23 декабря Банк России выкатил подарок криптанам под ёлочку — концепцию регулирования криптовалют в РФ. Теперь покупать битки можно будет официально, через биржу, как акции Сбера. Но есть нюансы: неквалам — лимит 300 тысяч в год, квалам — тестирование, а платить криптой в магазине, по-прежнему, нельзя. Разбираемся, что нам приготовил регулятор и стоит ли радоваться.

Для тех, кто не любит читать пресс-релизы, ключевые тезисы

Банк России подготовил концепцию и направил её в Правительство. Это пока не закон, а “давайте обсудим”. Но направление понятно.

Криптовалюты признаются валютными ценностями. То есть это теперь официально “что-то ценное”, а не “непонятные фантики”. Их можно покупать, продавать, хранить. Нельзя только одно — расплачиваться внутри страны. Хочешь купить пиццу за биткоин? Забудь. Рубль — наше всё.

Для неквалифицированных инвесторов: можно покупать только “наиболее ликвидные криптовалюты” (критерии пропишут в законе, но явно речь про BTC, ETH и топовые альты). Обязательное тестирование. И лимит: не более 300 000 рублей в год через одного посредника (интересно, это те посредники, которых активно мордой в пол складывали в Москва-Сити в сентябре или другие есть?😁). 

В августе 2020 года глава небольшой софтверной компании назвал доллар «тающим льдом» и вложил $250 миллионов корпоративных денег в биткоин. Всего 5 лет спустя более 200 компаний по всему миру повторили его ход. Но сейчас, в декабре 2025 г., некоторые из них теряют больше, чем стоит весь их бизнес.

Сейлор: безумец, который оказался прав (пока)

Майкл Сейлор не похож на типичного “криптана”. Выпускник MIT, основатель MicroStrategy — компании, которая с 1989 года занималась скучным делом: занималась разработкой программного обеспечения для бизнес-аналитики, сервисов для мобильных приложений и предоставляла доступ к облачным технологиям. В конце 90-х стоимость компании достигала $20 млрд, но пузырь “доткомов” лопнул (смотрите наше видео по этой теме), а капитализация схлопнулась в 100+ раз. К 2020 г. бизнес приносил стабильный доход, но не “прям вау”. На счетах скопилось $550 миллионов кэша. И тут грянула пандемия.

ФРС включила печатный станок на полную мощность. Сейлор смотрел на свои полмиллиарда и понимал: эти деньги тают. Не буквально, но покупательная способность доллара падала на глазах. Он начал искать альтернативу: золото, недвижимость, акции. И наткнулся на биткоин.

Главней всего — погода в доме… Шутка, всех достала уже тема, давайте сегодня поговорим про трейдинг с помощью ИИ. В посте про алгоритмическую торговлю один дядя с большими ушами указал на неактуальность темы, мол, алгоритмы всем понятны, будущее за AI. Что ж, давайте посмотрим на текущее состояние и пофантазируем о будущем данной технологии в трейдинге.

Немного про времена, когда трава была более зелёной
Ламповые 80-е подарили нам не только “Бегущего по лезвию”, “Назад в будущее” и “Робокопа”, но и алгоритмы, которые тогда воспринимались как такая же фантастика.  Сначала это были простые скользящие средние и прорывы волатильности в 80-х (знаменитый “Путь черепах”, например, до сих пор можно использовать, как учебник для построения алгоритма). Потом пришли статистический арбитраж и парный трейдинг — Renaissance Technologies и Citadel начали печатать миллиарды (подробнее рассказывали тут). Затем HFT-монстры в 2010-х, готовые тянуть кабели через горы, чтобы ускориться на 3 мс. 

Пока все обсуждали, когда ИИ наконец-то научится рисовать руки с пятью пальцами без артефактов, в Маунтин-Вью, кажется, решили задачу посерьезнее. Выход Gemini 3 Pro — это не просто очередной апдейт с красивыми цифрами в бенчмарках. Это, господа, холодный душ для рынка, перегретого ожиданиями.

Если вы смотрели наш недавний разбор на YouTube “Пузырь «доткомов» VS Пузырь ИИ: почему сейчас всё ХУЖЕ?”, то помните наш тезис: эффективность побеждает хайп. И Gemini 3 Pro — это именно тот астероид, который летит в динозавров с раздутыми капитализациями и ожиданиями.

Давайте разберем без маркетинговой шелухи, что произошло, почему Сэм Альтман пишет тревожные письма сотрудникам, и как это зацепит ваш портфель (даже если в нём нет акций Google).

1. Бенчмарки: дело не в IQ, а в «стоимости мысли»

На прошлой неделе состоялось 2 релиза новых моделей: 17 ноября вышел Grok 4.1, а уже 18 ноября — Gemini 3, включая Pro-версию. К сожалению для Илона Маска, вчера и департамент эффективности DOGE расформировали, и про Грок забыли почти сразу, как он появился. И вот почему: Gemini 3 Pro обходит GPT-5.1, Grok 4.1  и Claude Opus 4.1 во всех ключевых категориях.

Попалась на глаза статья о том, что планируется выделить аж 5 млрд рублей за 3 года на компенсацию советских вкладов. Помню, ещё бабушка и родители долго переживали эту первую, как оказалось, инвестиционную травму перехода к капитализму. И, наверное, надо бы порадоваться за то, что вкладчики хоть что-то получат, но прочитал статью дальше названия и …[обилие обсценной лексики].

Немного цифр:

Текущая неделя прошла с лёгкой грустинкой на фондовых рынках США: с 10 по 14 ноября большинство индексов скорректировались. Основные причины — охлаждение ожиданий по снижению ставки ФРС в декабре, продолжающийся кризис с данными из-за приостановки работы правительства и переоценка технологических и ИИ-акций.

