Главное

• Индекс МосБиржи опять подходил к 2800 п., но снова не решился на штурм важного технического сопротивления. Монетарный позитив есть, а вот геополитической ясности пока не хватает. Да и рубль все еще очень крепкий — доллар снова дешевле 77.

• Бумаги в фокусе: волатильные Банк Санкт-Петербург, Мосэнерго, ИКС 5 — резко вверх, а защитные ЮГК, Полюс — быстро вниз.

• На внешнем контуре: американские фьючерсы после праздников снижаются, в Азии — китайский Новый год, европейские площадки откроются с понижением; нефть Brent выше поддержки $68, золото под давлением глобального доллара — унция под $4970, а индекс DXY над 97 п., волатильный газ NG отскакивает после обвала из-под $3 к $3,1.

В деталях

Индекс МосБиржи опять забуксовал — на открытии недели в бенчмарке акций по инерции отыгрывали пятничный монетарный позитив, в моменте было под 2798 п. При приближении к важному техническому сопротивлению 2800 п. рост забуксовал, начался откат, а на вечерке по 2784 п. и итоговые +0,3%. Обороты сократились — наторговали менее 85 млрд руб. после пятничных около 100 млрд руб.

Нефть

Фьючерсы на нефть марки Brent в пятницу закрылись с незначительным приростом менее 0,1%. Цены на сырую нефть стабилизировались на фоне ослабления угрозы нового острого вооруженного конфликта на Ближнем Востоке. Речь идет об отношениях США и Ирана. Президент Трамп заявил в минувшую среду, что его «предпочтением» является достижение ядерной сделки с Ираном.

Публикация трех отраслевых отчетов — от Минэнерго США, OPEC и Международного энергетического агентства — оказала в целом нейтральное влияние на рынок. 

Еженедельные данные Baker Hughes по нефтяным и газовым буровым установкам также не носили сенсационного характера: общее количество осталось неизменным.

Сегодня торги фьючерсами на нефть и природный газ в США проходят  в необычном режиме. В связи с национальным праздником (Presidents’ Day) предусмотрено раннее завершение дневной сессии.

В понедельник фьючерсы на нефть формально обновили пятничный максимум. Покупки не носят агрессивного характера, поэтому близкое сопротивление на уровне $68,2 вполне может устоять.

Теперь клиенты БКС могут инвестировать в акции США и получать «дивиденды» без риска блокировки с помощью CFD. О возможностях продукта можно узнать здесь.

→ Открыть счет CFD

🔴 Tesla демонстрирует признаки перехода от фазы роста в автомобильном бизнесе к инвестиционному циклу, где основная ставка делается на новые направления — роботакси и гуманоидных роботов Optimus. При продолжающемся снижении объемов поставок и усилении конкуренции в США текущая оценка компании (P/E ~200x) существенно опережает фундаментальные показатели. Несмотря на устойчивый рост энергетического сегмента, вклад новых проектов в прибыль остается ограниченным в краткосрочной перспективе, а повышенные капитальные затраты создают давление на свободный денежный поток. Сохраняем «Негативный» взгляд, целевая цена $300.

Главное

• Замедление автомобильного бизнеса и снижение доли рынка. Поставки автосегмента продолжают сокращаться, а доля Tesla на ключевом рынке США снижается.

• Переход к капиталоемкому инвестиционному циклу. Развитие роботакси и проекта Optimus требует значительных инвестиций (capex > $20 млрд в 2026 г.), что, по нашим оценкам, приведет к отрицательному свободному денежному потоку. При этом коммерческий вклад новых направлений ожидается лишь в среднесрочной перспективе.

Теперь клиенты БКС могут инвестировать в акции США и получать «дивиденды» без риска блокировки с помощью CFD. О возможностях продукта можно узнать здесь.

→ Открыть счет CFD

У нас по-прежнему «Нейтральный» взгляд на Amazon: компания сохраняет лидерство на рынке облачной инфраструктуры, этот сегмент является главным драйвером долгосрочного роста бизнеса. Вместе с тем в 2026 году Amazon планирует рекордные инвестиции в инфраструктуру ИИ — порядка $200 млрд, что превышает вложения других техгигантов. На этом фоне компания ожидает переход свободного денежного потока в отрицательную зону. Столь масштабные капитальные расходы усиливают неопределенность не только для Amazon, но и для всех ключевых игроков сектора.

Главное

• Облачный сегмент набирает обороты и остается ключевым драйвером роста бизнеса

• Стратегическое партнерство с Anthropic позитивно для Amazon

• Понижаем целевую цену с $252 до $216

• Оценка ниже 5-лених уровней: мультипликатор EV/EBITDA — 10,3х (дисконт 30%)

Индекс гособлигаций RGBI отработал коррекцию на высоту разворотной формации «Голова и плечи». Спуск к целевому блоку почти полностью исполнен. Котировки находятся вблизи 200-дневной скользящей средней. Далее необходимо наблюдать за пятничными сигналами ЦБ и действиями покупателей — более вероятным видится сценарий разворота наверх.

Сегодня утром активность в госбондах слабая. Рынок находится в ожидании аукционов Минфина и очередной порции статистики по недельной инфляции. Наибольшие объемы торгов просматриваются в выпусках 26254, 26253.

