🔥 Что делать, когда весь мир трещит по швам 🔥

📌 Осмелюсь высказать не самое популярное мнение, но я искренне надеюсь на то, что результатом очередного заседания Совета директоров Банка России станет повышение ключевой ставки как минимум до оговоренных ранее 17-ти процентных пунктов, потому как сделать это рано или поздно всё равно придётся — ведь как бы мы не умоляли инфляцию, без потусторонней помощи покидать нас она не собирается — а вот перспектива провести остаток года в боковике, продиктованным страхом неизбежности ещё более жестоких мер и нарастающим ощущением того, что всё это с нами надолго, лично я желанием не горю.

❓ Чем можно помочь своему инвестиционному портфелю прямо сейчас? ❓

⚡️ Первое и, пожалуй что, самое очевидное — это пересмотреть свое отношение к компаниям, имеющим тенденцию к безудержному использованию заемных средств. Очередное повышение ключевой ставки неумолимо приведет к удорожанию рефинансирования текущих долговых обязательств, что не лучшим образом отразится на финансовых показателях самых закредитованных компаний отечественного фондового рынка: увеличению стоимости обслуживания долга, уменьшению прибыли, снижению (или полной отмене) дивидендных выплат и, в конечном счете, падению котировок.

🧷 Антирейтинг должников российского фондового рынка, основывающийся на мультипликаторе Чистый долг/EBITDA на момент завершения 2023-го года, выглядит следующим образом:

🔹 ВК — 233.8
🔹 Сегежа — 13.2
🔹 Русал — 7.74
🔹 En+ — 4.25
🔹 АФК Система — 4.02

⚠️ Стоит оговориться, что в данном случае долг долгу — рознь. Одно дело, когда компания располагает возможностями получать финансирование путём взаимодействия с материнской компанией или использования себе во благо симбиотических отношений с различными финансовыми институтами, и совсем другое, когда в поисках недостающей ликвидности бизнес вынужден собирать деньги буквально «с миру по нитке», мирясь с любыми предложениями, имеющимися на долговом рынке в данный момент времени. Так что при вынесении окончательного «расстрельного» вердикта, касающегося перспективности того или иного вложения, советую также основательно подойти к изучению этого вопроса.

⏰ Следующими под удар жёсткой денежно-кредитной политики попадут компании с масштабными инвестиционными проектами, предполагающими использование заемных средств. Эмитентам этой группы придется сделать непростой выбор: завершить начатое путём наращивания объёма долговых обязательств не в самых благоприятных для этого условиях в надежде на то, что будущие прибыли с лихвой окупят текущие затраты, либо же переносить запланированные мероприятия на неопределенный срок до момента стабилизации ситуации. Выбор этот, как вы понимаете, далеко не самый простой, да и правильность принятого сегодня решения станет очевидна лишь по прошествии многих лет.

⭐️ Среди хорошо известных вам наименований, имеющих амбициозные инвестиционные проекты, отдельного упоминания заслуживают ГМК Норильский Никель, Полюс и НОВАТЭК.

👑 Пожалуй единственными компаниями, представленными на отечественном фондовом рынке, имеющим возможность обращать чужие трудности себе во благо, являются проверенные временем эмитенты финансового сектора: Сбер, ТКС, Московская биржа и даже, прости Господи, ВТБ. Для них высокие ставки — очередная возможность поднять ценник на собственные услуги, тем самым заработав дополнительную пару нулей к итоговому финансовому результату, полученному за календарный год.

✏️ В заключении своего поста хочу напомнить, что любая коррекция есть лишь эмоциональная реакция коллективного инвестиционного сообщества на события, происходящие в стране и мире — реакция, порой очень опосредованно соотносящаяся с реальным положением дел. Так, вполне возможно, что то, что сегодня кажется вам главной обузой вашего инвестиционного портфеля, станет флагманом его безудержного роста уже завтра. В общем, думайте, анализируйте, размышляйте и принимайте взвешенные решения — сейчас для этого самое лучшее время.

👉🏻 Авторский Telegram-канал 👈🏻
   ⬆️ Больше, раньше, злее ⬆️