Перед дивидендным сезон исторически рынок начинает оживать. Этот год — не исключение. Московская биржа опубликовала отчёт за январь, согласно которому в январе 2026 года россияне вложили в рынок в два раза больше, чем годом ранее.

Предлагаю проанализировать наиболее популярные и ликвидные активы на рынке на текущий момент.

Итак, общий объем вложений в ценные бумаги составил 139 млрд руб. Причём наибольшей популярностью продолжают пользоваться облигации.

Структура вложений:

✔️ облигации: 93,5 млрд руб.

✔️ паи фондов: 44,8 млрд руб.

✔️ акции: 0,7 млрд руб.

Доля на рынках и активность:

Структура торгов в январе выглядела следующим образом:

✔️ акции: 67,8%

✔️ срочный рынок: 57% (бурный рост цен на металлы вызвал резкое увеличение сделок на срочном рынке)

✔️ облигации: 16%

Количество инвесторов: >40,4 млн человек (прирост за месяц +288,5 тыс. человек).

Количество счетов: 76,8 млн.

Активных в январе: ~3 млн человек. Получается только 7% от общего числа инвесторов совершали операции в январе.

Аналитики ВТБ обновили свою подборку ТОП-10 акций: ЛУКОЙЛ ушел, а новая акция обещает до 13% дивидендов. Кстати, про дивиденды рассказываю здесь, здесь можно найти компании с наибольшими дивидендами в 2026 году.

Итак, ключевые изменения в ТОП-10:

✔️ Добавлена: ⛽️ Транснефть (#TRNFP)

Причина: Прогноз дивидендной доходности >13% и низкая оценка (EV/EBITDA 1,4х за 2026 г.). При этом бизнес-модель компании не подвержена рискам курса рубля и цен на нефть, по крайней мере напрямую.

EV/EBITDA — это мультипликатор, который показывает, за сколько лет окупается бизнес, если купить его целиком по текущей стоимости.

❌ Выбыл: ⛽️ ЛУКОЙЛ (#LKOH)

Причина: Продажа зарубежных активов грозит снижением выручки и EBITDA на ~20% к 2026 году, а следовательно это риски для дивидендов.

Полный обновленный список:

⛽️ Газпром (#GAZP)

💳 ДОМ.PФ (#DOMRF)

📱 МТС (#MTSS)

🔋 Норникель (#GMKN)

📦 Ozon (#OZON)

⛏ Полюс (#PLZL)

📱 Ростелеком (#RTKM)

🏦 Сбербанк (#SBER)

⛽️ Транснефть (#TRNFP)

Самолет просит у государства 50 млрд. Что это значит для инвесторов? Давайте разбираться.



Вчера только говорили, что Мосбиржа включила застройщика в лист ожидания для включения в Индексы, как утором появилась другая новость 🙈

Застройщик «Самолет» обратился к правительству за льготным кредитом в 50 млрд рублей. Взамен акционеры готовы отдать государству блокирующий пакет акций (более 25%) с правом обратного выкупа и добавить 10 млрд своих средств.

Почему это произошло?

1️⃣ Долговая нагрузка: Компания активно росла в прошлые годы и набрала много долгов, а спрос на недвижимость резко сократился, в том числе и за счет сокращения гос. программ поддержки отрасли.

2️⃣ Сложная финансовая ситуация: Высокие ставки и снижение спроса на новостройки ударили по выручке и прибыли.

3️⃣ Острая нехватка денег: На этой неделе компания была вынуждена выкупить облигаций Самолет БО-П13 на 15,2 млрд рублей по оферте, это 62,1% от всего выпуска.

Что будет дальше? (Основные сценарии)

✔️ Государство, скорее всего, поможет. Самолет — крупный застройщик, и его банкротство вызовет социальные проблемы (страдают дольщики). Но помощь будет на жёстких условиях.

Аналитики «Цифра брокер» представили подборку наиболее перспективных, по их мнению, российских акций на февраль 2026 года. В список вошли компании из банковского, газового, технологического секторов, а также производитель алкоголя и продуктовый ретейлер. Правда надо сказать, что целевой уровень цен указан не на один месяц.