Индекс гособлигаций RGBI, Дневной график

Источник данных: tradingview.com, moex.com

Ожидаемые события

• Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ-ПД серии 26249 (доходность — 15,24%, купон — 11%, дюрация — 4,5) и 26250 (доходность — 15,27%, купон — 12%, дюрация — 5,96).
• Росстат опубликует статистику по недельной инфляции.
• Воксис проведет сбор заявок на выпуск серии 001Р-02. Срок — 2 года. Объем — 500 млн руб. Купоны фиксированные, ежемесячные. Ориентир по ставке — не выше 21%, что соответствует доходности к погашению в 23,14% годовых.

Клиенты, которые впервые открывают счет в БКС, могут поучаствовать в акции и получить бонус — кешбэк и бумаги в подарок. Что нужно сделать для амбициозного старта?

1. Откройте свой первый брокерский счет, пополните его и купите активы на сумму от 100 тыс. руб. в течение 10 дней после открытия.

2. Нажмите кнопку «Забрать подарок» в приложении «БКС Мир инвестиций» (18+) через 2 дня, чтобы забрать 30 призовых акций.

3. Доведите общую сумму инвестиций до 400 тыс. руб. в месяц открытия счета или в следующий за ним.

4. Получите выплату до 300 тыс. руб. — удерживайте положительный баланс активов в течение 60 дней после окончания месяца последней покупки продуктов.

Участвовать

Профессиональным трейдерам важны скорость и полная картина событий в реальном времени. При этом рыночные данные обновляются каждую миллисекунду — как получать доступ к ним своевременно? В этом поможет БКС Trade API.

Зачем это нужно

Чтобы строить мощную аналитику и быть на шаг впереди:

• Мгновенная аналитика котировок — ваши роботы будут видеть рынок первыми. Алгоритмы для скальпинга, арбитража и маркет-мейкинга работают на стакане и тиках, а не на устаревших свечах.
• Свои аналитические дашборды и скриннеры — визуализируйте поток сделок и динамику стакана в реальном времени. Мониторьте ликвидность и волатильность по нескольким инструментам одновременно в едином окне.
• Интеграция данных в сторонние сервисы — передавайте поток в ваши системы машинного обучения, риск-менеджмента или торговые платформы для автоматического анализа и принятия решений.
• Уникальные индикаторы — стройте алгоритмы на основе скорости потока сделок, баланса объемов в стакане или уровня агрессии.

Индекс МосБиржи за неделю потерял около 2%. Теперь он рискует вернуться к поддержке в районе 2700 п. Несмотря на ситуативную слабость рынка, отдельные голубые фишки остаются на привлекательных уровнях и сохраняют потенциал для существенного роста.

Приводим список из пяти фундаментально сильных акций, интересных для покупки на средний и долгий сроки.

Лидер российского технологического сектора

• Финансовые результаты Яндекса за III квартал 2025 г. можно оценивать как обнадеживающие. Квартальная выручка увеличилась на 32% год к году (г/г), а скорректированная чистая прибыль — на 78% г/г. Кроме того, компания подтвердила прогноз по росту общей выручки группы в 2025 г. более чем на 30% г/г, а также повысила ожидаемую величину годового скорректированного показателя EBITDA с 250 млрд до 270 млрд руб.

• Ждем, что результаты Яндекса в 2025–2026 гг. будут сильными за счет тренда на цифровизацию экономики РФ, увеличения доли на рынке и рентабельности по отдельным бизнес-сегментам. Например, компания недавно запустила новый сервис «Аптеки» — он позволяет заказывать с доставкой лекарства, которых нет в наличии поблизости. Кроме того, IT-холдинг может укрупнить действующий сервис «Яндекс Еда» за счет вероятного приобретения маркетплейса цветов и подарков Flowwow.

В ближайшую пятницу пройдет заседание Банка России по ключевой ставке. В случае продолжения смягчения монетарных условий рынок акций может отреагировать ростом на фоне сдержанного консенсуса. Отыграть такой сценарий можно с помощью премиальных опционов типа колл.

Первое в этом году заседание совета директоров Банка России, на котором будет принято решение по ключевой ставке, назначено на пятницу, 13 февраля 2026 г. До недавнего времени инвесторы и эксперты сходились во мнении, что регулятор продолжит начавшийся летом прошлого года цикл смягчения денежно-кредитной политики. Однако последний опрос отраслевых экспертов указал на то, что ЦБ РФ может оставить ключевую ставку неизменной — на уровне 16%.

В такой неопределенной ситуации дальнейшее смягчение монетарной политики способно вызвать позитивную реакцию рынка.

Напомним, что с июня 2025 г. значение ключевой ставки понижалось уже пять раз подряд. За минувшие полгода оно сократилось с 21% до 16%.

Что делать в моменты рыночной неопределенности

По состоянию на начало февраля биткойн скорректировался к уровню $60 тыс., предварительно реализовав технический отскок, о котором мы писали ранее. Текущую динамику мы по-прежнему оцениваем как фазу «дораспределения». Крупные держатели не проявляли заметной активности со стороны спроса в ходе движения цены от $80 тыс. к $98 тыс. Это подтверждает сохранение устойчивого нисходящего тренда. В настоящий момент биткойн, вероятно, сформировал зону краткосрочной поддержки в диапазоне $60–62 тыс. От этих уровней ожидаем локальное восстановление котировок. Однако рассматриваем его исключительно как технический отскок в рамках глобального нисходящего тренда.

Главное

• Биткойн снизился к $60 тыс., ожидаем краткосрочное восстановление котировок.

• Глобально биткойн находится в фазе «дораспределения».

• Число крупных держателей на минимумах.

• Консенсус-оценка снизилась со $145 тыс. до $140 тыс.

Биткойн (Bitcoin, BTC) — первая и крупнейшая по капитализации криптовалюта, созданная в 2009 г.