комментарии Редактор Боб на форуме

Говорить о неизбежном ослаблении рубля пока рано. Его поддерживают высокая ставка, снижение импорта и ограничения на накопление валютных активов за пределами российской системы — ВТБ Мои Инвестиции
Сейчас рубль находится у исторических максимумов в реальном выражении — с учётом инфляции он укрепился на 37% с конца 2024 года. Сопоставимые уровни наблюдались лишь в 2013 году и летом 2022-го.

Однако говорить о неизбежном ослаблении рубля пока рано. Его поддерживают структурные факторы: высокая ключевая ставка, снижение доли импорта в экономике и ограничения на накопление валютных активов за пределами российской банковской системы.

Курс может несколько ослабнуть, если объём покупок валюты по бюджетному правилу увеличится. В июне-июле технические корректировки, которые сдерживали покупки в мае, должны исчезнуть — и при сохранении текущих цен на нефть Минфин будет покупать больше валюты.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Говорить о неизбежном ослаблении рубля пока рано. Его поддерживают высокая ставка, снижение импорта и ограничения на накопление валютных активов за пределами российской системы — ВТБ Мои Инвестиции
Сейчас рубль находится у исторических максимумов в реальном выражении — с учётом инфляции он укрепился на 37% с конца 2024 года. Сопоставимые уровни наблюдались лишь в 2013 году и летом 2022-го.

Однако говорить о неизбежном ослаблении рубля пока рано. Его поддерживают структурные факторы: высокая ключевая ставка, снижение доли импорта в экономике и ограничения на накопление валютных активов за пределами российской банковской системы.

Курс может несколько ослабнуть, если объём покупок валюты по бюджетному правилу увеличится. В июне-июле технические корректировки, которые сдерживали покупки в мае, должны исчезнуть — и при сохранении текущих цен на нефть Минфин будет покупать больше валюты.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем рейтинг ДЕРЖАТЬ для акций Мосбиржи и целевую цену на уровне 215 руб. на горизонте года (с учетом дивидендов доходность на уровне 35%) — Ренессанс Капитал

Двузначный рост комиссионных и процентных доходов

Комиссионные доходы по итогам 1кв26 выросли на 16% г/г, несмотря на высокую базу прошлого года. Структура комиссионных доходов изменилась по отношению к предыдущему году, доля комиссий на рынке акций (наиболее маржинальном сегменте) снизилась с 30% до 20%, в то время как на срочном рынке выросла с 16% до 22%. Мы ожидаем, что в целом по году рост комиссионных доходов ускорится до 18% г/г за счет возобновления роста комиссионных доходов на фондовом рынке. Чистые процентные доходы по итогам 1кв26 выросли на 16% г/г. Мы ожидаем, что по итогам 2026 года они окажутся вблизи уровней прошлого года.

Снижение операционных расходов в части персонала

Операционные расходы по итогам 1кв26 года снизились на 3% г/г, в связи с расформированием резервов по программе долгосрочной мотивации персонала (LTIP), привязанных к котировкам акций самой компании, и отсутствием роста других расходов на персонал. В последующие кварталы мы ожидаем возобновление расходов по программе LTIP, что с учетом их низкой базы прошлого года транслируется в рост операционных расходов на 16% г/г в 2026 году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз средней цены Brent на 2026 год сохраняется на уровне 100 долларов за баррель — Barclays
По оценке Barclays, прогноз средней цены Brent на 2026 год сохраняется на уровне 100 долларов за баррель, хотя геополитические риски возросли из-за закрытия Ормузского пролива, через который до конфликта проходило 20% мировых энергопоставок.

Банк констатирует, что боевые действия уже лишили рынок 14 млн баррелей в сутки (14% глобального предложения), а текущая динамика запасов указывает на дефицит 6–8 млн баррелей в сутки при том, что резервы в США находятся на самых низких отметках с 2020 года. Даже при немедленном открытии пролива стартовый уровень запасов окажется примерно на 20 млн баррелей ниже исторического минимума, а устойчивый спрос и ожидаемое восстановление промышленной активности при нормализации поставок не позволят снизить ценовое давление.

Источник 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В SberCIB повысили прогнозы по большинству акций нефтегазовых компаний до «покупать»
Из-за закрытия Ормузского пролива глобальные поставки нефти потеряли 10–15%, но котировки российских нефтегазовых компаний остались на докризисных отметках.

По мнению аналитиков, рынок игнорирует риск затяжного дефицита: если высокие цены продержатся до 2027 года, сектор получит импульс к росту. Эксперты расценивают текущий момент как второй шанс для входа в нефтегазовые активы по старым ценам, повысив прогнозы по большинству акций до «покупать» (кроме «Башнефти» с рекомендацией «продавать»).

