дивидендный гэп

В преддверии начала дивидендного сезона, который начнётся в мае, я еще раз решил поднять тему лучшего момента покупки дивидендной акции, провел небольшой анализ и сделал вывод, как выгоднее инвестировать в акции-до дивидендов или после!

Стратегии покупки дивидендных акций

Есть два основных подхода инвестирования в дивидендные акции:

• Покупать акцию после выплаты дивидендов (на дивидендном гэпе)
  Эта стратегия подразумевает, что инвестор отказывается от дивидендов и покупает акцию после закрытия реестра в тот момент, когда котировки снижаются на дивидендном гэпе.
  Считается, что рынок исторически растёт, гэп рано или поздно закрывается и покупка после падения из-за гэпа является удачной точкой входа в акцию.

Пример покупки на дивидендом гэпе в акциях Лукойла:

   

Но, мне никогда не нравился такой подход. Потому что дивидендные гэпы могут закрываться довольно долго. Сам по себе гэп не является гарантией роста котировок после выплаты дивидендов, здесь важен общий долгосрочный тренд в акции и если он нисходящий, то можно месяцами сидеть в убытке, а то и годами, ожидая прибыли от закрытия гэпа (к примеру, гэп СБЕРа в 2013 году закрывался около 1 года, а МТС почти 3 года!), а даже если гэп закроется, акция все равно пойдёт вниз если идёт тренд на снижение бумаги.

( Читать дальше )

Российские компании стали более щедрыми на дивиденды. Самые высокие выплаты обеспечивали крупные корпорации, самые частые – эмитенты третьего эшелона, показал анализ отчетности за 2005–2023 гг. Однако нацеленность на дивиденды не гарантирует инвесторам возврата вложений.

За весь исследуемый период, 2005–2023 гг., российские компании выплатили дивиденды стоимостью 28,2 трлн руб., при этом почти 87% этой суммы пришлось на выплаты последних 10 лет, 2014–2023 гг., а 59% – последних пяти лет, 2019–2023 гг. Количество выплачивающих дивиденды публичных эмитентов за последние десять лет стабилизировалось и составляло 103–146 компаний. По состоянию на конец февраля 2024 г. только 11 компаний выплатили дивиденды за отчетный 2023 г.



Наибольшая часть дивидендных выплат приходится на компании с государственным участием. В 2017–2023 гг. (за исключением 2021 г., когда выплачивались дивиденды, начисленные по итогам предыдущего года начала пандемии) доля дивидендов компаний с госучастием колебалась в диапазоне 54–56% от общей стоимости дивидендных выплат.

( Читать дальше )

Накануне крайне активно себя вели бумаги Магнита — они даже оказались в числе лидеров индекса МосБиржи.

Заметим, что цена по «Магниту» достигла максимумов с ноября 2017 г. — выше 7450 руб. Технически бумага повело себя предсказуемо: после планового перекрытия январского дивидендного гэпа наступила небольшая коррекция к 7180 руб. И вот рынок становится свидетелем упорного движения вверх.

Дивидендный гэп бумаги «Магнита» закрыли практически за 1,5 месяца, и теперь дорога на 7-летние максимумы открыта. Следующий технический уровень находится возле 7900 руб. с целью на конец года около 8600 руб. (+16% от текущих).

В ближайшей перспективе мы видим несколько драйверов для роста бумаг «Магнита». Речь не только о возобновления выплаты дивидендов после 2-летнего перерыва, но и о консолидации акций на балансе компании после выкупа пакетов бумаг у нерезидентов с большим дисконтом. Дивиденды вновь будут возвращаться на баланс корпорации.

Мы рекомендуем накапливать бумаги «Магнита» среднесрочно, поскольку видим вероятность роста бумаг на 10–15% на горизонте 1П24. Не только на фоне ожиданий дивидендных выплат с учетом накопленного корпорацией кэша, но и из-за роста спроса на бумаги на проливах. Это выглядит существенно предпочтительнее игры на понижение.

ИК «Риком-траст»

Акции Магнита сегодня, 11 января, открылись с дивидендным гэпом. При дивидендной доходности 5,6% котировки открыли торги всего на 4,5% ниже уровня закрытия предыдущего дня — и сразу начали восстанавливаться. По состоянию на 11:00 по МСК котировки в минусе всего на 3,8%.

Поведение инструмента в первый торговый день после гэпа часто является индикатором настроений инвесторов. Быстрое восстановление говорит о том, что участники рынка активно используют просадку для покупок, рассчитывая на продолжение роста. Хотя краткосрочно акции Магнита уже нельзя назвать дешевыми, шансы на рост на среднесрочной дистанции действительно высоки. Дивиденды были выплачены из нераспределенной прибыли прошлых лет, в то время как доходы 2023 г. еще предстоит распределить.


( Читать дальше )

Сегодня последний день, когда можно купить акции Магнита и Роснефти и получить дивиденды в январе. Завтра акции откроют сессию с дивидендным гэпом. Это последние промежуточные выплаты от крупных компаний в текущем месяце.

