Кого купить на просадке | Роснефть

Текущая цена: 555,4₽

Целевая цена: 640₽
Потенциал роста: 15,2%
Горизонт: долгосрочный

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 5,8 млрд руб
— Выручка 1к2024: 2 594 млрд руб (+42,3% г/г)
— EBITDA 1к2024: 857 млрд руб (+27,5% г/г)
— Чистая прибыль 1к2024: 399 млрд руб (+23,5% г/г; +103% к/к)
— Скорр. FCF 1к2024: 316 млрд руб (+17% к/к)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ
–––––––––––––––––––––––––––

🟢Факторы роста:

— Стабильные дивиденды;
— Высокие цены на нефть;
— Реализация стратегии-2030;
— Реализация проекта Восток Ойл;

🔴Факторы риска:

— Геополитические;
— Рост налогообложения;
— Падение цен на нефть.

–––––––––––––––––––––––––––

Роснефть. Недооцененный гигант

За время коррекции акции Роснефти потеряли в цене около 7%, при этом компания по-прежнему остается недооцененной по стоимостным мультипликаторам относительно конкурентов в отрасли. Плюс ко всему, Роснефть является государственной компанией и в этом её преимущество, ведь за последние полгода число акционеров-физических лиц выросло свыше 1 млн человек, что говорит о высоком уровне доверия со стороны инвесторов. По текущим ценам компания выглядит интересно и сохраняет хороший потенциал за счёт следующих драйверов:

— Стабильные дивиденды

Роснефть стабильно платит дивиденды акционерам два раза в год. По итогам 2023 года совет директоров рекомендовал выплатить 29,01 рублей финальных дивидендов на акцию (в качестве второй выплаты). Таким образом, общая сумма дивидендов за 2023 год составила 59,78 рублей. Уже известно, что благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре, в 1 квартале 2024 года Роснефть заработала на дивиденды порядка 18,8 рублей. Компания направляет на выплаты 50% от чистой прибыли по МСФО и в условиях высоких цен на нефть дивдоходность по итогам 2024 года будет не менее 10%. + не забываем про реинвестирование дивидендов обратно в компанию, что безусловно окажет поддержку акциям.

— Реализация проекта Восток Ойл

Актуальным долгосрочным драйвером для акций Роснефти остается долгожданный запуск крупнейшего в современной мировой истории проекта по добыче углеводородов — «Восток Ойл». Одной из ключевых конкурентных преимуществ проекта является близость к Северному морскому пути, что открывает возможность для поставок сырья с месторождений проекта на азиатские рынки. В настоящий момент Роснефть сосредоточена на строительстве логистической инфраструктуры и опытно-промышленной разработке месторождений. На полную мощность проект должен выйти в 2030 году и будет на 98% обеспечен отечественным оборудованием.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

В текущих реалиях компания находится под давлением высокой ключевой ставки и налогообложения нефтяной отрасли, но даже несмотря на это демонстрирует хорошие финансовые результаты, стабильно выплачивая дивиденды акционерам. Ключевым козырем Роснефти наряду с дивидендами является реализация проекта Восток Ойл, запуск которого поспособствует росту показателей компании в реальном выражении.

На руку компании также играет благоприятная ситуация с ценами на нефть, которые до конца 2024 года должны оставаться на высоком уровне. Я сохраняю позитивный взгляд на компанию, жду хороших дивидендов по итогам 2024 года и подвижек по проекту Восток Ойл. Вероятно, в течении последующих 12 месяцев нас ждёт цикл понижения процентных ставок, а значит и компании на фоне этого станет немного легче.

Роснефть интересна долгосрочно и является хорошим вариантом для диверсификации портфеля с точки зрения дивидендной истории. Я держу позицию, которую докупал на коррекции с целью 640 рублей за акцию, без быстрых результатов.