Главным фаворитом названа «Татнефть»: компания способна нарастить добычу на 3,7% год к году и обеспечить дивидендную доходность около 13% за счёт высокой рентабельности экспорта дизеля.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В SberCIB повысили прогнозы по большинству акций нефтегазовых компаний до «покупать»
Из-за закрытия Ормузского пролива глобальные поставки нефти потеряли 10–15%, но котировки российских нефтегазовых компаний остались на докризисных отметках.

По мнению аналитиков, рынок игнорирует риск затяжного дефицита: если высокие цены продержатся до 2027 года, сектор получит импульс к росту. Эксперты расценивают текущий момент как второй шанс для входа в нефтегазовые активы по старым ценам, повысив прогнозы по большинству акций до «покупать» (кроме «Башнефти» с рекомендацией «продавать»).

Главным фаворитом названа «Татнефть»: компания способна нарастить добычу на 3,7% год к году и обеспечить дивидендную доходность около 13% за счёт высокой рентабельности экспорта дизеля.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В случае блокировки Ормузского пролива до конца 2026 года цена нефти достигнет $200 за баррель — Wood Mackenzie
Аналитики Wood Mackenzie в докладе, на который ссылается Economic Times, оценили три варианта развития событий в зависимости от сроков возобновления работы Ормузского пролива. Эксперт компании Питер Мартин подчеркнул, что длительное закрытие этого узкого места спровоцирует не только энергетический, но и глобальный экономический кризис. При самом пессимистичном сценарии (блокировка пролива до конца 2026 года) цена нефти достигнет $200 за баррель, мировой спрос на неё упадёт на 6 млн баррелей в сутки, а глобальная экономика сократится на 0,4%.

Источник 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Каждый месяц спотовая цена Brent будет расти на $10–12 за баррель в случае, если Ормузский пролив останется заблокированным — SberCIB

Аналитики считают, что если в течение месяца Ормуз останется заблокированным, а нефть будут расходовать со скоростью 3,0–3,5 млн баррелей в сутки, то каждый месяц спотовая цена Brent будет расти на $10–12 за баррель.

Эксперты повышают прогнозы цен на нефть в базовом сценарии из-за того, что неизвестно, когда откроют Ормузский пролив. Они не ждут, что нормальное судоходство восстановится в июне, но полагают, что это произойдёт до конца третьего квартала. Во втором полугодии цена Brent может остаться на уровне $90–100 за баррель.

В среднем за 2026 год цены Brent и Urals могут составить $94 и $74 за баррель соответственно. В четвёртом квартале эксперты ждут, что дисконт Urals к Brent снизится до $15. А ещё они подняли прогнозы на 2027 год до $75 и $63 за баррель.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ Мои Инвестиции обновили подборку топ-10 российских акций: добавили Совкомфлот и Московскую биржу и исключили ДОМ PФ и Русал

Как изменилась наша подборка перспективных ценных бумаг.

Новые позиции:

✅ Совкомфлот
Динамику результатов поддержат улучшение загрузки флота и рост ставок фрахта на фоне закрытия Ормузского пролива. В декабре 2025 года Совкомфлот получил первый российский танкер-газовоз ледового класса Arc7 для проекта Арктик СПГ-2. В течение года ожидается поставка ещё двух газовозов. Инвестиции в расширение флота имеют высокую внутреннюю норму доходности — 12-14% в долларах — рассказал инвестстратег ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.
✅ Московская биржа
Акции Мосбиржи торгуются с дивдоходностью около 11,4%. Результаты за 1-й квартал 2026 года отразили рост чистой прибыли на 32% г/г, а потенциальный запуск торгов криптовалютой создаст основу роста комиссионных доходов в 2027 году.

Исключённые позиции:

❌ ДОМ.PФ
Фиксируем рост +32% с момента включения против -3,3% индекса Мосбиржи.
❌ Русал
Исключаем из-за динамики рубля. Отмечаем сильный рост цен на алюминий. Дефицит на рынке алюминия расширится в этом году из-за форс-мажоров в поставках из стран Персидского залива.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ Мои Инвестиции обновили подборку топ-10 российских акций: добавили Совкомфлот и Московскую биржу и исключили ДОМ PФ и Русал

Как изменилась наша подборка перспективных ценных бумаг.

