На заседании в среду представители Федеральной резервной системы приняли решение о третьем и последнем снижении процентной ставки в 2024 году. Они также прогнозируют на 2025 год на два снижения ставки меньше, чем ожидали ранее, поскольку инфляция сохраняется, а экономика продолжает расти.

В целом понятно, что главное опасение рынка на тему более медленного спуска ставки оправдались и, возможно, это новый поворот в позиции ФРС, который может стать ещё более жёстким на ближайших заседаниях.

Сейчас мы видим как рынок труда замедлился, но не рухнул, а инфляция снизилась настолько существенно, что ФРС смогла начать снижать процентные ставки, но сейчас ФРС вступает в новую фазу своего пути к мягкой экономической посадке — гораздо более неопределённую.

Кстати, рынок не очень любит неопределённость…

Инфляция застопорилась на месте согласно последним данным и теперь мы видим, как ФРС реагирует на эти данные.

«Наша политика стала значительно менее ограничительной, — заявил председатель ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции в среду. — Поэтому мы можем быть более осторожными при рассмотрении дальнейших изменений нашей учётной ставки».

Согласно любимому индикатору Уоррена Баффета, вероятная доходность от акций продолжает падать и в наиболее вероятном сценарии близка к нулю.

 В то время как гарантированная доходность от облигаций продолжает расти и делает рынок облигаций всё более перспективным.

Хотя это прогноз по средней доходности на следующие 10 лет и не нужно его так внимательно рассматривать при горизонте инвестирования в несколько месяцев, но он очень важен для понимания того, что стоит делать инвестиционным банкам и крупным фондам прямо сейчас.

Мы очень близки к тому моменту, когда стоит начать продавать акции пакетами. Да что значит близки, начните делать это прямо сейчас!

Продайте достаточно самых убыточных акций, это улучшит вашу налогооблагаемую базу, продайте достаточно самых лучших акций по доходности. Уделите время ротации вашего портфеля, оно явно настало и настало прямо сейчас.

Shiller PE на 39,3% выше, чем средний показатель за последние 20 лет, составляющий 26,6.

Предполагаемая будущая годовая доходность: 2,2%.

Недавний 20-летний минимум *: 13,3

Недавний 20-летний максимум *: 38,6

Сейчас значение Shiller PE Ratio указывает 37,1, что является третьим по величине значением в истории, второй пик был достигнут совсем недавно 1 декабря 2021, когда  Shiller PE достиг 38,07 и это вылилось в 36% коррекцию по индексу Nasdaq в следующие 365 дней.

Теория периода и времени верна, но только Wall Street не рассказывает то, для кого эта теория верна.

Кванты имеют самую лучшую скорость исполнения, исследовательские агентства имеют самую высококлассную аналитику, инвестбанки обладают самой передовой информацией. Для них теория цены и торгового периода верна.

Но для обычного трейдера из Зимбабве это всё практически бесполезно, это изначально проигранная гонка.

У обычного трейдера есть другое преимущество, которого нет у остальных трейдеров.

Это время и ценность.

Любой квант, фонд или инвестбанк обязаны зарабатывать в минуту по баксу, для того чтобы оставаться в этой игре. Вся система фондов, инвестбанков и квантов построена на работе с заёмными деньгами, и они вынуждены играть в рамках этих условий.

Вам тоже будут навязывать эти правила.

Да что там, вы сами будете навязывать себе скорость, сравнивая свою доходность с SNP 500 и хотя подсознательно этот путь кажется верным, он ведёт вас в ловушку.

Этот путь ведёт вас к гонке с SNP 500, гонке в каждую секунду времени.

Помню — помню, как пессимисты внедрения EV транспорта, брызгаясь слюной, рассказывали о том, что электромобили нужно будет заряжать час-два, а быстрая зарядка это либо вообще утопия, либо будущее лет так через 10-20.

Ну что, встречайте! Будущее наступило.

Самая быстрая зарядка с запасом хода на 160 км будет происходить за 7-11 мин.

Да, это всё ещё дольше, чем залить жижу в бак, но судя по тому, какие заявления делают компании, в которые мы инвестируем в блоге Paradoxe, и это скоро изменится.

