Кто тут у нас за любой кипиш кроме блокировки акций? Поскольку никто не любит, когда акции блокируются, всё больше и больше внимания инвесторов приковывают отечественные IPO. Да и компании хотят туда пойти, ведь в нынешних условиях это отличный способ привлечь капитал, ведь облигации и кредиты стали совсем уж дорогими.

Разговоров и слухов о новых размещениях намного больше, чем честности мажоритариев по отношению к миноритариям, поэтому каждую новую компанию на бирже стоит рассматривать внимательно. Я уже писал про IPO ВУШ, Генетико, CarMoney, Астру и Henderson, которые прошли долгий путь от слов к делу. Оказалось, что даже китайско-армянские костюмы востребованы неплохо, не говоря уже про самокатчиков и МФО.

В 2024 году ожидлается шквал новых акций. А вот дебютных облигаций всегда много, правда пока что их временно мало, но скоро будут, не пропустите.

Какие же IPO самые ожидаемые? По моему мнению, естественно. Влезть в головы других инвесторов я не могу.

Новости про санкции приехали печальные, но вряд ли можно сказать, что неожиданные. СПб Биржа попала в SDN-лист. Что будет с американскими и гонконгскими акциями, которые торгуются на СПб?

Что случилось?

Биржа попала под санкции с рядом других компаний. С 18:00 мск 2 ноября 2023 года площадка приостановила торги ценными бумагами. СПб Биржа планирует начать биржевые торги 6 ноября 2023 года. Информация для инвесторов и участников торгов о времени возобновления торгов, режимах торгов и доступных группах инструментов для совершения биржевых сделок будет размещена на официальном сайте СПБ Биржи.

Или не будет размещена, потому что торгов-то может больше и не быть. Но это самый радикальный вариант развития событий. Биржу запретят, деньги заблокируют, валюту отменят, интернет станет чебурашкой. Ну или что-то на иранском. Даже не на китайском.

Попадание в SDN-лист приводит к обычным для этого статуса последствиям: блокировке активов, в учёте прав на которые участвует подсанкционное лицо, и невозможности для американских лиц совершать с ним какие-либо сделки.

Давно уже не писал про новые выпуски облигаций, всё же новая ставка ЦБ конкретно подогнала эмитентов, которым нужны были деньги до ужесточения ДКП. Но есть и слоупоки, например, дебютант МК Лизинг. Выпуск при ключе 15%. Жаль этого добряка. Посмотрим, что внутри.

Стоит сразу же заметить, что ключевая ставка в 15% не обязывает эмитентов выпускать ВДО под 20%, как бы нам этого ни хотелось. И вообще лучше смотреть в сторону более надёжных выпусков, в лизинге есть те же Роделен, Интерлизинг, Элемент, да даже Аренза Про — вполне хорошо зарекомендовавшие себя ЛК с хорошими показателями. Так, а вдруг МК Лизинг такой же? Или вскоре будет что-то поинтереснее? Обязательно будет, не пропустите.

Объём выпуска — 350 млн. Ориентир купона 17,15% (доходность 18,56%). Без оферты. Амортизация по 8,3% в даты выплат 24–34 купонов, 8,7% в дату выплаты 35 купона. Купоны ежемесячные. Рейтинг BB+ от Эксперт РА (октябрь 2023).

МК Лизинг (Мани Капитал Лизинг / Микро Капитал Лизинг) — компания, финансирующая покупку всяческого оборудования, транспорта, спецтехники для МСБ. Входит в состав международного холдинга Mikro Kapital Group, работающего в 14 странах. Это Люксембург, Италия, Швейцария, Армения, Узбекистан, Гонконг и другие. Тикер: 🖨🛻 Сайт: https://mkleasing.ru 

1 ноября, значит пора доставать зимний пуховик и подводить итоги октября! Ежемесячно я пишу отчет о том, что произошло по финансам и другим моментам. Напоминаю: я начал копить на квартиру в Сочи в июле 2021. 28 месяцев позади. Погнали!

Инвестиции

Было на 1 сентября 2 613 336 ₽:

• Депозит: 1 002 901 ₽
• Биржевой: 1 610 435 ₽

Открывал зонт по причине дождливой погоды, и из него на меня посыпались забытые в нём 103 000 рублей. Естественно, все деньги решил проинвестировать, они пошли на брокерские счета.

Основной покупкой стал выпуск замещающих облигаций Газпром Капитал ЗО31-1-Д. Про него я как раз подробно писал, меня он устраивает и сроком, и доходностью в долларах. Часть денег пошли на покупку HKD под дальнейшие покупки китайских дивидендных акций из финансового и нефтегазового секторов.

Само собой, покупал облигации и акции, а также фонды.

Облигации: Джи-Групп, Роделен, Элемент Лизинг на размещениях, немного УК Орг и Плаза — в них риски повышенные.

