🩺 Мать и Дитя. Сильный отчет и дополнительные дивиденды

Дорогие подписчики, в сегодняшнем обзоре рассмотрим одного из лидеров на рынке частных медицинских услуг в России, а именно компанию Мать и Дитя. Вчера она опубликовала операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2024 года:

📈 По итогам 9 месяцев 2024 года компании удалось нарастить выручку на 22,3% г/г — до 24 млрд руб. При этом сопоставимая выручка (LFL) увеличилась на 18,9% г/г.

Динамика выручки по госпиталям:

— Московские: +26% г/г
— Региональные: +18,4% г/г
— Амбулаторные клиники в Московском регионе: +9,9% г/г
— Амбулаторные клиники в регионах: +26,4% г/г

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Катализатором хороших финансовых результатов стали успехи на операционном уровне:

— Кол-во койко-дней: +4,8% г/г до 110,2 тыс.
— Кол-во принятых родов: +13,8% г/г до 8,3 тыс.
— Кол-во пункций ЭКО: +3,5% г/г до 14,6 тыс.
— Кол-во амбулаторных посещений: +17,9% г/г до 1,8 млн.

Кроме того, по каждому из показателей Мать и Дитя показала рост среднего чека: +23,5%, +21%, +3,7%, +11,3% соответственно.

–––––––––––––––––––––––––––

CAPEX и дивиденды

Общий объем капитальных затрат по итогам 9 месяцев 2024 года составил 1,6 млрд руб. Мать и Дитя потратила эти деньги на расширение своего присутствия и открыла новые клиники в Анапе, Липецке, Солнцево (Москва), Москва-Сити. Также компания объявила о новом регионе присутствия — Челябинске, где открыла клинику с мощностью 18 тыс. посещений и 800 циклов ЭКО в год.

Что касается дивидендов, то Мать и Дитя успела осуществить рекордные выплаты за 3 месяца 2024 года — 141 рублей на акцию, а также выплатила дивиденды за 1П2024 в размере 22 рублей на акцию. Совокупная выплата за 1 полугодие составляет около 60% от чистой прибыли компании за 6М2024.

Генеральный директор Мать и Дитя также допускает, что до конца текущего года может быть выплата ещё одних дивидендов. Собственно это и послужило катализатором того, что акции компании показали бурный рост во время вчерашних торгов.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Мать и Дитя порадовала хорошими операционными результатами, а также заинтриговала возможностью дополнительных дивидендов. Большой вопрос, а будут ли они, но даже без этого одномоментного фактора компания чувствует себя отлично. Работа в защитном секторе экономики исключает влияние жесткой ДКП на финансовое состояние компании, что позволяет ей высвобождать средства для масштабирования бизнеса. Ключевым в кейсе Мать и Дитя выступают регулярные дивиденды, к которым компания вернулась относительно недавно.

В своем предыдущем обзоре я таргетировал Мать и Дитя в районе 1000 рублей за акцию и подтверждаю эту оценку. Отличная компания из защитного сектора с отрицательным чистым долгом, но всё таки без существенного апсайда. Если менеджмент удивит дополнительными дивидендами, то вполне можем сходить к этой планке. Ждём финансовую отчетность.

#МатьИДитя #MGMD