По данным аналитиков, сектор высоких технологий пережил самую слабую неделю с апреля: индекс Nasdaq‑100 упал около 3,1 %, а S&P 500 — примерно 1,6 %. Акции “великолепной семёрки” и всего технологического сектора оказались под давлением, в том числе, из-за опасений относительно расходов на ИИ.

В целом, картина недельной динамики не выглядит чем-то устрашающим, но, на момент открытия рынка сегодня, совокупные недельные потери в капитализации The Magnificent 7 составили около $1+ трлн!  

На фоне не сильно позитивной недели, сразу начались рассуждения о размерах здоровой коррекции (10-20-30%%), пузыре в ИИ и том, насколько же похорошели показатели P/E при СобяТрампе. Открыли-посмотрели: даже не особо понятно, какая должна быть коррекция, чтобы Интелу стало хоть немного лучше😁

Привет, друзья! Это Quant Hill. Наши клиенты, которые нет-нет да и запускают «второй пыльник», уже неделю активно обсуждают одно событие игровой индустрии и задают вопросы о вероятности реализации такого же сценария в криптовалютах. Что ж, давайте разберёмся. 

Контекст: в ночь с 22 на 23 октября 2025 года компания Valve выпустила масштабное обновление для Counter-Strike 2, которое за считанные часы сложило вдвое многомиллиардный рынок внутриигровых предметов. Суть изменений — в новой механике крафта ножей и перчаток: теперь любой игрок может обменять пять скинов категории «Тайное» на нож или перчатки из той же коллекции. 

Самый дорогой скин на оружие оценивается в $1 млн

Результат был мгновенным: по данным PriceMPire и аналитики Taverna.gg, за первые 4 часа после обновления рынок потерял $700 млн–$1 млрд, а к концу дня — до $1,8 млрд. 24 октября общая капитализация падала уже до $3 млрд с $6,06 млрд 19 октября. Цены на редкие ножи, ранее стоившие тысячи и десятки тысяч долларов, обрушились на 50–70%. При этом ранее дешёвые «тайные» скины, наоборот, подскочили в цене — их теперь активно скупают для крафта. Потом рынок начал постепенно восстанавливаться и сегодня будет день Х — заканчивается 7-дневный бан на возможность передавать скрафченные предметы.

Привет, друзья! Это Quant Hill. Ночь с 10 на 11 октября 2025 года войдёт в историю крипты как самый дорогой урок по управлению рисками. Более $19,31 млрд долларов ликвидаций по фьючерсным позициям. Из них $16,81 млрд — это лонги, уверенные, что рынок будет расти вечно, и те, кто хотел «половить ножи». Ещё $2,5 млрд — шорты, которые поздно решили зайти в «твой френд».

Когда рухнуло всё — биткоин, эфир, солана, альты, даже «вечнозелёные» стейблы — первым делом появилось привычное: «Это манипуляция! Это атака! Это баг! Это Binance виноват!»

Возможно, виноват и Binance. Возможно, действительно была хитрая схема: кто-то выбросил $60–90 млн USDe на Binance, одновременно обрушив цену wBETH и BNSOL, воспользовавшись ошибкой оценки обеспечения, где биржа брала цену из собственной книги ордеров, а не из внешних оракулов.

Привет, друзья! Это Quant Hill. Задумывались ли вы когда-нибудь, что пока вы мирно спите, миллионы сделок на биржах совершаются без участия человека? Нет, это не заговор роботов, а суровая (и очень интересная) реальность современного финансового мира — алготрейдинг. Давайте разберёмся, что это такое, почему это так популярно и стоит ли уже сейчас учить свой холодильник покупать акции Tesla на твитах Маска🤔.

Что такое алготрейдинг и с чем его едят?

 
Представьте: вы не спите сутками, следите за графиками, новостями, индексами, пытаетесь поймать идеальный момент для покупки или продажи. Звучит не так, чтобы хотелось этим заниматься, правда? Алготрейдинг, или алгоритмический трейдинг, приходит на помощь! Это процесс совершения торговых операций на основе заранее заданных правил и алгоритмов, которые выполняет компьютерная программа. Эти программы могут анализировать рыночные данные, принимать решения и отправлять ордера на биржу со скоростью, недоступной человеку.

Это словно ваш личный трейдер, который не устаёт, не отвлекается на перекуры и «пересыпы» и не поддаётся эмоциям. Только этот трейдер — набор кода.  

Привет, друзья! Это Quant Hill, и сегодня мы поговорим о том, как грамотно построить инвестиционный портфель в условиях, которые диктуют нам сегодняшняя экономическая реальность: снижение ключевой ставки, рост налогов и геополитическая напряжённость. Эти факторы меняют правила игры, и то, что работало ещё вчера, может быть неэффективным завтра. Наша задача – не просто сохранить капитал, но и приумножить его, минимизировав риски.

Последние год-полтора вопрос «Куда вложить деньги?» практически не стоял для российских инвесторов. Конечно же, это были депозиты с доходностью в районе 20% годовых: и риски минимальные, и ставка точно перекроет инфляцию, да ещё и рубль укреплялся!

Однако сегодня мы видим, что Центральный Банк России ставки продолжает снижать, экономика охлаждается ускоренными темпами, а расходы федерального бюджета бьют рекорды. Да и ставка по вкладам уже не такая привлекательная, как полгода назад. Плюс о скором ослаблении национальной валюты говорят уже, как о свершившимся факте, расходятся только оценки в размере этого ослабления.