Николай Подлевских

Читают

User-icon
379

Записи

1618

Газпром напомнил Европе о существующих газовых раскладах

За чтением сообщений о заседании ФРС, обсуждением провала акций АФК Системы и ее дочек, а так же за гаданием о последствиях референдума о независимости Шотландии, рынок недостаточно внимания уделил вчерашнему обсуждению главы Газпрома Миллера и президента страны Путина вопросов газоснабжения. Между тем на указанной встрече было много интересного, что будет влиять на предстоящие переговоры о поставках газа на Украину и в Европу.
В обсуждении было затронуто несколько моментов. (Прокомментирую в скобках огрубленно их смысл, который, как мне представляется, вкладывался в этой конференции для вразумления западных партнеров):
На вопрос Путина: ««Газпром» якобы приостановил поставку нашим европейским потребителям газа. Что там на самом деле происходит?» глава Газпрома объяснил, что компания работает в рамках контракта. Газпром не выполняет часть дополнительных заявок на поставки газа в Восточную Европу, но ограничивается меньшими объемами в рамках контрактных обязательств. Суммарный накопленный объем поставок газа на экспорт к началу сентября на 3 млрд. куб. м превышает плановый объем. (Работаем в рамках контракта и даже больше. При дальнейших недружественных шагах можем дополнительно ограничить поставки).


( Читать дальше )

Провал рубля связан с пиком долговых платежей. В декабре ждем рецидивов

Курс единицы бивалютной корзины показал уже второй виток сильного роста в текущем году. В сентябре новые пики уже превысили кризисные весенние максимумы. Как бы ни хотелось связать последнее ослабление рубля с новостями по АФК Система, но приходится отметить, что курс рубля после получения известия о предъявлении обвинений главе АФК Система даже немного укрепился.

Провал рубля связан с пиком долговых платежей. В декабре ждем рецидивов 
Объяснение падению рубля нужно искать в системных факторах. Первое, что приходит на ум, это ужесточающийся режим санкций и снижающиеся цены на нефть. Несомненно, эти факторы тоже дали свой вклад в ослабление национальной валюты. Однако полезно посмотреть на динамику рубля под углом зрения графика платежей по внешнему долгу. Согласно данным Банка России помесячный график платежей по долгам выглядит следующим образом.
Провал рубля связан с пиком долговых платежей. В декабре ждем рецидивов 


( Читать дальше )

Где пределы падению нефтяных цен?

Цены на европейскую нефть марки Brent опустились ниже $100 за баррель, потеряв уже пятую часть от своих июльских пиков. Важным фактором снижения цен является перспектива роста предложения нефти. Так, в Ливии за последние месяцы наблюдался кратный рост объемов добычи. Важнейшим фактором влияния на нефтяные цены остается  динамика развития ситуации вокруг Ирана. Существенные шаги к примирению и снятию санкций с Ирана уже сделаны. Варианты поставок нефти из Ирана в Европу и перспективы существенного увеличения добычи в стране способствуют снижению цен. Саудовская Аравия в августе снизила добычу на 400 тыс. баррелей в день, но страна имеет возможности по быстрому наращиванию добычи.  Занятая США решительная позиция против радикальной организации «Исламское государство Ирака и Леванта» очень импонирует Саудовской Аравии и может стать разменной монетой для увеличения ее добычи. Бюджет Саудовской Аравии остается профицитным вплоть до $85 долларов за баррель и позволяет это сделать. Возможности роста добычи есть у многих стран OPEC. По-прежнему много ожиданий на рост добычи нефти связано с успехами добычи сланцевой нефти в США.


( Читать дальше )

Монитор дня

Новый пакет санкций создал в начале недели минорный настрой и на фондовом рынке. Несмотря на утреннее позитивное открытие, день закончился снижением. Основные сектора завершили торги с небольшими потерями. Чуть хуже рынка были телекомы и машиностроение. Флагманы рынка – цены акций Газпрома и Сбербанка снизились более 1%. Были бумаги, которые пытались своим примером вытащить рынок наверх. На корпоративных новостях выросли Татнефть и АФК Система, ПИК и Галс-Девелопмент. Помогали Яндекс и Фосагро, ЛУКОЙЛ, Полиметалл и некоторые другие компании. В санкционной борьбе стоит обратить внимание на акции автопроизводителей. При возможном запрете импорта подержанных авто естественно ждать их реанимации после комы августовского падения продаж. Здесь выигрыш может быть более очевидным, чем недавний подскок у наших сельхозпроизводителей.
Монитор дня 
Осталось позади важное событие недели – экспирация на акции и индекс РТС. Несмотря на сильное ослабление рубля, сентябрьский фьючерс РТС не успел долететь до интересной линии поддержки. После экспирации эта картинка уходит в историю.


