов не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока.

🔴Подведем итоги. Лукойл — сугубо дивидендная история. У компании есть драйверы роста, однако не самые интересные в нефтегазовом секторе. Взять хотя бы ту же Роснефть.

Однако, стабильность компании в выплате дивидендов, привлекает множество инвесторов. Не смотря на просадки в прибыли, у Лукойла хватает денег на балансе. И не забываем о долгосрочно слабеющем рубле.

А наши действия и стратегию смотри в ТГ канале!

Как вы думаете, как быстро Лукойл закроет див гэп?