Ключевые тезисы:

✔️ Поддержку могут оказать надежды на геополитическую разрядку и смягчение денежно-кредитной политики ЦБ.

✔️ В фокусе — компании с низкой долговой нагрузкой, устойчивым ростом и невысокой оценкой.

Итак, ТОП-5 акций от аналитиков выглядит следующим образом:

1️⃣ Сбербанк 🏦 (#SBER)

Цель: ₽361

Потенциал роста: ~19%

Аргументы: Стабильность бизнеса, низкие оценки (P/B 0,85x, P/E 4,1x), дивидендная доходность ~12,3%

Астра представила предварительный отчет о своей деятельности, давайте разбираться.

Группа Астра — крупный российский разработчик инфраструктурного ПО.

Ключевые показатели:
🔘Отгрузки 2025: 21,8 млрд руб. (+9% г/г), при этом отгрузки превысили план. Компания ожидала объём отгрузок в районе цифр предыдущего года или же вовсе их стагнацию

При этом показатели за 9 месяцев были гораздо скромнее:
🔘Чистая прибыль (за 9 мес. 2025): 818 млн руб. (–59% г/г)
🔘Выручка (за 9 мес. 2025): 10,4 млрд руб. (+22% г/г)
🔘Отгрузки (за 9 мес. 2025): 9,6 млрд руб. (–4% г/г).

Клиентская база растёт (но здесь надо понимать, что основная заслуга этого роста — принудительный перевод бюджетных организаций на Linux, при этом темпы роста клиентской базы резко замедляются):
🔘2025 год: более 18 500 клиентов (+2,2% г/г)
🔘2024 год: 18 100 клиентов (+77,5% г/г)
🔘2023 год: 10 200 клиентов.

Прогноз на будущее от компании:
☑️ Активный спрос возобновится при снижении ключевой ставки до 13-15%.
☑️ «Огромный отложенный спрос» может реализоваться в 2026-2028 гг.

Пока вчера был выходной день, выбрала себе ОФЗ для очередного пополнения портфеля. Для тех кто в блоге недавно, хочу сказать, что раньше в портфеле я не держала облигации, так как купоны были крайне низкие и инвестировать средства под 4-5% большого смыла не было. Можно было найти более эффективные инструменты.



Однако, со времени высокой ставки я добавила облигации в свой портфель. Принцип добавления у меня следующий:

1.  корпоративные бумаги выбираю с высоким и вышесреднего рейтингами, без оферт и амортизации, так как считаю, что тратить время на отслеживание оферт не совсем эффективно;

2.  ОФЗ выбираю длинные, чтобы зафиксировать доходность на длительный срок.

Сейчас длинные ОФЗ дают доходность к погашению около 15%, что выше среднего значения в 10% за двадцатилетний период, и к тому же длинные вклады уже значительно проигрывают ОФЗ. Самые длинные вклады на 3 года сейчас дают в районе 9+% годовых (https://t.me/c/1501929009/1226).

Итак, как выглядит на сегодняшний день перечень длинных ОФЗ и какую доходность они дают? В конце скажу, какие бумаги выбрала я для очередного пополнения портфеля.

На новой неделе нас ждёт ещё целая серия предварительных отчётов компаний. Отчёты компаний, которые были на предыдущей неделе, разобрали в телеграмм канале. Мне наиболее интересны отчёты Северстали и Делимобиля, а также Медикал Груп.

На этой неделе последний день с дивидендами: Мосэнерго (0,226063736 руб./акцию).

