Исторически в США никогда не было рецессии с отрицательными реальными процентными ставками.
(Отрицательными могут быть реальные процентные ставки, когда номинальная ставка положительна и наблюдается снижение цен (дефляция). В этом случае в соответствии с уравнением Фишера реальная ставка будет меньше нуля, если темпы дефляции больше номинальной ставки.)

⚠️Таким образом, мы должны ждать, пока инфляция резко не упадет, чтобы иметь рецессию.

#CPI пересмотренные значения по сравнению с первоначальными значениями показывают, что инфляция была завышена в первой половине года и занижена во второй половине года.

Barchart.
По словам Двор-Фреко, стратега Macro Hive, ФРС придется поднять базовую процентную ставку до 8%. Это основано на ее анализе с использованием модели правила Тейлора с данными, восходящими к 1970-м годам.
Правило Тейлора — правило монетарной политики, которое определяет соответствие номинальной процентной ставки изменениям ВВП, темпов инфляции и других макроэкономических показателей. Правило, на основе которого центральный банк (в конкретных изученных примерах — ФРС США) изменяет учётную ставку.

🇺🇸 S&P 500

Исторически сложилось так, что сокращения ФРС перед рецессией не сулят ничего хорошего для доходности акций США.

небольшое медвежье расхождение между SPX и S5TW(процент акций выше их 20-дневной скользящей средней) а так же S5FI в треугольник.



( Читать дальше )

Рынок на прошлой неделе объяснил: когда короткие позиции капитулировали из бросовых акций, которые лидировали в прошлом цикле, это дало сильный сигнал толчка (фиолетовые столбцы). Может быть, это законный рывок в ширину, который убьет медведей, или просто последний контрциклический рывок, как это произошло прошлым летом.

🇺🇸 Recession

The NBER indicators

⚠️НЕ предполагают, что экономика США в настоящее время находится в рецессии.

Последний раз это произошло в 1973 году.

Уровень долга снижался 14 из последних 18 месяцев, так как инвесторы быстро теряли деньги.

Технические специалисты Nasdaq указывают на «перекупленность»