доллар рубль

Министр финансов Антон Силуанов сообщил о планах ужесточить бюджетное правило и снизить цену отсечения нефти.

Речь идет о ключевом механизме, через который государство сглаживает влияние нефтяных цен на курс рубля.

Ключевые факты

— Минфин готовит снижение цены отсечения нефти
— Изменения могут вступить в силу уже с апреля
— При текущей цене российской нефти около $45 за баррель действующий уровень отсечения составляет $59
— После заявлений Минфина курс доллара уже вырос примерно на 2%

View

Бюджетное правило — один из главных якорей валютного рынка.

Когда нефть выше цены отсечения, государство покупает валюту и направляет избыточные доходы в резервы.
Когда нефть ниже — продаёт валюту для финансирования бюджета.

Снижение цены отсечения меняет баланс.

Если новое правило будет более жёстким, давление на рубль может усилиться.
Меньший уровень отсечения означает более раннее использование валютных резервов и более чувствительную реакцию курса на нефтяную конъюнктуру.

Рынок уже начал закладывать этот сценарий.

( Читать дальше )

Согласно прогнозу экс-сенатора и члена центрального совета «Справедливой России» Ольги Епифановой, данной «Газете.Ru», в апреле-мае 2026 года курс рубля будет оставаться под давлением. При сохранении геополитической напряженности доллар будет стоить 77–86 рублей, евро — 89–98 рублей, а юань — 11–12 рублей.

Епифанова отмечает, что традиционная связь между рублем и нефтью ослабла. Хотя рост цен на нефть марки Brent в марте составил 13% на фоне обострения вокруг Ирана, это не привело к укреплению российской валюты по старой схеме «нефть выше $100 — рубль в плюсе».

По словам эксперта, сейчас на курс влияют иные факторы:

• Глобальное бегство инвесторов от рисков.

• Высокий спрос на доллар как на защитный актив.

• Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ (ключевая ставка).

• Санкционное давление и сложности с международными расчетами.

Епифанова предупреждает, что в случае дальнейшей эскалации доллар может уйти выше 90 рублей. Дополнительную волатильность создают риски ужесточения бюджетного правила (снижение цены отсечения до $40–50), что не даст рублю укрепиться даже при дорогой нефти.

( Читать дальше )

Дефицит бюджета, падение экономики, многие отрасли в плачевном состоянии. С завтрашнего дня приостановятся продажи валюты по бюджетному правилу. Жду ослабления рубля.

Вчера вышла новость о том, что в марте Минфин приостановит продажи юаней и золота по бюджетному правилу, так как планируется корректировка его параметров. Когда новые параметры станут известны, Минфин продолжит действовать согласно им и будет учитывать отложенные мартовские продажи в своих операциях в будущем.

Что это значит? Продажи уменьшатся с 16,5 млрд руб. в день в феврале до 4,6 млрд руб. в день в марте. Откуда взялись 4,6 млрд руб.? Это продажи, связанные с инвестициями из ФНБ во втором полугодии 2025. Необходимо изъять из экономики те деньги, которые были влиты в нее через эти инвестиции и сохранить нейтральный эффект на денежную массу.

Данное решение, по оценкам уважаемых участников рынка, может привести к ослаблению национальной валюты на 3-5 руб. при прочих равных. Но реальность порой сильно отличается от моделей, и, учитывая высокую степень неопределенности в мире, курс на споте может быть иным.

Для ОФЗ решение снизить цену отсечения нефти в бюджетном правиле — это краткосрочно негатив, так как дезинфляционное влияние бюджета в 2026 году будет ниже, чем ожидал ЦБ. Поэтому Банк России заявил, что данное решение потребует более осторожного взгляда на ситуацию. И это стимулирует участников рынка пошортить / сократить позиции.

( Читать дальше )

Вечный фьючерс USDRUBF демонстрирует поджим. От наклонной в ближайшее время вероятен отбой вниз, но в дальнейшем жду попыток доллара выйти вверх за границы наклонной.

Подписывайтесь на мой канал про трейдинг и инвестиции: https://max.ru/join/oMy22LnlQ-UYCwj8NIEC2-rHppfcQ__2SJA9oN0ms60

Плюнь на инфляцию, девальвируй рубль. Нам не долго осталось.


Минфин 4 марта отказался от запланированной на этот день публикации сведений о февральских нефтегазовых доходах федерального бюджета и сообщил, что в связи с готовящимся изменением цены отсечения нефти по бюджетному правилу в марте продавать валюту на рынке он не будет. Фактически это можно расценивать как приостановку действия части правила и как явный сигнал о том, что нынешняя цена отсечения в $59 за баррель не устоит и будет сдвинута в сторону фактической стоимости Urals ($41 в январе). Центробанк уже отреагировал на решение Минфина предупреждением, что снижение цены отсечения без сокращения расходов бюджета (что подразумевает идеология бюджетного правила) может привести лишь к увеличению заимствований и более медленному снижению ключевой ставки.

Сложности с наполнением нефтегазовой части бюджета, желание сберечь накопления Фонда национального благосостояния (ФНБ) и явно не высказываемое чиновниками намерение несколько ослабить крепкий рубль вынудили правительство пойти на новую фактическую приостановку бюджетного правила.

( Читать дальше )

Раньше это делал Банк России, приостанавливая или возобновляя покупки валюты из-за повышенной волатильности.

Одна плохая новость — мы опять свидетели несогласованности (или недоговороспособности) действий Правительства и Банка России. Об этом чуть ниже — сначала оценим прочность валютного рынка.

Хорошая новость — словесные интервенции от Минфина не привели к оптически видимому ослаблению рубля (см. график за 5 лет). Неделю назад Минфин заявил о планах уменьшить цену отсечения в БП, а сегодня — о приостановке операций по продаже валюты из ФНБ в ожидании такого решения Правительства. USDRUB немного вырос тогда и сейчас, но по совокупности вместе с другими валютами после начала СМО («специальной мировой операции»).

Аналитики соревнуются в оценке того, на сколько и в течение какого периода должен упасть рубль. Этот гэмблинг ничего не стоит. Доллар-рубль или будет относительно стабильным близко к 80 руб. за USD, или быстро уйдет на более высокие уровни, если рынок все-таки сломают и все в моменте побегут в валюту. Плавные ослабления на 10-20% очень редки в мировой практике свободно плавающих курсов, и касаются разве что управляемых валют.

( Читать дальше )

 
www.tradingview.com/x/cj0frDZy/

Министерство финансов России приняло решение не проводить операции по покупке и продаже иностранной валюты и золота в марте 2026 года в рамках бюджетного правила. Об этом говорится в сообщении ведомства.

Решение связано с планируемым изменением параметра базовой цены на нефть, который используется в бюджетном правиле. После утверждения новых параметров объем отложенных операций будет пересчитан.

Ранее министр финансов Антон Силуанов сообщил о планах снизить цену отсечения на нефть, которая определяет объем валютных операций из Фонд национального благосостояния и предельный уровень бюджетных расходов. Соответствующие изменения в законодательство планируется внести в течение нескольких недель.

По оценкам аналитиков, временная остановка операций заметно сократит объем продаж валюты. Ежедневные продажи снизятся с 16,5 млрд до 4,6 млрд рублей, поскольку на рынке останутся только операции в рамках «нерегулярной» составляющей.

Эксперты считают решение в основном техническим. Оно связано с тем, что новые параметры бюджетного правила пока не утверждены, поэтому рассчитать объем операций невозможно. После утверждения обновленной базовой цены операции на валютном рынке могут возобновиться.

( Читать дальше )