Новые позиции:

✅ Совкомфлот
Динамику результатов поддержат улучшение загрузки флота и рост ставок фрахта на фоне закрытия Ормузского пролива. В декабре 2025 года Совкомфлот получил первый российский танкер-газовоз ледового класса Arc7 для проекта Арктик СПГ-2. В течение года ожидается поставка ещё двух газовозов. Инвестиции в расширение флота имеют высокую внутреннюю норму доходности — 12-14% в долларах — рассказал инвестстратег ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.
✅ Московская биржа
Акции Мосбиржи торгуются с дивдоходностью около 11,4%. Результаты за 1-й квартал 2026 года отразили рост чистой прибыли на 32% г/г, а потенциальный запуск торгов криптовалютой создаст основу роста комиссионных доходов в 2027 году.

Исключённые позиции:

❌ ДОМ.PФ
Фиксируем рост +32% с момента включения против -3,3% индекса Мосбиржи.
❌ Русал
Исключаем из-за динамики рубля. Отмечаем сильный рост цен на алюминий. Дефицит на рынке алюминия расширится в этом году из-за форс-мажоров в поставках из стран Персидского залива.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Cмягчение ДКП продолжит позитивно влиять на результаты Т-Технологий, акции остаются привлекательными для долгосрочных инвесторов — Газпромбанк Инвестиции

Т-Технологии представил результаты по МСФО за первый квартал 2026 года.

Кредитный портфель

• Кредитный портфель за вычетом резервов с начала года вырос на 2%, до 3,2 трлн рублей, относительно 31 марта 2025 года — на 28%.
• Доля неработающих кредитов увеличилась на 0,3 п.п за квартал и на 0,9 п.п г/г, составив 7,5% на 31 марта 2026 года (после 7,2% на 31 декабря и 6,6% на 31 марта 2025 года).

Доходы и прибыль

• Чистые процентные доходы выросли на 30% г/г, до 144,7 млрд рублей.
• Чистая процентная маржа выросла на 0,9 п.п г/г до 10,9%, но снизилась на 0,1 п.п к четвертому кварталу 2025 года.
• Чистые комиссионные доходы выросли на 20% г/г, до 43 млрд рублей.
• Чистая выручка от страховой деятельности снизилась на 11% г/г, до 9,8 млрд рублей.
• Чистая прибыль выросла на 4% г/г, до 35 млрд рублей, но чистая прибыль на акционеров — на 17% г/г, до 38,8 млрд рублей.
• Операционная чистая прибыль (без учета инвестиции в Яндекс) выросла на 40% г/г, до 46,5 млрд рублей.

Капитал

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Участники нефтяного рынка ожидают, что средняя цена на нефть марки Brent в течение следующих 12 месяцев составит от 81 до 100 долларов за баррель
Участники нефтяного рынка ожидают, что средняя цена на нефть марки Brent в течение следующих 12 месяцев составит от 81 до 100 долларов за баррель из-за замедления спроса, вызванного сокращением поставок в результате войны между США и Ираном.

Большинство респондентов считают, что на протяжении многих лет цена на нефть будет сохраняться в пределах 5-15 долларов за баррель, и лишь немногие ожидают, что она превысит 20 долларов, что указывает на то, что геополитические риски воспринимаются как устойчивые.

