ФРС

Падение цены золота в последний год, на фоне продолжающегося роста покупок со стороны Китая и нескончаемо работающего печатного станка на западе было искусственным. Сильным мира сего был невыгоден рост золота и покорение ценой новых вершин.
 
Многие Центробанки мира печатали валюты в целях стимулирования экономики. При этом властями США создавался фон того что экономика начала восстановление и кризис уже позади. Но еще рано говорить о нормальном здоровом росте экономики, которая смогла бы расти без допинга со стороны государства.  Рост экономики США — всецело результат политики стимулирования, как со стороны монетарных властей, так и бюджетных вливаний.  То есть фундаментальных причин для столь сильного падения золота в последний год не было. Тем более золото не должно было падать столь стремительно и столь  резко, как это было предыдущей  зимой и весной.  Небольшое улучшение в статданных — не повод для провала котировок на 100 и более долларов за день, что мы наблюдали в апреле. 


( Читать дальше )

Barclays: Сворачивание QE — ухабистый путь к нормальности

 
Несмотря на смешанные цифры отчета по занятости в США за август, мы по-прежнему ожидаем, что ФРС начнет сокращение покупки активов на своем сентябрьском заседании. Мы ожидаем, что покупки будут урезаны до 70 млрд долл в месяц с 85 млрд долл в настоящее время: на 10 млрд долл будут сокращены покупки казначейских бондов и на 5 млрд долл — покупки MBS. Хотя регуляторам, возможно, придется объяснить, что покупки MBS оказывают более стимулирующее влияние на экономику, поэтому весь объем сокращений придется на казначейские бонды. Учитывая наш прогноз о том, что уровень безработицы упадет к пороговой отметке 7% в I квартале 2014 года, мы ожидаем, что о дополнительном сворачивании будет объявлять каждые несколько месяцев с остановкой для покупки активов в начале следующего года. Это должно стать отправной точкой для того, что, вероятно, будет выглядеть как затяжной процесс нормализации.


( Читать дальше )

 
Еще новости о кандидатах на пост главы ФРС
 
Бывший глава Citibank Сэнди Вэйл: Ларри Саммерс — «потрясающий» кандидат на должность главы ФРС, он вызывает «невероятное» доверие

• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 10, 2013
  
• Просмотр блога

Валюты развивающихся стран (ровно, как и реальные рынки товаров и услуг) находятся под большим давлением в последнее время, и виной этому стагнирующая Европа — по материалам AForex.

В финансовой прессе в страданиях развивающихся стран почему-то часто обвиняют Федрезерв с его угрозами сжать QE3 до конца 2013 года. Однако наиболее очевидная причина — Европа, которая в виду сжавшегося спроса меньше экспортирует, оказывая тем самым негативное влияние на выручку компаний развивающихся регионов. Европа — основной рынок сбыта для EMA.

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:

— Заседание ЕЦБ и Драги

Драги повторил формулировку «ставки будут на текущих или ниже текущих уровней продолжительное время» тем самым подтвердив курс ЕЦБ на сохранение мягкой монетарной политики, невзирая на улучшение экономических данных.
Драги огласил новые прогнозы ЕЦБ, инфляция по этим прогнозам в 2013 году составит 1.5%, а в 2014 снизится до 1.3%, что позволит ЕЦБ сохранять ставки низкими.
Также Драги косвенно намекнул, что при необходимости возможен запуск нового ЛТРО, но скорее это будет решаться уже после стресс-тестов банков Еврозоны.

У меня были надежды, что Драги рискнет привязать повышение ставок ЕЦБ к уровню безработицы Еврозоны по примеру ФРС и ВОЕ, но нет, к сожалению.
Попытка была, но слишком косвенная: Драги сказал, что рост инфляции будет сдерживаться слабой экономикой, а на экономику давит высокая безработица.

( Читать дальше )

-Джордж: Подходящим является сократиться выкуп активов до 70 млрд. долл. в месяц
-Джордж: Экономика продлжает выздоравливать
-Джордж: Денежная политика не способна решить все проблемы рынка труда
-Джордж: Инфляция вероятно готова двигаться к 2%
-Джордж: Полагает, что мало причин для тревоги из-за низкой инфляции
-Джордж: FOMC должен внести больше ясности в перспективы изменения процентной ставки


( Читать дальше )

Перед пятничным докладом о занятости в США, от которого зависит судьба сворачивания QE3, цены на золото испытали  давление. Сирийский фактор поддержки металла оказался не слишком надежным, поскольку сама постановка вопроса об ударах по Сирии уходит в долгий ящик. В этих условиях риски усиления доллара при сворачивании монетарных стимулов ФРС надавили на золото.
Сегодня большинство игроков считают, что только если доклад по занятости окажется слабым, ФРС  может отказаться от сворачивания QE3 в сентябре. Это означает, что число новых рабочих мест в экономике должно быть ниже 140000 (в июле было 162000). ADP в четверг дал оценку августовского прироста в частной сфере в 176000. С другой стороны, цифра более 200000 payrolls заставит ФРС действовать в ускоренной манере.
Ниже приводится мое мнение по цене на золото от 30 августа


( Читать дальше )

Фишер: Покупки облигаций не помогли созданию рабочих мест

Фишер: Затраты компаний на закон о здравоохранении непонятны

Фишер: Темпы экономического роста выросли, впереди долгий путь

Фишер, ФРС: Не видит в краткосрочной перспективе инфляционного давления

Просматривается глубокая корреляция между печатанием денег и накачиванием экономики. Программа Федеральной Резервной Системы США по сокращению выкупа активов «может быть не такой гладкой», прокомментировал Чарльз Бин, заместитель управляющего Банка Англии по монетарной политике, выступая на этой неделе на конференции руководителей центральных банков в городе Джексон Хоул, штат Вайоминг. Он сказал это применительно к валютам, облигациям и акциям стран с развивающимися рыночными экономиками, таким как Бразилия, Индонезия и Индия, которые недавно попали под раздачу.



Все началось в мае, когда прозвучавшая из уст официальных представителей Федрезерва целая какофония разного рода заявлений начала сеять сомнения по поводу программы «QE Infinity» (ласковое прозвище программы QE3), поскольку в отличие от ее предшественниц у нее не было срока окончания действия. С тех пор концепция «бесконечности» превратилась в концепцию «ленты» и навеяла смутную мысль, что это когда-нибудь может закончиться.

( Читать дальше )