В понедельник:

— 💻 Астра Груп #ASTR опубликует операционные результаты за 2025 год

— 🛢 Мосэнерго #MSNG последний день с дивидендом 0,226063736 руб./акцию

Во вторник:

— ✈ Аэрофлот #AFLT опубликует результаты по РСБУ за 12 месяцев 2025 года

— 💿 Северсталь #CHMF опубликует операционные результаты и отчет МСФО за 2025 год

— 🛢 Мосэнерго #MSNG закрытие реестра с дивидендом 0,226063736 руб./акцию

В среду:

— 🛡 Софтлайн #SOFL опубликует предварительные операционные и финансовые результаты за 2025 год

— 🧰 Все.инструменты #VSEH опубликует операционные результаты за 2026 год

Год закончился, а это значит, что компании начинают считать копеечки, которые они заработали. Хотя, если говорить о Сбере, то он много копеечек заработал 😁 — 169 400 000 000 000 копеек. Кстати, забегая вперед, у компании опять новый рекорд по прибыли. Об этом Сбер рассказал в отчёте по РСБУ за 2025 год. Предлагаю взглянуть, и в целом уже прикинуть дивиденды.

Годовые результаты (2025 vs 2024):

✔️ Чистая прибыль: 1 694 млрд ₽ (+8,4%)
✔️ Чистые процентные доходы: 3 088 млрд ₽ (+17,7%)
❌ Чистые комиссионные доходы: 727 млрд ₽ (-2,6%)
❌ Операционные расходы: 1 137 млрд ₽ (+16,1%)
✔️ Прибыль до налогообложения: 2 147 млрд ₽ (+13,6%)

Декабрь 2025 vs декабрь 2024:

✔️ Чистая прибыль: 125,9 млрд ₽ (+7,1%)
✔️ Чистые процентные доходы: 298 млрд ₽ (+21,7%)
❌ Чистые комиссионные доходы: 70,6 млрд ₽ (-2,4%)
❌ Операционные расходы: 140,8 млрд ₽ (+26,1%)

Отчёт надо сказать отличный. Если особенно учесть тот факт, что в 2025 году был увеличен налог на прибыль, прибыль после уплаты налогов возросла на 8,4%.

Всех с наступлением новой недели. В целом неделя обещает быть интересной. Многие компании уже начинают публиковать первые результаты своей работы за предыдущий год. Это, конечно, ещё не окончательная отчётность. На неё у бизнеса есть ещё 2 месяца, но первые результаты мы уже можем прикинуть. Прикидывать результаты будем тут.

В понедельник:

— 🏦 Банк Санкт-Петербурга #BSPB опубликует финансовые результаты по РСБУ за 12 месяцев 2025г.

— 🏦 МГКЛ #MGKL опубликует операционные результаты за 12 месяцев 2025г.

— 🧪 Владимирский химический завод #VLHZ последний день с дивидендом 20 руб.

Во вторник:

— 📈 ЦБ опубликует инфляционные ожидания населения

— 🧪 Владимирский химический завод #VLHZ закрытие реестра по дивидендам 20 руб. (дивгэп)

В среду:

— 🍏 ИКС5 #X5 опубликует операционные результаты за IV квартал и 12 месяцев 2025г.

— 🔋 Норникель #GMKN опубликует производственные результаты за 12 месяцев 2025г.

Как и обещала, сегодня рассмотрим ещё один выпуск, в котором я приняла решение участвовать. В конце объясню причину такого решения. Но согласна, если вы выскажете своё мнение 😁 Предыдущий выпуск, в котором принимаю участие, рассматривала здесь «Облигации с доходностью до 23,14% годовых: фиксируем доходность на 3,5 года?»

Итак, на размещении выпуск облигаций ВУШ 1Р5

ВУШ — ведущий игрок на рынке средств индивидуальной мобильности.

Ключевые параметры выпуска:

• Доходность (YTM): до 24,36% годовых
• Купон: до 22,00% годовых
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 2 года
• Номинал: 1 000 руб.
• Рейтинг: A-(RU) от АКРА, прогноз «Стабильный»
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Дата сбора заявок — 26 января
• Дата размещения — 29 января

Стоит отметить, что риск в бумаге повышенный. Рейтинг агентства оценивали на апрель 2025 года, поэтому, на мой взгляд, он может быть понижен при следующем рассмотрении. В целом компания переходит на следующую стадию своего развития: от бурного роста до к стабильной экспансии, расширяя свой бизнес на другие международные регионы.