Смартлаб живёт календарём отсечек. Считают «дивидендную зарплату», спорят, где доходность 12%, а где 14%. В этих спорах почему-то не всплывают две вещи.
Первая: налог с дивидендов удерживают всегда. Льготы ИИС-3 на них не распространяются, льгота за три года владения тоже....Читать далее

Сегодня в 13:30 мск Банк России объявит решение по ключевой ставке. Консенсус  – пауза на 14%: так считают 23 из 30 экономистов в опросе «Ведомостей», 24 из 30 у РБК и все 10 у Forbes. Мой прогноз – снижение на 25 б.п., до 13,75%.
Главный аргумент за паузу – цены снова ускорились: +0,05% за первую неделю сентября после дефляционного августа, бензин +0,58% за неделю....Читать далее

Вам десятилетиями продают бытовую финансовую грамотность как главный социальный лифт. «Сэкономь на латте», «веди учет расходов», «откладывай 10% с зарплаты» — эти догмы заставляют людей «оптимизировать» нищету вместо того, чтобы из нее выходить. Пока вы потихоньку сберегаете копейки под процент чуть выше инфляции, реальная стоимость качественных активов, недвижимости и нормального уровня жизни улетает в космос....Читать далее

В прошлом разборе отчетности по РСБУ за первое полугодие я написал, что за реальной картиной бизнеса надо смотреть МСФО и что вернусь к вопросу после её выхода. Отчётность появилась 31 августа, разбираем.
И повторяется ровно та же история, что была в РСБУ....Читать далее

Не менее важная ошибка розничного инвестора — это сравнивать на подсознании биржу и финансовые рынки в целом с продуктовым супермаркетом. 
В быту мы привыкли, что, если вещь отдают со скидкой 70%, то это выгодная сделка. На бирже такой майндсет практически гарантированно ведет к убыткам....Читать далее

Целевая цена – единственный публичный прогноз, за ошибку в котором никто ни разу не ответил (вам передает привет БКС с прогнозами по Мечелу).
Аналитик sell-side живёт не с точности прогнозов, а с комиссий брокера и отношений с эмитентами. Таргет с апсайдом в 40% провоцирует сделку, сделка приносит комиссию, а сбудется цифра или нет, никого не волнует....Читать далее

Это единственное правило инвестирования, которое вам продали не для вашей выгоды.
Есть старая шутка Питера Линча – diworsification. Придумал он её, кстати, про компании: про конгломераты, которые от избытка денег скупают бизнесы вне своей компетенции и делают себе только хуже....Читать далее

24 июля «Группа Аренадата» раскрыла промежуточную отчётность по РСБУ за первое полугодие 2026 года. Главные цифры выглядят отлично: выручка +93%, чистая прибыль +58%, рекордный дивиденд.
Но стоит сменить базу с 1П2025 на 1П2024, и прирост чистой прибыли сжимается до +8%, а выручки до +10%....Читать далее

Перед заседанием 24 июля я писал, что важнее самого шага будет то, что ЦБ скажет про шаги дальше.
Что сделал ЦБ:

• снизил ставку с 14,25% до 14,00% – минимально возможный шаг в 25 базисных пунктов;
• повысил прогноз инфляции на конец 2026 года до 6,0–7,0% с апрельских 4,5–5,5%;
• повысил прогноз средней ставки на 2027 год до 10,5–12,5% с 8–10%;
• на остаток 2026 года заложил среднюю ставку 13,7–14,0% – почти там же, где она сейчас....Читать далее

В пятницу, 24 июля, Совет директоров Банка России решает по ключевой ставке. Сейчас она 14,25%, консенсус склоняется к паузе. Но прежде чем спорить о шаге в 25 или 50 базисных пунктов, стоит ответить на вопрос попроще – за что этот орган вообще отвечает по сравнению с ФРС США....Читать далее