EIA сообщило, что за неделю, закончившуюся 16 июня 2017 года, коммерческие запасы нефти в США снизились на 2,451 (до 509,095 с 511,546 mb неделей ранее). Как видим, тренд на снижение запасов борется за свое продолжение. На этот раз данные EIA фактически подтвердили опубликованные во вторник оценки API.  Согласно опубликованным данным API запасы сырой нефти в США за неделю до 16 июня снизились на 2,72mb (но при этом выросли запасы бензина и дистиллятов на 0,346mb и 1,837mb  соответственно). Согласно прогнозу опрошенных агентством Bloomberg экспертов запасы сырой нефти сократились на 1,25 mb.

Теперь кривая запасов идет лишь с символическим превышением (около 10 mb)  уровней предыдущего года. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю снизились на 2,7 mb (до 2035,2 с 2037,9 mb). Так что теперь они идут «ноздря в ноздрю» с уровнями 2016 года. Запасы моторного топлива за неделю снизились на 0,6 mb. Стратегические запасы похудели еще на 0,8 mb (до 683,8 mb). Снижение стратегических резервов продолжается умеренным темпом, что на соответствующую величину увеличивает предложение нефти на рынок. Напомним, что администрация Трампа выступает за более агрессивное снижение стратегического резерва. Суммарный импорт нефти и нефтепродуктов за неделю вырос на 0,599mb/d (до 5,245 с 4,646 mb/d неделей ранее). Суммарный нетто импорт нефти почти не изменился (+0,056mb/d). 

Цены нефти показали существенное снижение. В калейдоскопе событий можно отметить смену наследного кронпринца в СА, которая напрягает рынки. Оно и понятно — в связи с этим событием у СА может измениться позиция по соглашениям ОПЕК+. А ведь до этого именно СА была важнейшим драйвером произошедших договоренностей о сокращении добычи, а затем о продлении соглашения.  Снижению цен не помешали оценки Американского института нефти (API). Согласно опубликованным данным API запасы сырой нефти в США за неделю до 16 июня снизились на 2,72mb (но при этом выросли запасы бензина и дистиллятов на 0,346mb и 1,837mb  соответственно). Согласно прогнозу опрошенных агентством Bloomberg экспертов запасы сырой нефти сократились на 1,25 mb. С утра в среду цены продолжили снижение. Можно сказать, что оценки по снижению запасов не произвели впечатления на рынок. Теперь с нетерпением будем ждать выхода данных по запасам и добыче от Минэнерго США.

Цены энергоносителей в понедельник снизились. Особенно существенным было снижение цен на газ в США. Цены нефти снижались гораздо скромнее, но, тем не менее, и там было зафиксировано снижение. Перед рынком остается вопрос о возможном уходе цен нефти под уровень 47 в сторону 45 долларов за баррель Брент. После длительного снижения цены нефти пока не могут набраться смелости на рост. Сейчас они находятся вблизи уровней, с которых стартовали еще осенью после первого решения ОПЕК+ о заморозке добычи.



Майские договоренности о продлении заморозки добычи странами ОПЕК+ еще на 9 месяцев пока по факту дают противоположный ожидаемому эффект в динамике цен. Впечатление на цены нефти производит продолжающийся бурный рост буровой активности в США. Это создает предпосылки для возможного дальнейшего роста добычи. Да и уже сейчас добыча в США выросла на 0,9 mb/d от минимальных отметок и лишь на 0,28 mb/d (на 2,9%) ниже достигавшихся два года назад максимумов. Да и сам ОПЕК в мае за счет сильного роста добычи в Нигерии и Ливии показал существенное подрастание добычи нефти, перевалив вверх за отметку в 32 mb/d. С такими данными о добыче особенно болезненно воспринимаются сигналы о стагнации спроса. Например, стратеги Danske Bank отмечают, что спрос во втором квартале не оправдал ожиданий участников рынка, и, вероятно, останется вялым и в следующем году.