В ходе опроса было установлено, что наиболее вероятным механизмом компенсации дефицита предложения в течение следующего года станет «сокращение спроса», за которым следуют перенаправление торговых потоков, корректировка политики ОПЕК+ и высвобождение ресурсов из стратегических резервов.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дефицит нефти и политика Дональда Трампа ослабляют доллар по отношению к рублю и другим валютам, причем эта тенденция закрепится в ближайшее время надолго — экономист Денис Ракша
Экономист Денис Ракша связывает резкое падение курса доллара и рост рубля с приостановкой бюджетного правила со стороны Минфина, а также с ближневосточным конфликтом, вызвавшим нехватку нефти на мировом рынке. По оценке эксперта, даже при немедленном завершении боевых действий их влияние на нефтяной рынок сохранится надолго, а на смену бюджетному правилу пришли постоянно повышающиеся цены на нефть, определяющие курс рубля. В итоге дефицит нефти и политика президента США Дональда Трампа, по мнению Ракши, ослабляют доллар по отношению к рублю и другим валютам, причем эта тенденция закрепится в ближайшее время надолго. Практический вывод: даже после возобновления валютных операций высокие экспортные нефтяные доходы продолжат укреплять российскую нацвалюту.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дефицит нефти и политика Дональда Трампа ослабляют доллар по отношению к рублю и другим валютам, причем эта тенденция закрепится в ближайшее время надолго — экономист Денис Ракша
Экономист Денис Ракша связывает резкое падение курса доллара и рост рубля с приостановкой бюджетного правила со стороны Минфина, а также с ближневосточным конфликтом, вызвавшим нехватку нефти на мировом рынке. По оценке эксперта, даже при немедленном завершении боевых действий их влияние на нефтяной рынок сохранится надолго, а на смену бюджетному правилу пришли постоянно повышающиеся цены на нефть, определяющие курс рубля. В итоге дефицит нефти и политика президента США Дональда Трампа, по мнению Ракши, ослабляют доллар по отношению к рублю и другим валютам, причем эта тенденция закрепится в ближайшее время надолго. Практический вывод: даже после возобновления валютных операций высокие экспортные нефтяные доходы продолжат укреплять российскую нацвалюту.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупка валюты в расчёте на ослабление рубля является спекуляцией, а не надёжной инвестицией — Андрей Смирнов из БКС
Покупка валюты в расчёте на ослабление рубля является спекуляцией, а не надёжной инвестицией, а наличные деньги целесообразно приобретать только для практических нужд (например, поездок) считает Андрей Смирнов из «БКС Мир инвестиций». Для вложений эксперт рекомендует депозиты в дружественных валютах, валютные облигации, фьючерсы или золото как квазивалютный инструмент. При этом продавать доллар сейчас, когда он находится на минимуме с начала 2023 года, он считает неудачным решением без острой потребности в рублях.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупка валюты в расчёте на ослабление рубля является спекуляцией, а не надёжной инвестицией — Андрей Смирнов из БКС
Покупка валюты в расчёте на ослабление рубля является спекуляцией, а не надёжной инвестицией, а наличные деньги целесообразно приобретать только для практических нужд (например, поездок) считает Андрей Смирнов из «БКС Мир инвестиций». Для вложений эксперт рекомендует депозиты в дружественных валютах, валютные облигации, фьючерсы или золото как квазивалютный инструмент. При этом продавать доллар сейчас, когда он находится на минимуме с начала 2023 года, он считает неудачным решением без острой потребности в рублях.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мировые запасы нефти сокращаются рекордными темпами, поскольку буферный запас тает — Goldman Sachs
Мировые запасы сырой нефти и продуктов в этом месяце сокращаются рекордно быстро из-за сокращения поставок войны на Ближнем Востоке.

Видимые запасы сократились на рекордные 8,7 миллиона баррелей в день в мае, причём около двух третей выбросов были вызваны падением нефти на воде.

Международное энергетическое агентство оценивает, что рынок останется «сильно недообеспеченным» до октября, даже если конфликт скоро закончится.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ Мои Инвестиции повысили прогноз дивидендной доходности индекса Мосбиржи в 2026 г. до 8% (ранее ожидалось 7–7,3%)
Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Корнилов повысил прогноз дивидендной доходности индекса Мосбиржи на 2026 год до 8% (ранее ожидалось 7–7,3%) благодаря снижению индекса и удорожанию энергоресурсов, что особенно поддержало нефтегазовый сектор. Однако фактическая доходность по итогам 2025 года составила 8,57%, то есть будущий показатель окажется ниже прошлогоднего.

При этом металлурги, особенно в черной металлургии, из-за слабой рыночной конъюнктуры отказываются от выплат за 2025 год, а многие компании предпочитают направлять чистую прибыль на резервы или проекты в условиях высокой ключевой ставки ЦБ. Наиболее высокой дивидендной доходности до отсечек эксперты ждут от «Транснефти» (12,8%), МТС (16%), Мосбиржи (11,4%) и крупных финансовых игроков.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Закрытие Ормуза может вызвать «агропродовольственный шок» — ценовый кризис в течение года, предупреждает ФАО
По оценке Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН (ФАО), перекрытие Ормузского пролива запускает «системный агропродовольственный шок», способный в течение 6–12 месяцев вызвать глобальный скачок цен на продовольствие. Главный экономист ФАО Максимо Тореро указывает, что текущий сбой — не временная логистическая проблема, а долгосрочное удушение, требующее от правительств и частного сектора срочных решений по альтернативным маршрутам и снятию экспортных барьеров. Согласно апрельским данным индекса ФАО, мировые продовольственные цены растут третий месяц подряд на фоне дорогой энергии и ближневосточного конфликта, а надвигающееся явление Эль-Ниньо способно дополнительно усугубить кризис засухами и нарушением осадков

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции ожидают возврат курса рубля на уровень выше 75 рублей к доллару и 11 рублей к юаню в течение месяца
С начала апреля рубль подорожал к доллару на 12%, опередив все остальные мировые валюты. Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец связывает это с высоким предложением валюты на фоне роста цен на нефть из-за конфликта США с Ираном, при этом покупки Минфина, заложенные в консервативный майский план, пока не способны переломить тренд.

В июне объем покупок Минфина должен значимо вырасти и сработать в пользу более сбалансированного рынка. А пока их эффект накапливается — это должно ограничить укрепление в мае и вернуть курс на уровень выше 75 рублей к доллару и 11 рублей к юаню в течение месяца.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>