Как известно из теории Дарвина, акция произошла от облигации, взяв от неё доход (купон превратился в дивиденд), но отбросив привязку к номиналу, фиксированные по датам и размерам выплаты. И вот этот рептилоид стал не менее популярным инструментом. Но обратная эволюция превратила некоторые акции в квазиоблигации или в так называемых дойных коров.

Отличие от дивидендных аристократов в том, что дивиденды плюс-минус не меняются. У аристократов — повышаются (в теории, на практике-то даже аристократы могут оступиться).

Квазиоблигация — это вообще ни разу не облигация, просто из-за регулярного получения дивидендов она похожа на облигацию. Это акция компании, которая чаще всего уже никуда не растёт в силу специфики бизнеса, а дивиденды выжимаются акционерами, к примеру, на развитие других их бизнесов.

В этом плане квазиоблигации схожи не только с облигациями, но и с фондами недвижимости. Взято тот же РД или АБ7. Они 4 раза в году выплачивают рентный доход (прямо как купон или дивиденд). Атриум и Парус вообще платят ежемесячно — будто сдаёте квартиру квартирантам. Фонды недвижимости имеют потенциал роста, как и квазиоблигации, но в них не будет иксов за неделю, как в акциях роста.

Обновил дивидендный календарь, оставил дивиденды, которые утверждены на ноябрь. Стоит учитывать, что это промежуточные дивиденды, поэтому дивдоходность практически по всем крайне низкая, но если сложить все дивиденды за год, то будет получше.

При такой высокой ставке ЦБ хорошей практикой считается также закотлечивание в свои портфели облигаций. Для гурманов у меня есть несколько интересных вариантов:

• Облигации с защитой от инфляции — ОФЗ-ИН
• Флоатеры — облигации с переменным купоном и флоатеры АФК Система
• Элемент Лизинг
• Моторика

А для любителей дивидендов есть также дивидендные акции компаний Китая с дивидендами до 8-10% в долларах Гонконга. Уже есть про финсектор и нефтегазовый сектор. Ну и, собственно, дивидендный календарь на ноябрь:

Авангард AVAN

• Купить до: 22 ноября 2023
• Реестр: 23 ноября 2023
• Дивиденд на акцию: 57 ₽
• Дивидендная доходность: 4,96 %

Банк Авангард платит регулярно, причём всё больше и больше. Но пока что дивидендная доходность всё же скромная. Зато тенденция хорошая.

Рубль продолжает слушать рекомендации аналитиков и укрепляться ниже 95 рублей за доллар. Эльвира Сахипзадовна удивила, но не удивила новой ставкой. Объявляют новые дивиденды, выходят новые выпуски бондов. А я сходил на конференцию Смартлаб, пополнил свой портфель новыми активами и рассказал в традиционном инвестдайджесте о самом важном, что, на мой взгляд, произошло за неделю.

Ключевая ставка 13% → 15%

Первым делом, естественно, про ключевую ставку. Долго ждали, гадали на ромашке 14%, но Эльвира Сахипзадовна сделала в итоге 15%. Об этом я подробно писал в отдельном большом посте. Ближайшие полтора месяца так, дальше посмотрим.

Рубль продолжает укрепление

На фоне приближения налогового периода экспортёры продолжили наращивать продажи валютной выручки. Всё идёт по плану — указу о продаже валютной выручки. За эту неделю курс упал за неделю со 95,32 до 94,12 рубля за доллар.

Есть вероятность, что доллар опустится и ниже. Эксперты называют сначала 92, а особо позитивно мыслящие ждут и до 80. Инфляция на сентябрь — 6%. А туземунить на инфляции можно в линкерах. Но лишь официально =( Инфляция в сентябре-то снова растёт.

27 октября Набиуллина не просто представила новую ключевую ставку ЦБ, но и повысила прогноз на следующий год. Ориентир — 12,5–14,4% (в сентябре прогноз был 11,5–12,5%). Это значит, что времена очень дорогих денег закончились. Начались времена безумно дорогих денег. Как и на ком это всё отразится?

Стоит вспомнить, что буквально за день–два до повышения консенсус-прогноз был 14%. Повышения-то ждали почти все, но не сразу до 15%. Но логика понятна. Инфляция не притормозилась, доллар вообще от ставки не зависит, народ продолжает брать кредиты как не в себя (а скоро ведь распродажи и праздники). Не поднять ЦБ не мог, поднять сильнее уже бессмысленно — выглядит со стороны как-то примерно так. А теперь поразмышляем, что означает повышение ставки для инвесторов и как это отразится на акциях, облигациях, рубле и недвижимости, а также на гражданах.

Облигации

Бизнес получил очередной удар в виде более дорогих долгов. 15%, особенно в долгосрочной перспективе — это крайне мощно.