Роснефть

Покупая бумаги сегодня, инвестор может рассчитывать на дивиденд в размере 30,77 руб. на акцию. По цене закрытия вчерашнего дня доходность 5,1%. Завтра акции откроют торги с дивидендным гэпом, размер которого может быть около 4,5%.

Роснефть выплачивает дивиденды за I полугодие 2023 г. По итогам II полугодия 2023 г. будет еще одна выплата, которая может оказаться выше. В обозначенном периоде рублевая цена на нефть была выше, а значит финансовые результаты и база для выплаты дивидендов могут вырасти.


( Читать дальше )

Когда компания объявляет о дивидендах, инвесторы активно покупают ее акции ради будущих выплат. В итоге котировки начинают расти, так как бумага принесет гарантированный и заранее известный доход. Однако рост происходит исключительно до момента дивидендной отсечки — дня, когда компания формирует список акционеров для выплат и закрывает реестр. Чтобы попасть в него, купить акции нужно не позже, чем за один рабочий день до этой даты.

На следующий день торгов котировки с самого начала дня торгуются гораздо ниже. Например, в пятницу, 17 декабря 2023 года, акции Лукойла открыли торги с минусом в 6,57% и утащили вниз индекс Мосбиржи (−1,6%). Бумаги как будто провалились в яму, от чего и происходит термин «гэп». До отсечки в котировках были учтены предстоящие дивиденды, а после — уже нет, поэтому покупать акции по прежней цене не готов никто. Произошла рыночная переоценка актива: котировки снизились примерно на размер дивидендов — это и есть гэп.

Дивидендный гэп — предсказуемое «техническое» событие, а не результат массовых распродаж.

( Читать дальше )

В пятницу акционеры «Роснефти» в ходе внеочередного общего собрания акционеров примут решение по дивидендам. Промежуточные дивиденды нефтяной компании за 9 месяцев 2023 года могут составить 30,77 рубля на акцию (дивдоходность – 5,3%).

Инвесторы могут сделать ставку на закрытие дивидендного гэпа, купив акции после дивидендной отсечки: акции Роснефти закрыли дивидендный гэп промежуточных дивидендов за предыдущий год за два месяца.

Среди нефтяников также выделяем кейс Транснефти (целевая цена – 165 тыс. руб.), предлагающих неплохой апсайд, по нашим оценкам. Драйвером для бумаг может послужить сплит привилегированных акций компании в феврале 2024 года, что повысит доступность бумаг для розничных инвесторов и может привести к их положительной переоценке.

Буйлакова Анна
«Цифра брокер»

Близится дивидендная отсечка по акциям ЛУКОЙЛа — уже в эту пятницу, 15 декабря, они будут торговаться без учета дивидендов. Напомним, что компания платит 447 руб./акцию, доходность 6,8%. Бумаги упадут примерно на размер дивиденда. Соответственно, удержание «круглого» уровня в 6500 руб. под вопросом.

Учитывая текущую ситуацию на российском рынке и слабость цен на нефть, акциям может потребоваться продолжительное время, чтобы закрыть дивидендный гэп. На этом фоне мы считаем, что пересиживать гэп в бумагах не стоит и решили убрать их из нашего модельного портфеля.

«Промсвязьбанк»

Что такое дивидендный гэп и как им пользоваться?

Дивидендный гэп — падение цены акций на сумму не превышающей размер дивидендов (на графике котировок представлен в виде разрыва).
Он приходится на следующий торговый день после дня отсечки (последний день покупки для попадания в реестр акционеров на выплату дивидендов).

☝🏻Чтобы получить дивиденды, нужно быть обладателем акций в день отсечки. В этот день компания составляет списки акционеров на получение выплат. Если вы торгуете на Московской бирже, то купить акции и попасть в реестр в один и тот же день нельзя, т.к. на перерасчет сделки уходит 2 дня. Такой режим торгов называется Т+2.

Поэтому, чтобы получить дивиденды, необходимо купить акции за 2 дня до дня отсечки. Если вы не успеваете купить акции за 2 дня до закрытия реестра, то не попадаете в список и покупаете просто акции без дивидендов.

Почему происходит дивидендный гэп? Пойдем по порядку:
1️⃣ Как только компания объявляет о выплате дивидендов, многие инвесторы, желающие их получить, начинают активно скупать акции. Поэтому до закрытия реестра акционеров акции растут в течение нескольких недель.

( Читать дальше )

     Дивиденды Татнефть отсекли более 3% от стоимости акций. Не то чтобы это стало сюрпризом, но инвесторы и спекулянты уже толпятся в проходе в желании узнать когда закроется дивидендных гэп Татнефти. 
     Так получилось, что Татнефть платит дивиденды 3 раза в год. По крайней мере последнее время. Конец сентября — октябрь — это осенний дивиденд, после которого через 10-12 недель будет выплачены ещё дивиденды. Правда по статистике уже не такие большие.


( Читать дальше )