Самые передовые керамические сепараторы в батареях обещают сделать революцию в скорости зарядки, они уже это делают, мировые автопроизводители уже тестируют их батарей.

Есть 2 кардинально противоположных подхода на фондовом рынке. Есть трейдеры, которые обладают настолько сильным сознанием, что им достаточно просто доверять своей интуиции, по типу того, как это не раз делал Эдвард Торп, один из величайших трейдеров мира. 

Но есть и противоположная сторона, Рэй Далио,  наверное, сегодня является одним из ярких примеров логического моделирования в инвестициях, когда анализ последовательности и анализ истории помогают при построении математических моделей и это является краеугольным камнем в стратегии.

Каждый из них добился успеха, но по-своему.

Средняя длительность удержания позиции в акциях снижались десятилетиями с 5-7 лет до менее года.

Мы видим, как рынок меняется, возникают новые движения в инвестициях. И главный вопрос, а каким будет инвестирование в следующие 3-5 лет?

Интуиция или здравый смысл?

Билл Клинтон говорил о Кэрролл Куигли во время своей инаугурационной речи в 1992 году так: «Будучи подростком, я услышал призывы Джона Кеннеди к гражданскому обществу. А потом, будучи студентом в Джорджтауне, я услышал этот призыв, от учёного профессора Кэрролла Куигли, который сказал нам, что Америка была великой страной в истории, потому что наш народ всегда верил в две вещи: что завтра может быть лучше, чем сегодня и что каждый из нас несёт личную моральную ответственность, чтобы сделать это».

Не будем рассуждать о личной моральной ответственности, мне, как всегда, больше интересна экономика, а точнее, фраза: “Америка была великой страной”.

Величие любой империи конечно, к сожалению.

Посмотрите на график ниже, Америка была великой страной по объёму экспорта в течение нескольких десятилетий.

От WW2 страна получила сильнейший промышленный толчок, лидер по мировому экспорту, сразу становится ясно, кто действительно победил в WW2.

Величайшей глупостью Америки было отдавать всё производство американских корпораций в Китай, рассчитывая на дистанционный контроль монополии производства.

Объединённый профсоюз работников автомобильной промышленности наращивает кампании по организации профсоюзов более чем на дюжине автопроизводителей всего через несколько недель после заключения новых трудовых контрактов с General Motors (GM), Ford Motor (F) и Stellantis (STLA).

На этой неделе UAW создала специальный веб-сайт, где работники могут подписывать профсоюзные карточки онлайн и связываться с организаторами. Президент UAW Дэвид Фейн отметил, что до сих пор рабочие активно откликались, в том числе с производственных предприятий на юге США. Автопроизводители, находящиеся на линии огня усилий по объединению UAW, включают в себя крупных автопроизводителей, таких как Toyota Motor (TM), Volkswagen AG (VLKAF), Nissan (NSANY) и Tesla (TSLA), а также стартапы в области электромобилей, такие как Rivian Automotive (RIVN). и Lucid Group (LCID).

Toyota отреагировала на угрозу создания профсоюзов, недавно заявив, что хочет укрепить позитивный моральный дух и повысить производительность труда своих сотрудников. «Решение о создании профсоюза в конечном счёте принимается членами нашей команды», — отметил японский автопроизводитель. 

В письме заявили, что они “не могут работать на людей, которым не хватает компетентности, здравого смысла и заботы о нашей миссии и сотрудниках”.

Шокирующий уход Сэма Альтмана с поста исполнительного директора OpenAI привёл к тому, что почти все его бывшие сотрудники пригрозили уволиться и последовать за ним в Microsoft.

Невероятная история.

 Акции MSFT уже +100500%?

По сути, MSFT получил компанию, которую ему бы никогда не позволили купить и получил её почти даром.

Что это значит?

— Рынок стал спекулятивным как никогда.

— Даже крупные игроки пытаются выжать прибыль на коротком периоде, избегая долгосрочных тенденций.

— В этом, безусловно, виновна корпоративная политика фондов: «ты должен зарабатывать каждый день или тебя уволят».

— Это будет создавать повышенную волатильность, а значит, и возможности.

Используйте эти возможности.

Правило Уоррена Баффетта «Покупай, когда все продают» работает лучше, чем когда-либо.

Но доказательство этого видно только тогда, когда уже поздно.