( Читать дальше )

Тенденции. Новый градус повышения санкций не впечатлил, но общий тренд становится все более мрачным

Формальные изменения индекса ММВБ на прошедшей неделе были совсем небольшими (-1,6%) и можно было бы подумать о спокойном рынке. Но это далеко не так — новостной фон не располагал к нейтралитету и обстановка на рынке была довольно нервной. Все более настойчиво проявляется коррекция на фондовом рынке в США и рост доходности облигаций, что свидетельствует о смене настроений среди глобальных игроков. Продолжили снижаться цены на нефть, очень резко худеет рубль. Тема резкого ослабления рубля продолжает оставаться наиболее важным трендом текущего момента. Ослаблению рубля способствовали и снижающиеся цены черного золота, и решения Банка России пока воздержаться от дальнейшего повышения ставок. Такое решение было принято, несмотря на озабоченность ростом инфляции в стране. Кроме того банк планирует отпустить рубль в свободное плавание уже с начал будущего года. Результат впечатляющий — за доллар впервые в истории стали давать более 38 рублей.
На прошедшей неделе основными темами на рынке были судьбы «перемирия» и вопросы транзита газа через территорию Украины, санкции к России и резкое снижение цен на нефть. Текущая неделя перехварывает эстафетную палочку от предыдущей, и основные темы-ньюсмейкеры остаются прежними.  Возможно, только четче проявится их острота и появится большая ясность в прорисовке основных трендов.


( Читать дальше )

За энергоносители стали платить еще меньше

На рынке энергоносителей за последние сутки происходило дружное снижение цен. По нефти и нефтепродуктам это снижение создает все более пугающий тренд. За неделю потери по этим позициям уже составляют около 4%. По европейской нефти марки Brent состояние контанго и дальние фьючерсы немного выше в цене, чем ближние. Игроки все острее ощущают состояние локальной перепроданности. Но по американской нефти марки WTI состояние беквордации (дальние фьючерсы имеют меньшую цену, чем ближние). Таким образом, проявляется стремление к расширению спреда цен между двумя сортами нефти. На сегодня спред по ближним фьючерсам между Brent и WTI составляет 6,37 доллара на каждый баррель.
 
Согласно сообщению министерства энергетики США коммерческие запасы нефти в стране за неделю снизились на 0,97 млн. баррелей и на 5 сентября составили 358,598 млн. баррелей. Суммарные запасы моторного топлива выросли на 2,38 млн. баррелей. А суммарные запасы нефти и нефтепродуктов в США увеличились на 9,47 млн. баррелей. Основной рост произошел за счет увеличения дистиллятов.


( Читать дальше )

Русские ценовые горки: нефть - вниз, бензин - вверх

По ценам на газ обвальное падение начала сентября пока не получает продолжения. Цены на голубое топливо в США колеблются вблизи отметки в 140 долларов за кубический метр. А вот цены на нефть и нефтепродукты за последние сутки продолжили свое снижение. В результате за двое суток потери по нефтяному набору колеблются от одного до двух процентов.
Среди причин резкого снижения цен на нефть можно отметить стагнацию экономики Европы, снижение продаж автомобилей, некоторую стабилизацию поставок нефти из Ливии и Ирака. Особняком можно выделить резкий рост доллара по отношению к евро. За последние месяцы европейская валюта потеряла к доллару уже около 10%. Понятно, что в тяжелеющей валюте цена актива имеет склонность к снижению, а вот в слабеющем евро за сентябрьские дни произошел даже небольшой рост нефтяных цен. Отличие в поведении цен на нефть, номинированных в евро и долларе в последнее время стало особенно существенным. Слабость евро в последние дни связана с решениями Европейского центрального банка. Напомним, что на заседании ЕЦБ было объявлено о снижении ключевых ставок – депозитные ставки ушли в более глубокий минус (до -0,2%), по маржинальным кредитам до -0,3%, а ставка рефинансирования была снижена с 0,15 до 0,05%. Кроме того глава ЕЦБ Марио Драги объявил о запуске программы выкупа облигаций.

