Эльвира Сахипзадовна осчастливила рубль новой ставкой, экспортёры встали на защиту курса, разместились и готовятся к размещению несколько крайне интересных выпусков облигаций, новые дивиденды за полугодие на подходе, а я пополнил портфель новыми бумагами и рассказал в традиционном инвестдайджесте о самом важном, что, на мой взгляд, произошло за неделю.

Главное событие недели — новая ставка ЦБ. Ну теперь-то точно заживём. Просели облигации, но не так сильно, как многие надеялись. Не верит рынок, что с такой ставкой долго будем жить.

Совсем большой стал. Кроме поднятия ставки ЦБ пошли разговоры о продаже валюты экспортёрами.

Если вы не успели купить доллары по 55, то покупать по 100 (да и по 95 или сколько там сейчас) может оказаться уже не так эффективно. Скорее всего, доллар будет расти и дальше, потом будет немного падать, потом снова расти, но когда произойдут ближайшие х2 — сложно сказать, не факт, что очень быстро. Теперь, скорее, инфляция будет догонять девальвацию. Кое-какие мысли по этому поводу есть у ЦБ, правда мы видим, что пока он не может остановить падение рубля, а целевое значение по инфляции отодвигается по времени. Как вы поняли, текст сегодня слегка философский, не самый типичный для моего блога.

Увеличение ключевой ставки до 12% не остановило девальвацию, возможно, ЦБ предпримет и другие меры, например, подарит каждому россиянину по 1 миллиону долларов (нет). Как говорится, на ЦБ надейся, а сам не (п)лошай. Пенсия сама себя не заработает, да и среднестатистический россиянин на неё тоже не заработает, поэтому продолжаем планировать старость на личном острове в субтропиках старческого маразма и стараемся сохранить, а то и приумножить нажитое непосильным прудом.

Неожиданно, но ожидаемо на внеплановом собрании Набиуллина прибавила к ключевой ставке 3,5%. Как минимум на месяц до 15 сентября, когда состоится следующее заседание, живём с такой ставкой. Как и на ком это всё отразится?

Текущие выпуски от повышения ставки дешевеют, чем они длиннее, тем сильнее. Поскольку ставка стала неожиданной, хоть и прогнозируемой, облигации уже снижались заранее и продолжают снижаться, тем самым повышая доходность при покупке по более низким ценам. RGBI снижается ещё с июня, когда пошли разговоры про повышение ставки.

Заседание совета директоров ЦБ России состоится утром 15 августа — на нём обсудят ключевую ставку. Изначально заседание должно было пройти 15 сентября.

Отсюда: https://t.me/igotosochi/877

Итак, прогноз сбылся, живём до следующего заседания ЦБ в сентябре с новой ставкой. Как и на ком это всё отразится? 

Текущие выпуски от повышения ставки дешевеют, чем они длиннее, тем сильнее. Но повышение ставки уже было заложено в цены ранее, так что в моменте уже изменений не ожидается.

Новые выпуски придётся размещать под более высокие проценты. Это хорошо для инвесторов, которые покупают облигации. Не очень хорошо для бизнеса, поскольку деньги для них становятся дороже. Посмотрим, кто не успел до повышения. Первый клиент — Глобал Факторинг Нетворк Рус.

В целом, тут скорее нехорошо, чем хорошо. Бизнесу сложнее развиваться, поскольку придётся привлекать более дорогие деньги. Сильнее скажется на тех, кто сильнее закредитован. Также стоит помнить, что высокая ставка смещает фокус инвесторов с акций на депозиты и облигации, так что приток капитала на рынок акций снизится. Нужно искать бенефициаров повышения ставки. Кто приходит в голову?

Пора? Пора! Ещё как пора!

Десять месяцев Эльвира Сахипзадовна мариновала ключевую ставку ЦБ на уровне 7,5% для дальнейших экономических свершений. Достаточно хорошо настоялась?

🔹 Из всех утюгов уже говоят, что надо поднимать. Повышение ключевой ставки на заседании совета директоров ЦБ — единственный сценарий, которого ждут все 13 опрошенных Forbes экономистов и аналитиков.

🔹 Статистика роста цен показывает, что последние два месяца инфляция находится выше цели Банка России (4%) и ускоряется.

🔹 Показатели деловой активности говорят о том, что экономика или близка к перегреву, или уже перегрета. Об этом говорит и растущий дефицит на рынке труда, и рост розничных портфелей банков темпами в 15-22% в пересчете на год.

🔹 Динамика цен стала превышать внутригодовую траекторию роста в 4%. С учетом временного лага в три-шесть кварталов, после которого решения по ставке в полной мере начинают влиять на рост цен, меры для замедления инфляции к концу 2023 года надо принимать до разгона инфляции — иначе потребуется еще более жесткая монетарная политика.

10 февраля состоится очередное заседание ЦБ по поводу ключевой ставки. А она, между прочим, не менялась с 16 сентября 2022 года, став символом стабильности современной России. А у современной России только два союзника: крепкий рубль и крепкая ключевая ставка.

Эльвира Сахипзадовна, безусловно, мудрая женщина, которая не меньше нас с вами в шоке от всего происходящего, и как бы нам всем ни хотелось повышения ставки до 10%, вряд ли это произойдёт. И это несмотря на усиление проинфляционных рисков.

Наткнулся грешным делом на одного персонажа, продвигающего в массы идею снижения ключевой ставки ЦБ до 2-3% в условиях высокой инфляции (в ЦБ поговаривают про 12-13%, но народ на своих кошельках ощущает все 30%, а желающие купить автомобили видят чуть ли не больше 100%). Лично я считаю эту идею популизмом на ЦА — живущих в кредит граждан, которым нужны низкие ставки на покупку… на чего угодно, от смартфона до квартиры. Правда и бизнес подмешивает, и про текущую дефляцию упоминает. При этом покупательская способность денежки на букву ₽ у нас уже просела, так что для меня как для инвестора и покупателя товаров в магазинах ключевая ставка в 3% была бы печалькой, означающей невозможность догнать инфляцию на ближайшие много лет. Но стоит и помнить, что недавний подъем экономики в том числе характеризовался и самой низкой исторической ставкой в районе 4,25-6%.