Хэндерсон — операционный отчет

Вчера компания выпустила операционный отчет за 1 кв. 2024 года:

• выручка +35% кв/кв 4,5 млрд. руб., LTM +36%
• продажи офлайн 80%, онлайн 20%
• LFL +24%, за счет трафика 2,3%, остальное за счет роста среднего чека, сюда же включается инфляция. Результат один из лучших в отрасли ретейла. Рядом Винлаб 19,2%.
• чистый долг/EBITDA (без учета аренды) — 0.
• рентабельность EBITDA 39%

Текущий EV/EBITDA = 4,3. С учетом перспектив роста EBITDA в 2024 году на 20%, форвардный EV/EBITDA 24 может составить 3,5. Это недорого для компании.

Мне нравится, что компания подходит под мою логику отбора идей в настоящий момент:
— растущий бизнес
— низкая долговая нагрузка
— бизнес находится внутри страны и является бенефициаром текущей ситуации (уход конкурентов, рост заработных плат)

Целевая цена на 2024 год (пессимистичный расчет): 980 руб. +32% потенциал роста. При этом даже по текущим результатам компания выглядит недооцененной.

НЕ ИИР

Мой телеграм канал: https://t.me/invest_privet

27 апреля 2024 года ООО «Пионер-Лизинг» выплатило очередной купон по 5-му выпуску облигаций (ПионЛизБР5), доступному только для квалифицированных инвесторов. Купонный доход 23-го купона на одну облигацию составил 17,95 руб., исходя из ставки купона 21,84% годовых.

Общая сумма выплат 23-го купона составила 7,18 млн руб. Выплата 24-го купона состоится 27 мая 2024 года. Купонная доходность 5-го выпуска облигаций со 2-го по 120-й купоны определяется на основании следующей формулы: Срочная 6-месячная ставка RUONIA + 7,00% годовых.

7 июня 2022 года эмитент начал размещение пятого выпуска ценных бумаг номинальным объемом 400 млн руб. Средства от размещения ценных бумаг компания направила на финансирование новых лизинговых договоров.

Облигации ООО «Пионер-Лизинг» 2-го, 3-го, 4-го и 5-го выпусков (ПионЛизБП2, ПионЛизБП3, ПионЛизБП4 и ПионЛизБР5) доступны у брокеров, аккредитованных на фондовом рынке Московской Биржи.

Раскрытие информации

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Куда временно парковать деньги

Корпоративные флоатеры
(доходность от 17% годовых).
Список — во вложении.

ЦБ России прогнозирует ставку 15,5 — 16,0% в 2024г.
(т.е., возможно, ставку и не будут снижать,
даже есть небольшая вероятность повышения ставки).

Возможно, часть подписчиков предпочитает облигации.
Тогда Вам будет интересен список во вложении.
Высокая ликвидность из списка (150 — 400 млн руб. в день) —
только у НорНикБ1Р7 (КС+1,3%, 150 — 400 млн руб в день).

Доходность у ОФЗ-флоатеров,
привязанных к RUONIA (29 серия, около 15,5%, как у фондов денежного рынка LQDT, SBMM).
Но ликвидность в разы ниже, чем LQDT, SBMM.

Фонды денежного рынка
LQDT, SBMM — самый простой способ.
Доходность около 15,5% (учитывая стоимость управления около 0,4%).
Для большинства, самый надёжный и простой способ.
На коррекциях, стабильны
(обычно покупают фонды денежного рынка с мыслями о коррекции).

ДЛИННЫЕ ОФЗ.
Учитывая риск повышения КС, высокий риск, не планирую покупать.
Много размышлял, но в этом году не покупал.

ГТЛК опубликовала промежуточную отчетность по РСБУ за 1 квартал 2024 года.

Выручка ГТЛК по РСБУ выросла на 92% до 24,1 млрд рублей г/г за счет роста объема сделок нового бизнеса в 2023 году, а также повышения уровня КС ЦБ РФ.

По итогам 1 квартала 2024 года ГТЛК получила 67,2 млн рублей чистой прибыли по РСБУ, что составляет 49% от соответствующего показателя за 2023 год.

Рост расходной части г/г обусловлен высокой КС ЦБ РФ и увеличением портфеля заимствований.

Активы компании составили более 1,1 трлн рублей, увеличившись на 45% к г/г в основном за счет старта реализации проектов, финансируемых за счет средств ФНБ, и сделок по новому бизнесу, заключенных в течение года.

В 2024 году ГТЛК продолжит работу в качестве инструмента устойчивого развития транспортной и машиностроительной отрасли в России, а также будет активно развивать лизинговый портфель и выходить на новые рынки бизнеса.