Прошедшие дни были для рынка богатыми на события первостепенной важности. В первую очередь речь идет о прошедшем заседании ФРС США. Регулятор повысил на 0,25% ставку по федеральным фондам,  и теперь она находится в диапазоне 1-1,25%. Так что повышение ставки уже было в рыночных ценах. Регулятор не стал откладывать повышение ставки в связи с некоторым снижением инфляции, вызванным, по их мнению, разовыми факторами. В ФРС опасаются, что низкий уровень безработицы, которая приближается к полной занятости, будет провоцировать рост инфляции и предпочитают в вопросе повышения ставки действовать на опережение. Да и возможные стимулирующие меры со стороны новой администрации тоже оправдывают превентивные шаги. Однако на рынок повышение ставки от ФРС большого влияния не оказало – такого шага рынки ожидали почти со 100% вероятностью.

Зато неожиданностью стали решения ФРС о предстоящем снижении баланса. Процесс будет начат с того, что на часть погашаемых денег не будет реинвестироваться в новые ГКО. Начнут с ежемесячных сокращений покупок ГКО США в размере 6 млрд. долларов и ипотечных ценных бумаг в размере 4 млрд. долларов, каждый квартал сумма будет увеличиваться до тех пор, пока не достигнет максимума 30 млрд. и 20 млрд. долларов соответственно. В результате планируемых действий баланс ФРС будет значительно сокращен по сравнению с текущим уровнем, но останется выше, чем был до финансового кризиса.  По словам главы ФРС сокращение баланса начнется «относительно скоро». (Член Комитета по открытым рынкам Кашкари проговорился позднее, что сокращение баланса, вероятно, начнется в октябре-ноябре). Йеллен полагает, что планируемый темп сокращения баланса скромный, не должен оказать влияния на рынки. Если же влияние будет сильным, то план сокращений будет пересмотрен. Между тем фондовый рынок США пока без должного ажиотажи принял известия о скором начале сокращения баланса ФРС и широкий индекс S&P 500 продолжает консолидироваться вблизи максимальных отметок. Что касается ожиданий динамики ставки, то, по мнению большинства, во второй половине года ФРС будет скорей воздерживаться от дальнейшего повышения ставки. Так, более половины игроков рынка полагают, что ставка будет сохранена на текущем уровне даже после последнего в текущем году заседания ФРС 13 декабря.

Банк России понизил процентную ставку. Это произошло несмотря на произошедшее за последние недели существенное снижение цен нефти и второе в текущем году повышение ставки ФРС, что повышает угрозы по снижению рубля. Однако важнейший аргумент для снижения ставки остается прежним – это снижение инфляции и инфляционных ожиданий. Согласно данным Росстата в мае 2017г. индекс потребительских цен составил 100,4%, с начала года – 101,7% (в мае 2016г. – 100,4%, с начала года – 102,9%). Но самое главное, что за год с мая 2016 года рост цен составил 4,1%. Это очень близко к целевым уровням в 4%, которые Банк России устанавливал для итогов 2017 года. А при сохранении темпов снижения инфляции есть шансы ее ухода к концу года ниже 4%. В последнее время снижение ключевой ставки отстает от снижения инфляции более, чем на 5% и это, конечно, нельзя считать нормальным. 




Для рынка главный вопрос состоял в том будет ли ставка снижена на 0,5 или на 0,25%. Как видим, Банк России принял решение не форсировать события. 

После провала цен накануне, в четверг на рынке нефти происходила консолидация, и дневные изменения оказались не очень велики. Достигнутые уровни (ниже 47 долларов за баррель по нефти марки Brent) оказались уже весьма привлекательными для покупок и в пятницу цены уже начинают предпринимать попытки подрастания от достигнутых полтора месяца назад минимальных отметок.

Главным обсуждаемым событием для рынка остаются проталкиваемые в США ужесточения санкций против России. Пока резонансный закон еще не принят, но имеет высокие шансы на прохождение. Документы уже прошли законодательные круги,  и им остается получить подпись президента. Но документы составлены таким образом, что Трампу даже при сильном гипотетическом противодействии будет очень трудно противостоять принятию этого закона.

Своим острием новые санкции направлены против энергетического сектора. Речь идет о сокращении с 90 до 14 дней (а энергетиков до 30 дней) периодов кредитования. Также запрещается предоставление, экспорт либо реэкспорт товаров, услуг или технологий, способствующих разведке и добыче на глубоководном и арктическом шельфах и в сланцевых проектах.  Ограничения сроков финансирования поставят в трудное положение энергетиков. В том числе  могут возникнуть споры  по финансированию проекта Северный поток-2. Особенно если США все-таки заставят страны Европы присоединиться к санкциям. Европейские страны уже высказали резко негативную реакцию против принимаемых в США решений. Оно и понятно – ведь главной целью принимаемых санкций является попытка  заставить страны Европы покупать более дорогой сжиженный газ из США, отказавшись от расширения трубопроводных поставок из России. Напомним, что транзитный маршрут газа через территорию Украины не обладает той степенью независимости (в том числе от действий США), который мог бы иметь планируемый Северный поток-2.

Все озабочены реакций рынков на решения ФРС и ожиданиями выступления президента.
Давайте отвлечемся: Ремарка к предложениям вице-премьера России Дмитрия Рогозина, который предлагает расширить сферу использования сжиженного природного газа (СПГ).

СПГ является весьма перспективным источником энергии для использования в экономике. В нашей стране планы использования СПГ были еще в начале 80-х годов прошлого века, когда была разработана программа сокращения потребления нефтяных топлив за счет замены их сжиженным природным газом. Программа включала в себя широкое использование СПГ, в том числе и на транспорте. Начавшийся интенсивный процесс развития этого направления, к сожалению, был прерван развалом страны и сопровождавшимся экономическим спадом.

За прошедшие более трех десятков лет опыт использования газового топлива в мире существенно вырос. Так, известны серьезные достижения в использовании газового топлива в Иране, где заметная доля транспорта перемещается с использованием газа. Прогнозируется, что и в мире интерес к использованию газового энергоносителя будет расти за пределами большой энергетики. В том числе будут расти перспективы использования газа в машиностроении и на транспорте. Те же суда-газовозы уже давно используют СПГ в качестве топлива. Есть варианты использования СПГ в других судовых двигателях. Перспективными являются варианты использования СПГ на железных дорогах и крупном автомобильном транспорте. В нашей стране всерьез прорабатываются варианты создания ЖРД на СПГ. Например, в продвинутом состоянии находятся разработки ЖРД С5.86, который может быть использован (в одиночку или в связке) как маршевый двигатель в перспективных разгонных блоках и верхних ступенях ракет-носителей. Преимуществом использования СПГ на транспорте является экологичность продуктов его сгорания.

EIA сообщило, что за неделю, закончившуюся 9 июня 2017 года, коммерческие запасы нефти в США сократились на 1,661 (до 511,546  с 513,207 mb неделей ранее). Как видим, тренд на снижение запасов еще борется за свое продолжение. Это стало значительным разочарованием для людей, поверивших оценкам API, согласно которым  запасы нефти на прошлой неделе выросли на 2,75 млн. mb.  

Теперь до кривой запасов предыдущего года вновь остается минимальное расстояние, и возможное его преодоление стало бы серьезным разочарованием для апологетов всесилия сланцевой добычи.  
Запасы моторного топлива за неделю выросли на 2,1 mb. Стратегические запасы похудели еще на 0,4 mb. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю выросли на 6,4 mb (до 2037,9 с 2031,5 mb). Суммарные запасы на отчетную дату чуть превышают соответствующие значения годом ранее. Снижение стратегических резервов продолжается умеренным темпом, что на соответствующую величину увеличивает предложение нефти на рынок. Напомним, что администрация Трампа выступает за более агрессивное снижение стратегического резерва. Суммарный импорт нефти и нефтепродуктов за неделю снизился на 0,87mb/d (до 4,646 с 5,516 mb/d неделей ранее). Суммарный нетто импорт нефти снизился на 0,481 mb до уровня 7,303 mb/d.    

Вышел свежий обзор показателей мировой энергетики от ВР. В течение года можно будет анализировать складывающиеся тренды. А пока обратим внимание на некоторые первые впечатления от представленных ВР данных.

Мировое потребление энергии в 2016 году увеличилось на 1% до 13 276,3 млн. тонн н.э. Половину мировой энергии потребляют четыре страны – Китай, США, Индия и Россия. Динамика их потребления сильно отличается. В России и США этот показатель стагнирует. Основным мировым локомотивом роста потребления энергии в мире долгое время был Китай. Но в последние годы он явно замедляет динамику роста. На авансцену все решительнее выходит разгоняющийся рост потребления в Индии, которая по этому показателю уже вышла на третье место в мире, обогнав Россию. При сохранении тенденции Индия все чаще будет выступать важным фактором роста производства и потребления основных энергетических компонентов.