Представьте двух человек, обитающих на фондовом рынке. Первый долгое время тщательно отбирал акции по мультипликаторам, считал долговую нагрузку, читал отчётности, а по итогу закрыл год в минус. Второй ткнул пальцем в три тикера, которые услышал в чате — и обогнал индекс. Если судить по результату, умный проиграл, а везучий выиграл, и почти каждый, глядя на эту картину, делает вывод: значит, второй что-то понимает, а первому пора менять подход или стратегию.

Это и есть главная ловушка, через которую рынок ежедневно водит за нос и новичка, и опытного инвестора. Мы привыкли оценивать качество решения по его исходу, а на самом деле исход и решение связаны куда слабее, чем подсказывает наша интуиция.

Что с этим делать?

Любое решение на рынке — это ставка с неизвестным заранее результатом. Мы покупаем акцию не потому, что знаем, что она вырастет, а потому, что считаем рост более вероятным, чем падение, обосновывая это тем, что говорит стратегия или мультипликаторы. Дальше вмешивается то, что не зависит от нас вообще: новость, на которую мы не могли повлиять, решение ЦБ, чужая паника, заголовок в пятницу вечером про неудачные переговоры.

( Читать дальше )

Когда ты нажимаешь в приложении брокера кнопку «купить», в голове представляется примерно такая схема: деньги ушли, акция твоя, телефон можно закрыть. В эту секунду и начинается самое интересное, но, к сожалению, большую часть из этого мы не видим.

Разберёмся, что находится «за кнопкой»: куда уходит твоя заявка, кто гарантирует, что продавец не исчезнет с твоими деньгами, где физически лежит акция, которую ты держишь, и почему в 2022 году миллионы людей вдруг узнали про учреждение, о существовании которого до этого не подозревали.

Вторая из трёх частей.



В первой части мы остановились на достаточно простом, но в то же время «неудобном» вопросе для большинства частных инвесторов. Представим обычный сценарий покупки ценной бумаги: ты нажимаешь в приложении кнопку «купить», через секунду видишь, что у тебя теперь есть акция Сбера и спокойно закрываешь телефон. Но если копнуть глубже, что вообще только что произошло? Где эта акция? Почему она твоя? И кто гарантирует, что права собственности на эту акцию действительно перешли к тебе?

( Читать дальше )

Мы торгуем и инвестируем в очень непростое время. Огромное, чуть ли не рекордное количество санкций, боевые действия, отсутствие конкретики с недавнего ПМЭФ, проблемы в макроэкономике, переориентация ресурсных рынков и рекордная ключевая ставка в 2024 году. И это только вершина айсберга. 

На фоне всех этих событий необходимо дважды отдавать себе отчет в том, что вы делаете на рынке и для чего вы это делаете. Так мы плавно подходим к важнейшей вещи на рынке, без которой невозможно построить большой капитал — ваша торговая/инвестиционная стратегия. 

В мире существует большое количество таковых стратегий. Касаемо торговли это smart money, dumb money, поиск имбалансов, s2b или b2s движений и т.д. И с точки зрения каждого трейдера с разными стратегиями мы слышим различные мысли по поводу ситуации на рынке. Кто-то говорит, что рынок неизбежно пойдет вверх и необходимо открывать лонги. Другие же парируют: «да мы щас с вас ликвидности заберем, далее импульсно движемся вниз, поэтому шорты очевидны.

( Читать дальше )

Самые недооценённые акции на любом рынке — это те, которые «правильнее» покупать ровно тогда, когда покупать их совершенно не хочется.
 
Так называется определнный вид компаний, которые называются «проциклическими». Их прибыль ходит вверх и вниз вслед за экономикой: металлурги, нефтяники, девелоперы, производители удобрений. В хорошие годы они зарабатывают много, а в плохие мало или вообще ничего. Им противопоставлены «контрциклические», или защитные, компании: продуктовые ритейлеры, сотовые операторы, электроэнергетика. Эти корпорации приносят примерно одинаково в любых макроэкономических условиях.

Логика подсказывает примерно следующее: если защитная (контрциклическая) акция стабильна, а проциклическая нет, следовательно, защитная безопаснее, а значит, ее и разумнее покупать. Но из-за природы финансовых рынков безопаснее почти всегда означает меньше доходности.

У проциклических компаний есть устойчивая премия за риск. Это плата рынка за то, чтобы вы согласились держать актив, который проседает именно тогда, когда в экономике или конкретном ее секторе все плохо: ежемесячные падения котировок основных индексов, снижение темпов роста ВВП, нарастающая паника.

( Читать дальше )

Есть вещи, которые принято объяснять так, что после объяснения становится только сложнее и тяжелее, а мир запутаннее. Фондовый рынок одна из таких вещей. Слова вроде «ценные бумаги», «эмитент», «вторичный рынок» создают иллюзию понимания, но сама суть остаётся невидимой. Начинаем разбираться с самого начала. Зачем компании отдают часть себя посторонним людям, кто стоит между бизнесом и инвестором в момент выхода на биржу, и почему российский рынок сейчас самый «частный» среди крупных рынков мира. Будет полезно как начинающим инвесторам, так и людям с огромным опытом

Первая из трёх частей.

Если вы спросите у людей, обладающих поверхностными знаниями о том, что такое «фондовый рынок», то большинство объяснений примерно начинается с фразы «это место, где торгуются ценные бумаги». После такого определения человек не понимает ровным счётом ничего: ни зачем рынок вообще существует, ни почему он устроен именно так и не поймет какое отношение имеет все это к нему лично.

( Читать дальше )