Производители товаров зафиксировали самый слабый рост средней нагрузки на издержки. Участники дискуссии
заявили, что более низкие цены на металлы смягчили давление на издержки.

• Прогнозируется, что мировой спрос на нефть увеличится на 680 кб/д в 2025 году и на 700 кб/д в 2026 году, достигнув 104,4 млн баррелей в сутки. Несмотря на более слабый, чем ожидалось, спрос в Китае, Индии и Бразилии в последние месяцы, годовой рост на 600 кб/д во втором квартале 2025 года полностью пришелся на страны, не входящие в ОЭСР. Потребление в странах ОЭСР осталось на прежнем уровне, а в Японии достигло многолетних минимумов.
• Мировое предложение нефти в июле практически не изменилось и составило 105,6 млн баррелей в сутки. Сокращение добычи странами ОПЕК+ на 230 кб/сутки было компенсировано аналогичным ростом добычи странами, не входящими в ОПЕК+. Более высокие целевые показатели ОПЕК+, объявленные на сентябрь, способствуют росту мирового предложения нефти до 2,5 млн баррелей в сутки в этом году и 1,9 млн баррелей в сутки в 2026 году, из которых на страны, не входящие в ОПЕК+, приходится 1,3 млн баррелей в сутки и 1 млн баррелей в сутки соответственно.
• Мировой объём перевалки сырой нефти приблизится к историческому максимуму в 85,6 млн баррелей в сутки в августе, при этом годовой рост в третьем квартале 2025 года составит 1,6 млн баррелей в сутки, что значительно превысит средний рост в первой половине 2025 года, составивший всего 130 тыс.

В июле зафиксировано самое резкое падение промышленного
производства в России за три года.

Основные выводы.
Более быстрое падение новых заказов приводит к более резкому падению производства.
Ожидания по объему производства наиболее сдержанные.
Исторически слабый рост затрат на производство и цен реализации.

Согласно последним данным PMI® от S&P Global, условия работы российских производственных предприятий в июле ухудшились сильнее всего за три года с августа 2022 г. Общий спад стал вторым за столько же месяцев, поскольку слабый спрос и финансовые трудности у клиентов негативно сказались на объёмах производства и новых заказах. Компании также продолжали сокращать штат и закупки ресурсов, поскольку запасы закупок и невыполненные заказы продолжали сокращаться на фоне мер по сокращению расходов и свидетельств наличия свободных мощностей. Более того, уверенность бизнеса в перспективах упала до самого низкого уровня почти за три года с августа 2022 г.

Объем торговли между США и Китаем упал в мае 2025 года. В частности, общая стоимость товаров, которыми обменивались США и Китай, упала ниже минимума периода пандемии 2020 года во второй месяц новой тарифной войны между двумя странами.

Экспорт товаров из США в Китай и импорта товаров из Китая в США упали на 40–41%. Это второе по величине падение за месяц в торговле между двумя странами с января 1985 года, периода, охватывающего практически всю современную эпоху торговли между США и Китаем, когда торговля расширялась в связи с реструктуризацией китайской экономики.
Между тем, в мае 2025 года общий объем торговли между США и Китаем упал до самого низкого уровня с первого квартала 2009 года, когда этот показатель достиг дна во время так называемой Великой рецессии.

На следующей диаграмме представлены ежемесячные данные по совокупной стоимости товаров, которыми обмениваются США и Китай, а также двенадцатимесячное среднее значение и контрфактуальный прогноз двенадцатимесячного среднего значения по апрель 2025 года.