ОФЗ-ПД: накопленная доходность 15.05.2024

ОФЗ-ПД: накопленная доходность

Недавно на примере отдельных выпусков ВДО рассматривали доходность инвестиций с момента последнего повышения ставки в декабре 2023 года. Сейчас то же самое сделаем с ОФЗ-ПД — длинными и короткими.

ОФЗ находятся в нисходящем тренде с мая 2020 года. С тех пор даже с учётом купонов потенциальный инвестор в индекс RGBI ничего не заработал (повторим это тезис снова). После очередного падения возникает вопрос: сколько ещё это будет продолжаться (падать же больше некуда)? Но тренд пока неуклонен. И после декабря 2023 года (с высокой долей вероятности последнего повышения ставки) ОФЗ продолжают падать. А результаты потенциальных инвесторов снова не впечатляют.

На цифрах наиболее короткие ОФЗ за последние 5 месяцев с учётом купонов принесли 2-3.5% накопленным итогом, некоторые среднесрочные бумаги — около нуля (снижение тела компенсировал купон). А с длинными ОФЗ все совсем печально: убыток накопленным итогом колеблется от минимального по среднесрочным бумагам до 4-5% по самым длинным.

Сравнение с денежным рынком (доходность накопленным итогом — более 6%) и ВДО (7-8%) ОФЗ абсолютно проигрывают, причем не только в рассматриваем периоде, но и все последние годы.

Сравнение приводится в качестве описания последних событий, в данном случае после завершения цикла повышения ставки, и, определенно, не гарантирует будущие результаты. Приведенные расчеты не означают, что нужно все продать и приобрести ВДО на весь портфель (соблюдайте риски), но как минимум сигнализируют, что всегда стоит внимательно подходить к выбору активов и тщательно оценивать их перспективы, даже, казалось бы, самых надежных.

t.me/DolgosrokInvest
15 мая 2024 г.