Русские ценовые горки: нефть - вниз, бензин - вверх 


( Читать дальше )

Цены на нефть пугающе нырнули ниже 100 долларов за баррель. Где дно?

Цены на европейскую нефть пробили вниз отметку в 100 долларов за баррель. Это стало неприятным системным событием для нашего фондового рынка. Пока в суете геополитических проблем от этого можно временно отмахнуться. Но если указанное движение получит дальнейшее развитие, то нашему рынку будут гарантированы крупные неприятности. Во-первых, цены уже подходят к уровням, за которыми следует переход к дефициту государственного бюджета. Кроме того при снижении цен на нефть существенно сокращаются показатели прибыли компаний усугубляющиеся за счет временных ножниц и некоторого отставания динамики таможенных платежей. Да вся экономика будет чувствовать оскудение поступлений от нефтяного экспорта.  
Два главных соображения, по которым цены не должны провалиться существенно ниже достигнутых уровней:
Во-первых, средняя себестоимость добычи нефти в последние годы сильно выросла. Легких нефтей в мире уже не осталось. Нулевая рентабельность добычи по многим месторождениям сланцевой нефти лежит в зоне 80-90 долларов за баррель. В США цены на нефть уже приближаются к указанной зоне. А значит, долгосрочно достижение такой зоны станет хорошим уровнем поддержки для нефтяных цен и дальнейших фатальных провалов цен случиться не должно. (Вариант возможного краткосрочного сильного дефляционного шока отставим в стороне как слишком нежелательный и маловероятный). 


( Читать дальше )

Тенденции. Рынок жаждет определенности, но ее все нет

Прошедшая неделя была богатой на важные события. Они контрастировали с макроэкономическим фоном, хотя и там можно было отметить интересные данные. (Так, с рынка труда США пришли противоречивые новости: с одной стороны, показатель безработицы снизился в августе с 6,2 до 6,1%, но зато число новых рабочих мест в августе составило всего 142 тысячи, что было существенно ниже, чем ожидания и меньше значений за предыдущий месяц). А вот среди нештатных событий особое место занимают неожиданные решения Европейского центрального банка. На заседании ЕЦБ было объявлено о снижении ключевых ставок – депозитные ставки ушли в более глубокий минус (до -0,2%), по маржинальным кредитам до -0,3%, а ставка рефинансирования была снижена с 0,15 до 0,05%. Кроме того глава ЕЦБ Марио Драги объявил о запуске программы выкупа облигаций. ЕЦБ обозначает новые решительные меры в борьбе со стагнацией и не отступающими угрозами дефляции. Как эти меры помогут экономике пока большой вопрос, но фондовый рынок в Европе приободрился, а евро уже показало новый виток снижения по отношению к основным валютам. Но для европейских производителей и это хлеб. Так, недаром за дальнейшее ослабление европейской валюты активно лоббируют французские предприниматели. Франция все глубже погрязает в клубке экономических проблем. А тут еще политическая целесообразность может покинуть новые потери в виде разорванного контракта на поставки России двух вертолетоносцев. Европейские банки обеспокоены и в вышедшем недавно докладе складывающуюся на рынке ситуацию сравнивают с приближающейся бурей.


( Читать дальше )

Для поднятия настроения



На ресурсе (http://xn--b1addnalrc.xn--80asehdb/) выходят восхитительные дневники домового. Рекомендуется для 
поднятия настроения.

Дневник Домового
10 июля.
Начал вести дневник. Последние 150 лет помню, а то что раньше было — забывать стал. Буду записывать, может пригодится. Тетрадку стырил у хозяйки, думаю — не заметит.
11июля.
Не вымыла посуду? Попрощайся с сережками. Совсем уже расслабились, людишки…
12 июля.
Было скучно. Всю ночь гоняли по дому с котом наперегонки. Хозяйка проснулась, пнула его и заперла в кладовке. За это выдавил остатки зубной пасты в мусорку. Кот расстроен и злится на меня за то, что гоняем вместе, а достается только ему.
14 июля.
Ночью от нех#р делать гремел посудой и топал. Хозяйка залезла под одеяло и думала, что ей это поможет. Смешная она у меня…
15 июля.
Приходил толстый поп с кадилом, завонял весь дом. Сказал хозяйке, что все будет хорошо. А вот х#р вам… Меня кадилом не проймешь.


( Читать дальше )

теги блога Николай Подлевских

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн